大家感覺到沒！以太這裏走得不大對勁！

1. 市場份額的集中問題

從自然的市場生態來看，和名的資產通常會佔據80%以上的市場份額。然而，目前比特幣（BTC）明顯以太坊（ETH），並且資金流向比特幣，幾乎沒有流入以太坊。

比特幣已經突破了前高，Solana（SOL）也即將突破，而以太坊卻遠離其歷史高點。這種現象是否正常？

我個人認爲，這種情況是不正常的。比特幣的上漲是可以理解的，但以太坊的表現顯得不太正常——尤其是在市場的強烈質疑聲中，以太坊的價格既沒有大幅下跌，也沒有顯著上漲，反而顯得有些被人爲壓制。

2. ETF對市場的影響

比特幣和以太坊都推出了ETF，Solana也有類似的產品。假設你是機構投資者，比特幣的機構建倉價格大約是在4萬美元左右，那麼新資金是否願意在10萬美元的價格接手比特幣？

機構背後有管理費的壓力，金本位或幣本位的資產可能會吸引一部分資金流入以太坊，因爲它有可能喫到比特幣資金溢出的部分。

回想上一輪比特幣在4萬美元附近的震盪行情，機構也曾經歷過類似的博弈。如今，可能正是以太坊的大資金在暗中建倉，但由於不希望拉昇價格以增加持倉成本，因此市場上看似出現了”沉寂”——即吸引並消化拋盤。