隨著一個重要的選擇權（Options）到期日的臨近，加密貨幣市場正為一個波動性增加的關鍵階段做準備。 12 月 27 日，將有高達 140 億美元的比特幣選擇權到期，這是一個重要的事件，可能會重塑短期價格趨勢並影響投資策略。分析師預計，這一事件將促使交易活動加劇，導致價格大幅波動，市場動盪加劇。
目前比特幣選擇權的未平倉合約反映出交易者的看漲前景，市場情緒偏向樂觀。然而，這一看漲趨勢面臨障礙，因為假期通常會帶來較低的交易量和流動性，這些因素可能會加劇價格波動。
本週五將有創紀錄的 140 億美元比特幣選擇權到期，到期的合約佔 Deribit 交易所到期期間未平倉合約總額的 44%，是該交易所史上最大的未平倉合約。 Deribit 交易所 CEO 表示，這一重要事件可能會加劇市場波動，並可能因市場中較高的槓桿水平而引發連鎖反應。
截至本文撰寫時，本週五預計將有價值 40 億美元的比特幣選擇權（佔 140 億美元未平倉合約總額的 28%）「以價內 (ITM)」到期，為買家帶來利潤。這些部位可能會被平倉或展期（轉移）到下一個到期日，這可能會導致市場波動。
雖然高波動性可以通過增加選擇權在到期前「價內」的機會來使買方受益，但這也為持有看漲頭寸的交易者帶來風險。如果比特幣價格向 98,000 美元靠近，交易者可能會感到有必要重新評估自己的頭寸，這可能會導致市場修正。
GSR 投資組合經理兼交易員 Simranjeet Singh 表示：「我懷疑 BTC 和 ETH 的相當一部分未平倉合約將在 1 月 31 日和 3 月 28 日到期，作為新年伊始最近的流動性錨點，」他還指出，週五到期的看跌選擇權與看漲選擇權未平倉利率為 0.69，這意味著每 10 個未平倉看漲選擇權就有 7 個看跌選擇權。看漲選擇權未平倉合約相對較高，這為買方提供了不對稱的上漲空間，表明槓桿向上傾斜。
12 月 27 日的到期對市場來說是一個重要的關鍵點。若能收於 105,000 美元以上，將鞏固看漲動能，為 2025 年的樂觀情緒提供助力。相反，如果跌破 95,000 美元，則會為看跌交易者提供暫時控制市場的機會。
Deribit 執行長 Luuk Strijers 表示，之前佔主導地位的看漲勢頭已經停滯，導致市場上行槓桿率很高。如果出現重大下行走勢，這種定位會增加快速滾雪球效應的風險，「所有人的目光都集中在這次到期上，因為它有可能塑造進入新一年的敘事。」
儘管比特幣近期的停滯可能會持續，但即將到來的選擇權到期可能會成為山寨幣飆升的觸發點。投資者正將目光放在比特幣的 90,000 美元附近的有吸引力水平，這表明山寨幣可能會從比特幣價格的任何潛在修正中獲益。傳統市場和數位市場之間的相互作用，加上美國股市對加密資產的影響，為這個節慶周增添了額外的不確定性。
QCP Capital 分析師指出，「隨著 BTC 繼續在 10 萬以下掙扎，我們也可能會看到替代品開始再次迎頭趕上」，他補充，一個月前，當比特幣以當前價格水平交易時，也觀察到了類似的趨勢。以太幣/比特幣比率從當時的 0.032 支撐位反彈，刺激了山寨幣的走勢。加密貨幣市場經常經歷比特幣領先、山寨幣緊隨其後的週期。坐擁新市場收益的投資者尋求額外回報，而資金流向山寨幣會導致短期內大幅上漲。
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