歐盟的 MiCA 框架是否迫使投資者重新考慮對 Tether 的 USDT 的忠誠，並探索 Circle 的 USDC 和 Ripple 的 RLUSD 等替代品？
目錄
USDT 受到關注
競爭對手逼近：USDC 和 RLUSD 的策略進展
隨著 RLUSD 在不斷變化的時代中獲得動力，瑞波幣的重要時刻
接下來會發生什麼事？
USDT 受到關注
多年來，Tether 的 USDT（USDT）一直是交易者和投資者的首選穩定幣。然而，隨著我們步入 2025 年，其主導地位開始動搖，尤其是在歐盟，日益嚴格的監管審查和日益激烈的競爭正在挑戰其不可動搖的聲譽。
轉折點出現在2024年12月30日，歐盟的加密資產市場法規全面實施。
MiCA旨在爲不可預測的加密市場帶來秩序，已對穩定幣發行者施加嚴格的合規要求，包括要求像Tether這樣的主要參與者將60%的儲備存放在歐盟銀行。
隨着這些法規的生效，Tether正在應對一波贖回、新的監管障礙以及來自Circle的USDC和瑞波的RLUSD等競爭對手的激烈競爭。
過去，Tether的首席執行官Paolo Ardoino對“銀行倒閉”的風險表示擔憂，認爲這樣的要求可能使穩定幣發行者面臨系統性脆弱性，而不是減少它們。
只是爲了糾正這個說法：我們仍在與監管機構討論我在採訪中表達的擔憂，這將對在歐盟監管的穩定幣造成嚴重風險。無保險的現金存款並不是一個好主意。我們應該從……發生的事情中吸取教訓。
— Paolo Ardoino 🤖🍐 (@paoloardoino) 2024年4月11日
但市場似乎對Tether的理由關心較少，而更關注其行動——或缺乏行動。
在MiCA實施的前幾天，近40億美元的USDT被贖回，標誌着自2022年加密冬季以來的最大流出。
當時，FTX的崩潰和行業內欺詐的揭露給加密市場帶來了衝擊，使USDT的市場資本從5月的830億美元下降到11月的650億美元，下降了21%。
儘管近期的下降幅度較小，但其影響更爲深遠。截至1月9日，Tether的市場資本爲1375億美元，較兩週前的1410億美元有所下降。
現在的問題不僅僅是Tether是否能夠適應，而是市場是否會等待它這樣做。隨着USDC鞏固其監管立足點，RLUSD迅速獲得動力，這會不會是全球最大穩定幣急劇下降的開始？讓我們嘗試解碼。
競爭者逼近：USDC和RLUSD的戰略進步
Tether對其嚴格儲備要求的牴觸引發了投資者的警惕，而其競爭對手在新框架下蓬勃發展。
儘管歐盟成員國最多有18個月的時間來全面執行MiCA，但市場並沒有等待。投資者和交易所已經在重新定位，而USDT對市場的控制似乎正在減弱。
爲了提供背景，像Coinbase和OKX這樣的交易所已經因不符合MiCA的規定而將USDT下架，面向歐洲用戶。
Circle的USDC在監管轉變中脫穎而出。自2024年中旬獲得MiCA批准以來，USDC已經將自己定位爲希望與歐盟規則保持一致的交易所首選的穩定幣。
Binance與Circle的合作，旨在加速USDC在全球的採用，是對透明度和合規需求不斷增長的直接回應。此舉已經開始見效；自獲得執照以來，USDC的市場資本增長了20億美元。
與此同時，瑞波的RLUSD於2024年12月17日推出，作爲合規的替代方案也在獲得關注。
RLUSD設計爲在XRP Ledger（XRP）和以太坊（ETH）上無縫運行，在其測試階段僅在XRP Ledger上處理了33,953筆交易，而在以太坊上處理了1,690筆交易。
瑞波的重大時刻，隨着RLUSD在變化的時代中獲得動量
2025年可能是瑞波的轉折點，因爲法律勝利、戰略合作伙伴關係和美國的加密友好政府的匯聚，爲其在穩定幣市場擴展奠定了理想條件。
隨着唐納德·特朗普總統的任期預計將帶來支持加密貨幣的政策，瑞波可能最終解決與證券交易委員會的長期法律鬥爭，消除其增長的主要障礙。
瑞波在SEC案件中已經取得了關鍵勝利，包括將潛在的20億美元罰款減少到僅125百萬美元。這一解決方案爲公司提供了重新聚焦於創新和RLUSD推出所需的喘息空間。
瑞波總裁莫妮卡·朗暗示了對RLUSD的雄心勃勃的計劃，包括在主要交易所的即將上市，以擴大其影響力和實用性。
“我們正在繼續擴展Ripple美元在其他交易所的分發和可用性。因此，我認爲您可以期待看到更多的可用性，更多公告即將到來，”朗在最近的一次彭博社採訪中分享道。
瑞波總裁莫妮卡·朗預計他們的新穩定幣RLUSD將在更多平臺上“即將”出現，並表示我們將很快看到XRP ETF https://t.co/e4TuV4XPv3 pic.twitter.com/LhfIMNDDs9
— 彭博加密 (@crypto) 2025年1月7日
瑞波成熟的支付業務也是RLUSD採用的關鍵驅動因素。在過去一年中，瑞波的支付解決方案交易量翻了一番，反映出它們在促進無縫跨境交易中的價值。
像RLUSD這樣的穩定幣可以通過爲企業提供傳統銀行系統的高效替代方案來增強這個生態系統。
隨着瑞波擴展RLUSD的可用性，已經依賴其支付解決方案的企業可能會採用這一穩定幣，從而進一步加速其增長。
除了支付，與區塊鏈預言機領導者Chainlink的合作可能將其推向去中心化金融領域。
Chainlink的基礎設施支持超過18萬億美元的交易價值，使RLUSD能夠有效地與DeFi生態系統集成，爲傳統用戶和DeFi用戶提供新的機會。
現在估值爲2062億美元的穩定幣市場，依然被持有66%市場份額的USDT主導。
接下來會發生什麼？
USDT的掙扎是多年來形成的，雖然其未能匹敵的統治地位，但始終籠罩在透明度的持續質疑之下。
儘管Tether始終維持與美元的掛鉤，但其不願提供全面審計和持續的低抵押指控加劇了不信任。
在此背景下，USDC已將自己定位爲“安全”的替代方案，基於每月的認證和合規優先的方式建立聲譽。其最近在歐洲MiCA法規下的批准進一步鞏固了其在該地區的立足點。
與此同時，瑞波的RLUSD，雖然是一個較新的參與者，但也在憑藉瑞波強大的支付基礎設施、快速的交易所上市和與DeFi市場的無縫集成而獲得關注。
隨着MiCA在歐盟設定了明確的監管基準，美國也很快會跟進。來自特朗普政府的信號表明，加密友好政策的加速，可能推動美國朝着負責任的監管框架邁進。
隨着這些變化，2025年可能標誌着穩定幣市場權力轉移的開始。儘管USDT目前仍是領導者，但競爭對手的動量表明即將發生變化。
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