所有經濟體都會經歷一定程度的通貨膨脹，當商品平均價格上漲且貨幣購買力下降時，就會出現這種情況。通常，政府和金融機構共同努力確保通膨平穩、漸進地發生。然而，歷史上有許多例子，通貨膨脹率以前所未有的程度加速，導致該國貨幣的實際價值以驚人的比例縮水。這種加速的通貨膨脹率就是我們所說的惡性通貨膨脹。

經濟學家菲利普‧卡根 (Philip Cagan) 在《惡性通貨膨脹的貨幣動態》一文中指出，當商品和服務的價格在一個月內上漲 50% 以上時，惡性通貨膨脹時期就開始了。例如，如果一袋米的價格在不到 30 天內從 10 美元上漲到 15 美元，並在下個月月底從 15 美元上漲到 22.50 美元，我們就會出現惡性通貨膨脹。如果這種趨勢持續下去，六個月內一袋米的價格可能會上漲到 114 美元，一年內會上漲到 1,000 美元以上。

惡性通貨膨脹率很少會停滯在 50%。在大多數情況下，這些速度加速得如此之快，以至於各種商品和服務的價格可能在一天甚至幾小時內急劇上漲。由於物價上漲，消費者信心下降，該國貨幣貶值。最終，惡性通貨膨脹會產生連鎖反應，導致公司倒閉、失業率上升和稅收減​​少。眾所周知的惡性通貨膨脹事件發生在德國、委內瑞拉和辛巴威，但許多其他國家也經歷了類似的危機，包括匈牙利、南斯拉夫、希臘等。


德國的惡性通貨膨脹

最著名的惡性通貨膨脹例子之一發生在第一次世界大戰後的德國魏瑪共和國。德國借了大量資金來資助戰爭，完全相信自己會贏得戰爭，並利用盟國的賠款來償還這些債務。德國不但沒有贏得戰爭，還被要求支付數十億美元的賠款。

儘管關於德國惡性通貨膨脹的原因存在爭議，但一些常見的原因包括金本位制的暫停、戰爭賠款和不計後果地發行紙幣。戰爭開始時暫停金本位制的決定意味著流通中的貨幣數量與該國擁有的黃金價值無關。這項有爭議的舉措導致德國貨幣貶值，迫使盟國要求以德國紙馬克以外的任何貨幣支付賠款。德國的回應是大量印鈔購買外幣，導致德國馬克進一步貶值。

在此期間的某些時候，通貨膨脹率每天以超過 20% 的速度成長。德國貨幣變得如此一文不值，以至於一些公民燒毀紙幣來取暖，因為它比購買木材便宜。

委內瑞拉的惡性通貨膨脹

憑藉豐富的石油儲量，委內瑞拉在20世紀保持了健康的經濟，但21世紀初期的經濟管理不善和腐敗引發了嚴重的社會經濟和政治危機，但20世紀80年代的石油過剩和隨後的經濟管理不善和貪腐引發了嚴重的社會經濟和政治危機。這場危機始於 2010 年，目前已成為人類史上最嚴重的危機之一。

委內瑞拉的通貨膨脹率迅速上升，從2014年的69%上升到2015年的181%。惡性通貨膨脹時期從2016年開始，年底通貨膨脹率達到800%，隨後2017年達到4000%， 2019 年初超過2,600,0000,0000,0000,000 %。

2018年，總統尼古拉斯馬杜羅宣布將發行新貨幣（主權玻利瓦爾）以對抗惡性通貨膨脹，以1/100,000的匯率取代現有的玻利瓦爾。因此，100,000 玻利瓦爾變成 1 主權玻利瓦爾。然而，這種方法的有效性非常值得懷疑。經濟學家史蒂夫漢克表示，削減零利率是“表面現象”，“除非改變經濟政策，否則毫無意義”。


津巴布韋的惡性通貨膨脹

1980年獨立後，津巴布韋早年經濟相當穩定。然而，羅伯特·穆加貝總統的政府於1991年啟動了一項名為ESAP（經濟結構調整計劃）的計劃，該計劃被認為是津巴布韋經濟崩潰的主要原因。當局實施的土地改革與 ESAP 一起導致糧食產量急劇下降，引發了嚴重的金融和社會危機。

津巴布韋元 (ZWN) 在 20 世紀 90 年代末開始出現不穩定訊號，惡性通貨膨脹在 2000 年代初開始。 2004年年通貨膨脹率達624%，2006年達到1,730%，2008年7月達到231,150,888%。

根據史蒂夫·H·漢克教授的計算，津巴布韋的惡性通貨膨脹在2008年11月達到頂峰，年增長率為89.7%，相當於每月796億%，即每天98%。

津巴布韋是21世紀第一個經歷惡性通貨膨脹的國家，並且經歷了歷史上第二嚴重的通貨膨脹（僅次於匈牙利）。 2008年，ZWN被正式放棄，並採用外幣作為法定貨幣。


加密貨幣的使用

由於比特幣和其他加密貨幣不是基於中心化系統，因此它們的價值不能由政府或金融機構決定。區塊鏈技術確保新硬幣的發行遵循預定的時間表，並且每​​個單位都是唯一的並且不會重複。

這些是加密貨幣變得越來越受歡迎的一些原因 - 特別是在委內瑞拉等正在應對惡性通貨膨脹的國家。類似的情況也出現在津巴布韋，那裡的數位貨幣點對點支付大幅增加。

在一些國家，當局正在認真研究引入政府支持的加密貨幣作為傳統法定貨幣體系的潛在替代品的可能性和風險。瑞典中央銀行是最早的中央銀行之一。其他著名的例子包括新加坡、加拿大、中國和美國的中央銀行。儘管許多中央銀行正在嘗試區塊鏈，但這些系統不一定會在貨幣政策方面創造新的範式，因為它們的加密貨幣不太可能像比特幣那樣具有有限或固定的供應。


最後的想法

儘管惡性通貨膨脹的例子似乎很少見，但很明顯，相對較短的政治或社會動盪時期可能會迅速導致傳統貨幣貶值。對一國唯一出口產品的需求下降也可能是驅動因素。一旦貨幣貶值，物價就會迅速上漲，最終形成惡性循環。一些政府試圖透過印更多的錢來解決這個問題，但事實證明，光靠這種策略是沒有用的，只會進一步降低貨幣的整體價值。有趣的是，隨著對傳統貨幣的信任度下降，對加密貨幣的信任度往往會上升。這可能會對全球如何看待和處理金錢的未來產生重大影響。