本週加密市場在聖誕節假期影響下呈現下跌趨勢，市場情緒指數雖從 7% 微升至 10% ，但仍處於極度恐慌區間；值得注意的是，儘管整體市場疲軟，以美國市場爲主的 USDC 仍實現 1.91% 的增長，表明機構資金仍在持續入場，爲市場注入一定信心。
市場預計在元旦假期期間可能延續低迷走勢，建議大家維持防禦性配置，增加頭部資產配置比例，同時可以適度參與高收益機槍池項目；長期來看，市場普遍預期 2025 年一季度可能迎來上漲行情，AI Agent 和 DeFi 機槍池項目值得重點關注。
山寨本週表現弱於基準指數，呈現大幅下跌態勢。由於聖誕節假期的原因，導致流動性急劇下降，使得市場價格的波動性增加，從而容易出現急漲急跌的現象。從而導致市場情緒並不高漲。鑑於當前市場結構，預計 Altcoin 短期將與基準指數保持同步，獨立行情概率較低。
山寨處於極度恐慌區間的時候往往市場處於階段性底部，隨時會發生向上的翻轉。
下個市場爆發點是哪裏？
AI Agent
本週大盤處於下跌趨勢，各個賽道均處於下跌狀態，雖然 AI Agent 賽道的大部分代幣價格在本週也處於下跌態勢，但是在市場中的討論度是最高的。本週市場討論較多的是 aipool 這種 AI Agent+TEE 的模式在未來 Crypto 中的發展和對 Defi 的影響。
Crypto市場每次出現週期性大漲的一個助推器就是出現新的資產發行方式。例如曾經的 ICO（初始代幣發行）、IEO（首次交易所發行）、INO（首次 NFT 發行）、IDO（首次去中心化交易所發行）、打銘文等資產發行方式都爲快速的推動了市場的發展以及 Crypto 市場價格的提升，隨着 AI 與 Crypto 迅速融合的背景下，現階段 aipool 成爲了當下熱度比較高的一個資產發行方式，也是 2024 年年初“打錢 FI”的一種延續。如果 aipool 這種資產發行方式被市場廣泛接受的話，那麼在不久的將來會迎來一場由 aipool 模式帶來的一小波資產發行熱潮，所以我們應該重點關注一下 aipool 類型的項目。
DEFI賽道
本輪上漲的核心驅動因素可歸納爲以下傳導路徑：由於近期市場處於下跌趨勢，所以各個 Defi 協議的 APY 均出現了下降，而穩定幣收益項目通過代幣/積分獎勵拉高收益率，從市場的整體來看，使得機槍池項目的 APY 有明顯優勢。具體來看：
市場環境：雖然處於牛市週期，但是近期市場處於下跌趨勢，從而使得市場基礎利率大幅下降
利率端：基礎借貸利率擡升，反映市場對資金的定價預期
收益端：採用穩定幣收益項目的收益率較其他項目擴大，從而吸引了較多用戶參與
這一傳導機制強化了穩定幣收益項目的價值支撐，形成了良性的增長動能。
雖然本週市場處於下跌趨勢，但是以美國市場爲主的 USDC還是出現了增長，說明市場的購買主力仍然保持着資金的持續入場。
傳統市場的無風險套利利率隨着降息的持續在不斷的下降，而鏈上 Defi 項目的套利利率因爲加密貨幣資產的價值提升而隨之在不斷的增加，迴歸 Defi 將是一個非常好的選擇。
資金情況：Defi 項目的 TVL 從上週的 529 億美元上漲到現在的 527 億美元，雖然連續兩週出現了負增長，但是負增長的幅度較小，爲 0.37% ，主要原因是因爲本週以美國市場爲首的西方市場處於聖誕節假期當中，無論是各個代幣的交易量還是鏈上活動都有所下降，並且下週爲其元旦假期，預計仍不會有太大的改觀。所以接下來應該重點關注 1 月份市場的整體 TVL 變化，關注下跌趨勢是否持續。
潛在風險：
由於市場近期一直處於上漲的趨勢中，市場投資者更多關注的是收益率以及借貸槓桿，然而忽視了下跌風險，並且本週由於聖誕節假期的緣故，造成了市場上流動性的銳減，使得市場上出現拋壓之後並沒有足夠的流動性來承接，從而造成了價格不斷的下跌，並且帶動了市場上的多頭合約出現爆倉，給投資者造成了損失沒並且這種爆倉所導致的連環清算的風險大大增加，致使價格進一步降低，清算更多的資產。
近期建議大家維持防禦性配置，增加頭部資產 BTC、ETH 的配置，增強資產的避險屬性。對衝風險的同時，可以參與一些高收益的機槍池 Defi 項目