Hyperliquid 是 2024 年推出的最後一個大型項目，同時也擁有最高的完全攤薄估值。Hyperliquid (HYPE) 的名義估值爲 272 億美元，超過了其他高調推出的初創公司。

Hyperliquid (HYPE) 成爲 2024 年最大的發行，以 272 億美元的完全攤薄價值位居榜首。空投後，HYPE 代幣迅速升值，而永續期貨 DEX 增加了其上市數量和交易量。

Hyperliquid 於 11 月正式推出，此前幾個月，空投挖礦引發了人們的期待。HYPE 代幣在市場活動高漲、價格接近峯值的時期推出。儘管人們對 Hyperliquid 的可持續性提出了質疑，但空投的估值卻出人意料地高，因爲它在代幣推出後並沒有下跌。

對於Hyperliquid來說，成爲2025年的頂級空投是一項重大成功，因爲該項目的預期估值非常低。HYPE空投的價值計算得出的FDV低至1.5億美元，使空投的接收者感到驚訝。

HYPE在年末仍以27.34美元的價格交易，儘管曾超過32美元。HYPE受到代幣銷燬和在市場波動期間積累的高度活躍的協議費用的支持。

在2024年，儘管推出代幣和提高其估值的迷因趨勢盛行，但大型風險投資支持的項目仍然是強勁趨勢之一。這些項目的完全稀釋值遠高於其他項目，提升了維持其代幣不下沉的需求預期。

根據CryptoDiffer的數據，2024年每個月都有一個重要項目，Drift Protocol的最低估值爲12.7億美元。

高FDV項目提出了長期歸屬計劃

儘管如此，新一批高FDV項目被視爲新機會，更具流動性的市場可以適應這些機會。爲了避免對代幣價格的壓力，Hyperliquid根據核心貢獻者的份額鎖定了64.4億美元的價值。早期貢獻者和投資者的解鎖將在2025年11月開始，爲HYPE建立其範圍提供了足夠的時間。截至12月30日，HYPE僅解鎖了31%，而一些已解鎖的代幣又重新歸屬。

DeFi的復甦帶來了Ethena（ENA），這是一個受益於2024年市場的項目。儘管Ethena在2024年底的估值爲28億美元，但FDV爲143億美元。對於Ethena，代幣解鎖將在2025年4月開始，面向早期投資者和其他特殊利益羣體。解鎖將幾乎每月發生，稀釋市場資本5.38%。

第三大項目是Ondo Finance，FDV爲134億美元，流通代幣的市值僅爲19.5億美元。Ondo Finance正在準備2024年1月18日其最大的解鎖之一，這將稀釋當前流通的代幣134%。解鎖事件將釋放總供應量的19.4%，使市場能夠吸收多達29億美元的代幣，如果持有者嘗試出售。

這三個最雄心勃勃的項目都依賴於持續的牛市以保持增長。Ondo Finance順應了RWA資產代幣化的趨勢，旨在提供機構級的鏈上產品。Ethena依賴於以太坊（ETH）的看漲趨勢來賺取費用，並將其分配給合成穩定幣的持有者作爲收益。

對於2024年的前三個頂級項目，目前的鎖定價值與其FDV相比要低得多。Hyperliquid在其橋接中鎖定了25.5億美元，這只是其代幣鎖定價值的一小部分。Ethena的鎖定價值爲59.5億美元，基於其USDE穩定幣的發行，而Ondo Finance的TVL僅爲6125.3億美元。

2024年的新一批項目備受關注，即便是舊的低流動性代幣仍在將新代幣投放到市場。在2024年的最後一週，另有4.21億美元的代幣被解鎖，仍然稀釋了SUI和Optimism（OP）等頂級代幣的供應。

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