一、市場暴跌原因探究


前天便已預警市場可能回調，果不其然大餅暴跌，近 30 萬人被強制平倉，景象慘烈。此次暴跌主要源於兩大因素。

一方面，美聯儲明年降息計劃不給力，致使美股受挫，比特幣亦受牽連。另一方面，美聯儲主席鮑威爾宣稱不會購買比特幣且無意修改法律。不過，這二者皆爲短期因素，市場不久便會將其消化。

當然，根本原因就是聖誕節回調，交易，持倉都在下降！

二、主流幣種走勢分析

（一）比特幣


當下比特幣已跌至 97000 左右。鑑於此次下跌多因消息面衝擊，短期內大概率會在 100000 附近震盪。若價格適宜，可考慮分批購入現貨，直至 80000 左右，但切勿涉足合約交易。比特幣的牛市目前靠 ETF 和以 MSTR 爲代表的上市公司資金支撐，然而儘管美聯儲降息 25 基點，金融環境依舊收緊。自 9 月起，長期債券收益率與抵押貸款利率上升，美元升值，這給比特幣帶來宏觀風險，因其與全球貨幣供應量收縮相關，不利於比特幣及其他加密資產，且美聯儲淨流動性持續減少。

（二）BNB


BNB 隨大盤下跌後反彈迅速，短期預計在 700 左右波動，若採用現貨網格量化策略，或有盈利空間。

（三）以太坊


以太坊 ETH 跌勢甚於比特幣，反彈乏力，資金費率大幅下降。若繼續下行，可能會在一段時間內維持弱勢。其在加密市場的地位雖重要，但此次調整受多種因素制約，如整體市場情緒、資金流向等。

（四）狗幣


狗幣 Doge 特性鮮明，老馬未發聲時表現平平。其行情高度依賴馬斯克等關鍵人物的言論推動，缺乏內在穩定的價值支撐體系，在市場波動中更多呈現出投機性特點。

三、宏觀環境與市場預期


距離特朗普就職約 1 個月，市場普遍預期其上任後通脹將走高。此次美聯儲降息 25 個基點後，鮑威爾的鷹派發言使 2025 年美聯儲降息預期降至 2 次 25 基點，遠低於此前預期，甚至將通脹控制在 2% 的目標延後到 2027 年，凸顯出在特朗普執政下通脹的不確定性。聖誕節臨近、2024 財年結束以及特朗普即將上任，資本市場已有所反應，以往此時間窗口資本市場較爲平淡。行業大佬 Arthur Hayes 認爲加密貨幣市場將在 2025 年 1 月 20 日特朗普就職典禮前後暴跌，而後可逢低買入。未來一段時間，比特幣可能在 8 - 11 萬美元區間震盪，類似 3 月份後在 5 - 7 萬美元的震盪狀態，直至新事件改變趨勢，如黑天鵝事件、大規模放水或戰略儲備資產通過等。山寨幣仍處於熊市，此次只是補漲反彈，其無生態、無新增資金、vc 不斷解禁套現的基本面未變，且頭部平臺大量上線新幣吸血，難以形成趨勢行情。

四、特朗普家族項目 WLFI 影響

（一）持倉與市場反應


通脹數據超預期緩解了美聯儲少降息傳言，華爾街上班後預計有反彈。同時，鏈上數據顯示川普家族的 WLFI 增持 759 枚 ETH，引發關注。WLFI 近期動作頻繁，購入多類代幣。如買入 ENA、ONDO 等，其持倉代幣多受 “特朗普效應” 帶動，價格表現亮眼。買入的非穩定幣資產包括 LINK / AAVE / ENA / ONDO，一半屬於 DeFi 頭部應用，一半屬於 RWA 資產。COW 因 WLFI 購買行爲幣價暴漲近 93%，其他買入代幣也有不同程度漲幅。

（二）潛在買入資產推測


從三個維度推測 WLFI 潛在買入資產。一是 Polychain 的投資資產，其顧問 Luke Pearson 可能促使購買出自該組合的代幣；二是 Coingecko 市值前百的 DeFi 資產，考慮到波動性與回撤，且可能爲後續合作考量；三是 CowSwap 的列出資產（影響相對較小）。綜合來看，可能的代幣有 Maker（MKR）、Uniswap（UNI）、DYDX 等。此外，從 WLFI 持倉佈局可知，其傾向於與自身有合作關係、有清晰商業模式與穩定實際收益的代幣，如 AAVE、LINK、ENA、ONDO 等。基於對以太坊長期潛力的看好，LDO 作爲以太坊生態最大流動質押協議有較大可能性被關注；Pendle 專注收益拆分市場，隨相關收益率攀升受市場關注；UNI 爲 DeFi 賽道龍頭交易所。若考慮品牌價值高但不在 Polychain 投資組合的項目，Lido、Pendle、Eigen 和 Curve 等也有機會，市值擴展後 1inch 和 Morpho 等也有較小可能。

五、小衆幣種特點分析


以 ORDI 爲例，其市值雖不高，但爆倉量常與高市值幣如 PEPE、XLM、PNUT、ARB 等相近。這表明做多 ORDI 的人數衆多，市場預期較高，持倉較重。類似此前的 ETH，看好者衆，不過這也意味着其上漲面臨較大壓力，需等待多頭力量調整，減輕持倉壓力後才更利於上漲。而近期半年內的新幣和 3 年前的老幣，因關注度和持倉相對分散，車較輕，在市場波動中有不同的表現特點和投資邏輯。


綜上所述，幣圈目前處於複雜多變的時期，既有宏觀環境的不確定性，又有各類項目和幣種的獨特走勢與機遇。投資者需密切關注市場動態，依據自身風險承受能力和投資目標，謹慎做出投資決策，尤其是在比特幣震盪、山寨幣熊市以及特朗普相關因素影響下，把握好現貨投資機會，遠離高風險的合約交易，方能在幣圈波動中尋求相對穩定的收益與發展。