通過回答有關回報預期和目標投資組合波動性的三個關鍵問題，多資產投資者可以評估比特幣是否適合其投資組合，並根據其獨特的目標確定其最佳配置。
與普遍看法相反，比特幣的價格主要由需求而非其（挖礦）供應驅動。比特幣的五次牛市都受到投資者獲取比特幣方式創新的推動——從早期現貨交易所的創建到期貨、無抵押借貸、現貨比特幣 ETF 的推出，以及現在這些 ETF 的期權。這一演變凸顯了比特幣與傳統金融市場的深度融合，這一趨勢因美國商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會等機構的監管批准而加速，這些機構逐步使基於比特幣的金融產品合法化。
2017年決定保留比特幣的1兆字節（MB）區塊大小標誌着比特幣社區內關於擴展網絡的長期辯論的解決方案。最初實施是爲了管理擁堵並維護去中心化，區塊大小限制成爲了一個定義特徵。通過優先考慮去中心化而非更高的交易吞吐量，這一決定鞏固了比特幣作爲“數字黃金”的角色。
這一框架幫助傳統金融投資者理解比特幣作爲數字黃金的角色，作爲風險緩解工具或通脹對衝工具，並提供了其估值潛力的見解。雖然比特幣不太可能顛覆珠寶（8萬億美元），但它可以獲取10萬億美元可尋址市場的一部分，包括私募投資（4萬億美元）、中央銀行儲備（3.1萬億美元）和工業用途（2.7萬億美元）。考慮到比特幣當前的市值爲2萬億美元，這表明其在鞏固其作爲數字黃金地位時有潛在5倍增長。
展覽1：比特幣（對數圖表）冪法則曲線
根本區別在於比特幣作爲一種具有強大網絡效應的技術，而黃金本質上缺乏這種特性。網絡技術通常遵循“S曲線”採納模型，在超過關鍵的8%閾值後，普及速度加快。
比特幣市值爲2萬億美元，僅佔近400萬億美元全球金融資產組合的0.58%。隨着資產管理者、養老基金和主權財富基金逐步將比特幣整合到他們的投資策略中，這一份額有望增加。
爲了將比特幣戰略性地整合到前瞻性、馬科維茨優化的投資組合中，投資者必須解決三個關鍵問題：
比特幣預計相對於股票的表現如何？
股票相對於債券的表現如何？
目標投資組合的整體波動性是多少？
這些見解推動了多資產投資組合內更明智的配置決策。
展覽2：基於我們的預期回報/風險參數的最佳多資產配置
例如，如果比特幣預計在2025年超越美國股票30%，美國股票超越美國債券15%，而投資組合目標爲12%的波動水平，則會發生以下調整：股票從19.1%增加到24.9%，房地產從16.8%下降到0%，固定收益從44.6%上升到57.7%，而替代投資（包括私募股權、對衝基金、黃金和比特幣）從19.5%下降到17.4%。值得注意的是，比特幣的配置顯著躍升——從0.58%（基於其當前在400萬億美元全球金融資產池中的市場份額）上升到5.77%。
這一調整將投資組合的預期回報從11.3%提升至14.1%，利用了一個以波動性爲目標的布萊克-利特曼優化框架，這是一個在投資者的風險承受力和市場觀點內優化資產配置的分析工具。通過回答這些關鍵問題並應用這一方法，投資者可以確定理想的比特幣配置。
