唐納德·川普的“美國製造”比特幣承諾正在觸及區塊鏈現實的硬牆。早在 6 月份，這位「加密貨幣總統」就在 Truth Social 上發文表示，他希望所有剩餘的比特幣都在美國開採。
這項消息是在海湖莊園與美國主要加密貨幣礦商舉行高調會議後發布的。
「投給川普！比特幣挖礦可能是我們對抗 CBDC 的最後一道防線。拜登對比特幣的仇恨只會幫助中國、俄羅斯和激進的共產主義左翼。我們希望所有剩餘的比特幣都是美國製造的！它將幫助我們成為能源主導！他寫道。
但比特幣的網絡並不關心國界。它是去中心化的，這意味着沒有人控制它——無論是特朗普、還是中國，甚至包括礦工自己。
在95%的比特幣已經被挖掘，剩餘的小塊在全球的拉鋸戰中散落的情況下，把比特幣完全變成美國製造的想法更像是一種幻想而非政策。
全球挖礦競爭正在壓垮
比特幣挖礦是一個龐大的業務——數百億美元的規模。特朗普的愛國宣傳必須面對一個充滿資金雄厚競爭對手的全球市場。俄羅斯的寡頭、迪拜的王室和在非洲的中國投資者都在發揮他們的影響力。
他們擁有廉價的電力、無盡的資本，並且對在美國的二線地位沒有興趣。數據說明了一切。美國的比特幣挖礦已經發展成爲一個數十億美元的行業，但美國礦工貢獻的全球哈希率不到50%——驅動挖礦的計算能力。這並不是因爲美國礦工缺乏雄心，而是因爲全球的競爭對手毫不留情。
哈薩克斯坦正在加速建設礦場。中國正在悄悄地將被禁止的操作重新上線。埃塞俄比亞的水電資源使其成爲非洲的加密熱點，而阿根廷的礦工則依靠比特幣逃避嚴重的通貨膨脹。
然後是中東。MARA Holdings，按市值計算是最大的比特幣礦工，與阿布扎比的主權財富基金合作建立了一個巨大的挖礦農場。即使是美國公司也在參與全球遊戲，尋找更便宜的能源並在國外達成交易以維持生存。
特朗普的願景是雄心勃勃的，但全球挖礦場景是一個戰場。每個人都想分一杯羹，一些國家——充裕的廉價能源——可以在每一步都對美國的運作進行削價競爭。
美國礦工面臨着越來越大的壓力
在特朗普從加密懷疑論者轉變爲全力支持行業的盟友後，美國礦工迅速團結在他身後。Riot Platforms和CleanSpark Inc.押注於特朗普承諾放鬆環境審查，減少競爭並取消拜登時代的法規。
這些礦工支持特朗普，幫助加密行業爲他的競選注入了1.35億美元。但特朗普的支持並不能消除挑戰。比特幣在2024年的113%回報並沒有拯救大多數礦業股票，這些股票在年末深陷虧損。
像Argo Blockchain這樣的公司下跌了84%，而Sphere 3D則損失了69%。最大的贏家？Core Scientific上漲了327%，Bitdeer上漲了167%。然而，對於大多數礦工來說，數字並不樂觀。
這不僅僅關乎市場回報。今年的挖礦難度飆升了50.71%，使得獲取新的比特幣比以往任何時候都更加困難。同時，運營成本也急劇上升。例如，BitFuFu報告稱，挖礦成本猛增168%，每挖掘一個比特幣的成本達到了51,887美元。
現在談談機器——任何挖礦操作的命脈。這些機器大多來自中國製造商比特大陸。與中國的貿易戰可能會使這些設備變得更加昂貴，給美國礦工帶來他們無法承受的成本。
基於美國的礦工不僅在與全球競爭對手作鬥爭，他們還在擴展自己的託管服務。簡單來說，這意味着運行外國投資者擁有的挖礦機器。即使在美國境內，也並非所有都是“美國製造”。
減半削減，多樣化增長
比特幣減半——每四年挖礦獎勵減半——正在以前所未有的方式壓縮利潤。在四月，獎勵從每個區塊6.25 BTC下降到3.125 BTC。這個可預測的事件削減了礦工的收入，在十二月時收入爲4200萬美元，而今年早些時候的峯值爲1億美元。
但一些礦工正在適應。Core Scientific，傳統上專注於比特幣，與CoreWeave合作進入了人工智能領域。他們在託管Nvidia GPU，藉助人工智能的繁榮，預計在未來12年內獲得87億美元的收入。其他公司，如Hut 8和MARA，則正在積累比特幣儲備以增強他們的資產負債表。
美國礦工今年通過股票發行籌集了超過22億美元。雖然這對許多人來說是一條生路，但也顯示出這個行業變得多麼艱難。獎勵減少、成本飆升和激烈競爭迫使礦工們要麼創新，要麼退出。
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