儘管週五市場情緒有所回升，但各資產類別的交易員在假期後的大部分時間裏都在控制強勁的風險偏好，這種偏好在2024年的大部分時間裏一直主導着市場。

本週漂亮國國債的波動性指標悄悄上升，美股出現了有記錄以來最嚴重的年末跌幅。全球投機者的寵兒、追蹤比特幣的最大ETF出現了有史以來最嚴重的資金流出。市場中沒有任何跡象表明恐慌，但市場走勢確實表明了一種在過去12個月中基本不存在的戒備心理，至少在風險資產領域是如此。對川普的政策及其對通脹影響的擔憂喚醒了對衝市場。

某些資產，尤其是美股的回調，還打破標普500指數在聖誕節後幾個交易日往往上漲的歷史規律，凸顯了川普2.0時代預設劇本的危險性。政策不確定性的陰影令投資者惶惶不安，各種資產的保護需求不斷上升。衡量標普500指數期權成本的Cboe波動率指數連續四周攀升。衡量漂亮國國債的類似指標——ICE BofA Move指數創下了一個月來的新高，而高收益債券和貨幣的動盪程度也在上升。

下週的非農就業報告將在影響市場情緒方面發揮核心作用。以下是新的一週裏市場將重點關注的要點（均爲北京時間）：$BTC $ETH $XRP