摩根士丹利董事長詹姆斯戈爾曼稱比特幣“具有投機性和波動性”，並表示他不瞭解比特幣作爲一種儲值形式的價值。這位投資銀行家表示，由於波動性，他不認爲比特幣是一種核心投資工具。
現在我不會成爲加密貨幣的無條件捍衛者。事實上，很難說出一個瞭解比特幣價格如何形成的人。它是一種非常獨特的資產，具有前所未有的消費屬性。聽到“供需平衡”這個詞很有趣。這種平衡現在完全在證券交易所形成，由監管機構的決定、大玩家的行動和謠言決定。
如果你拿“經典”資產來比較，比特幣與它們完全不同。它是錢嗎？不是。它是商品嗎？不是。在某些方面，它類似於鬱金香球莖，17 世紀在荷蘭，第一個已知的金字塔騙局就是由此建立的。立即注意到：比特幣 - 不是金字塔騙局，但相似性意味着我們擁有一種不具有天然高價值的資產，僅僅是買家和賣家的共識就使其非常昂貴。
然而，比特幣和其他加密貨幣還有發展空間。這主要是對其作爲記賬單位的認可。官方的認可將從根本上改變這種狀況，一種可疑的資產可能突然變得相當受人尊敬。
例如，比特幣ETF就可以算是這樣的一種承認。不過，需要注意的是，比特幣不會成爲日常支付的貨幣。ETF是一種投資工具，完全有可能積累市場上流通的相當一部分比特幣。最有可能的是，比特幣將發揮“數字黃金”的作用，它是一種流動性很強的資產，但不適合定期結算。
比特幣將自信地在市場上佔據一席之地，然而，它不太可能改變其投機性質，也不會完全擺脫波動性。但它不會具有超高的波動性，它將成爲一種備受推崇的投資資產。
