很多交易者不明白爲什麼市場突然崩了，這裏需要梳理一下情緒轉變的源頭：

12月19日時美聯儲將利率下調了25個基點，符合大部分人的預期，

然而利好早已經被市場消化掉，重點在於美聯儲的轉鷹言論。

美聯儲對2025年的政策前景發生了大幅度鷹派轉向，有以下三點：

美聯儲將其2025年的降息預期從3次降至2次，總計50個基點。

將2025年底的核心PCE通脹預期從2.1%上調至2.5%。

美聯儲預計2026年底的通脹率仍將達2.1%，略高於其2.0%的目標。

鮑威爾再次承認了美國的通脹依舊是目前顯著的問題，通脹正在快速回升：

3個月年化核心CPI通脹率現已回升至令人警惕的4%。

核心PCE通脹趨勢接近3.5%以上，同時PPI通脹也在上升。

除了老鮑以外，大部分美聯儲官員認爲2025年降息少於3次，會後美元指數飆升至2022年11月以來的最高點，市場情緒迅速轉變。

隨之而來的時道瓊斯指數創下自1974年以來的首次連續10日下跌記錄，BTC從100K下降至目前的93K，隨着美聯儲的鷹派轉向，2025年或許是近十年來波動最劇烈的一年。

世界經濟呈現不同的格局，美國希望通過降息緩解就業壓力，中國則希望通過降息減稅刺激經濟。美國和歐洲面臨巨大的通脹壓力，但中國面臨通縮的嚴重困境。

2025年市場的混亂程度會大幅度超出交易者的想象力。