美聯儲官員連續第三次下調基準利率，但控制了他們預計在2025年降息的次數，表明他們對繼續降息的速度更加謹慎。

聯邦公開市場委員會（FOMC）以11比1的投票結果將聯邦基金利率下調至4.25%-4.5%的區間。克利夫蘭聯儲主席哈馬克（Beth Hammack）投了反對票，傾向於保持利率穩定。

新的季度預測顯示，與幾個月前的估計相比，幾位官員對明年降息的預期有所減少，並認爲通脹在2025年的進展要小得多。他們現在認爲，到2025年底，基準利率將達到3.75%到4%的範圍，這意味着，根據預估中值，基準利率將再下調2次（每次25個基點），只有五位官員表示希望明年有更多的降息。相比之下，9月時的預計爲4次，而在彭博社的調查中，大多數經濟學家預計明年的利率預估中值將指向3次降息。

美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上對記者說：“通過今天的行動，我們已經將政策利率從峯值下調了整整一個百分點，我們的政策立場現在已經大大降低了限制性。因此，在考慮進一步調整政策利率時，我們可以更加謹慎。”

儘管如此，鮑威爾補充說，利率仍在“有意義地”抑制經濟活動，美聯儲“正處於繼續降息的軌道上”。但他表示，官員們必須看到通脹方面取得更多進展，纔會進一步降息。他說：“（聲明中增加關於調整利率）幅度和時機的措辭表明，我們正處於或接近放緩降息的時刻。”

鮑威爾：美聯儲無意持有比特幣

目前圍繞即將上任的特朗普政府是否會建立比特幣儲備的爭論不斷。鮑威爾表示，美聯儲無意持有比特幣。鮑威爾在FOMC會議後的新聞發佈會上說：“我們不被允許持有比特幣。”就持有比特幣的法律問題而言，鮑威爾表示，“這是國會要考慮的事情，但我們無意尋求改變法律。”

鮑威爾：通脹高於目標仍可進一步降息

鮑威爾解釋了爲何通脹高於美聯儲目標可以與進一步降息兼容。他表示，即使明年的通脹率僅降至2.5%，美聯儲明年仍可能像點陣圖顯示的那樣降息，因爲通脹將朝着正確的方向發展。鮑威爾進一步解釋道，如果明年核心PCE通脹年率降至2.5%，我們看到的是，通脹下降取得了有意義的進展。根據FOMC最新季度經濟預期摘要，美聯儲預期2025年PCE和核心PCE通脹僅降至2.5%，仍高於美聯儲2%的目標，而美聯儲預期2025年將降息2次。

鮑威爾：明年不太可能加息

鮑威爾在新聞發佈會上表示，由於美聯儲正在努力保持強勁勞動力市場的同時將通脹率降至2%，因此明年加息似乎不太可能。在被問及是否可以排除在美聯儲放慢未來降息步伐的情況下加息時，鮑威爾表示：“你不能完全統治這個世界上的事情。這似乎不是一個可能的結果。我認爲4.3%是一個有意義的限制性水平，這是一個經過充分校準的範圍，讓我們在保持強勁勞動力市場的同時繼續在通脹方面取得進展。”

鮑威爾還回答了關於美聯儲如何應對特朗普政府可能徵收關稅的問題。他說，一些決策者已開始考慮特朗普可能實施的更高關稅的潛在影響，但這些政策建議的影響目前還很不確定。鮑威爾表示，美聯儲正在模擬和評估特朗普的提議，但尚未將其納入決策，因爲尚不清楚這些政策將採取何種具體形式。

鮑威爾講話期間，美元指數站上108，刷新11月22日以來新高，日內漲超1%。現貨黃金跌破2600美元/盎司整數關口，爲11月18日以來首次，盤中單邊大幅下挫近60美元，日內跌幅擴大至逾2%。美國10年期國債收益率達到5月底以來的最高水平，日內上漲11.3個基點至4.5%。比特幣日內跌超4%。

美股三大股指跌勢不斷，納指尾盤跌超3%，標普500指數跌超2%（這是自2001年以來標普500指數在美聯儲利率決定當天的最大跌幅），道指跌超千點，收跌2.59%，連續第10個交易日下跌，這是道指自1974年10月連續11個交易日下跌以來最長的單日連跌紀錄。

道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：美聯儲已經發出了一個信號，即他們不會像過去那樣鴿派，他們傾向於明年更少的降息，我認爲這是一個信號，市場將繼續在不到兩次降息的情況下進行定價，如果數據足夠強勁，可能會朝着零降息的方向發展。如果美聯儲沒有看到通脹下降到足夠的程度，他們就不願意繼續降息。

分析師Chris表示，對長期利率預測的分歧確實突顯出，委員們對中性利率的真正定義沒有任何共識。但幾乎所有人都同意的一點是，它比新冠疫情之前更高。經濟學家將其歸因於多種原因，其中包括聯邦債務負擔加重。最低和最高的長期利率預測之間的差距高達1.5個百分點，即從2.4%一路升到3.9%。

Principal Asset Management首席全球策略師西瑪·沙阿認爲：今天降息的決定本身並不令人意外。但是，鑑於經濟預測的重大修訂，這確實表明是一次不情願的降息——旨在在美聯儲爲2025年更強硬的政策方針奠定基礎之際，給市場一些安慰。當然，經濟和通脹背景並沒有需要大量政策刺激的跡象，而即將上任的新政府明年可能會給他們帶來嚴重的通脹難題。進一步放鬆貨幣政策的傾向應該仍然存在，但在這個階段顯然需要謹慎和耐心。

富蘭克林鄧普頓投資方案公司的高級副總裁馬克斯-戈克曼（Max Gokhman）稱鮑威爾爲“披着鴿子外衣的鷹”。

高盛資產管理公司的惠特尼-沃森（Whitney Watson）則預計，美聯儲將在明年1月份跳過一次降息，然後在3月份重啓寬鬆政策。

“新債王”岡拉克表示，如果能源價格大幅上漲，我們可能在2025年看不到美聯儲降息。他預計短期內黃金和比特幣都將出現橫盤波動。

文章轉發自：金十數據