蒂倫認爲，解除質押的增加似乎“合乎邏輯”，他認爲以太坊除了質押機制之外缺乏顯著的需求。
根據 CoinMarketCap 的數據，自 2024 年 1 月 1 日以來，比特幣已飆升 121.4%，而以太幣則回報率爲 46.3%。
他還對預計在 2025 年初進行的 Pectra 升級表示懷疑。
10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，以太幣可能不是 2025 年牛市的最佳投資，因爲其回報可能不及比特幣。
其他分析師提到，他們正在等待價格圖表的額外確認以評估該資產的軌跡。“雖然新的催化劑的可能性並非完全不可能，但如果以太坊在明年難以產生顯著反彈，我們也不會感到驚訝，”Thielen 在 12 月 30 日的市場報告中指出。
“我們認識到以太坊的波動性，但我們仍然將其視爲一種較弱的中期投資，並預計 ETH 在 2025 年將再次落後於 BTC，”Thielen 表示。“因此，我們對以太坊的立場保持不變：‘避免’。
研究負責人說了什麼？
Thielen 還強調，2025 年需要監測的關鍵指標之一將是活躍驗證者的趨勢。然而，他指出驗證者的增長率最近已轉爲負值，在過去 30 天內下降了約 1%，這引發了對越來越多驗證者離開網絡的風險的擔憂。
Thielen 提出，解除質押的增加似乎是“合乎邏輯的”，認爲以太坊在質押機制之外缺乏顯著需求。然而，其他人對此觀點表示不同意見。
Tim Lowe，Attestant 的首席商務官最近與 Cointelegraph 分享，隨着營銷的改善和更統一的價值主張，以太坊的需求可能會很容易地增加，這自然會吸引更多的投資者。Lowe 認爲，以太坊的增長潛力是由比特幣的多樣化推動的。
顯著的激增
根據 CoinMarketCap 數據，自 2024 年 1 月 1 日以來，比特幣上漲了 121.4%，而以太坊的回報爲 46.3%。
2024年1月11日，現貨比特幣交易所交易基金（ETF）在美國推出並經歷了高需求，推動比特幣的價格在兩個月內創下新高。相比之下，當美國以太坊 ETF 在七月推出時，需求顯著較低，導致該資產的前景更加悲觀。
比特幣 ETF 在全年共吸引了 353 億美元的資金流入，而以太坊 ETF 總計爲 26.6 億美元。
Thielen 評論道，3 月的 Duncan 升級降低了網絡燃氣費用並改善了交易處理，“來得太晚，晚了六個月。” 它錯過了 memecoin 熱潮的峯值，市場轉向“更具成本效益”的 Solana 替代品。
他對預計在 2025 年初推出的 Pectra 升級也表示懷疑。“到目前爲止，19 次升級中只有兩次對價格產生了顯著的積極影響，而這些發生在比特幣牛市期間，”Thielen 指出。
“2024 年的三個主要以太坊催化劑在很大程度上令人失望，整體貢獻不大，”他補充道。
