$BTC 美聯儲面臨着一個深刻的悖論。

今天是 2024 年最後一次美聯儲會議，市場預計降息 25 個基點的可能性爲 96%。然而，他面臨着一個非常深刻的困境。

一方面，市場不斷打破紀錄。股票處於歷史高位，房價達到頂峯，比特幣正在打破新紀錄，甚至像“Fartcoin”這樣的模因幣估值也達到了 5 億美元。

另一方面，存在通脹上升的風險。所有三個關鍵通脹指標——CPI、PPI 和 PCE——均再次上升。克利夫蘭聯儲12月預測爲2.86%。核心PCE接近3%。

有趣的是，自從美聯儲開始發出關鍵信號以來，長期利率一直在上升。 10年期國債收益率上升85個基點。熱門債券 ETF TLT 在三個月內下跌了 11%。 30年期抵押貸款利率從6%提高到7%。

這張表告訴我們什麼？

市場實際上是在與美聯儲下棋。隨着美聯儲發出降息信號，長期利率正在上升。因爲市場擔心通脹捲土重來以及美聯儲過早寬鬆。

這種擔憂並非沒有根據。

20 世紀 70 年代，美聯儲犯了同樣的錯誤——宣佈過早結束通脹戰爭並降低利率。結論？通貨膨脹又回來了，而且更加強勁。

此外，與 20 世紀 70 年代不同，今天存在着鉅額國債。每年支付的利息超過 1 萬億美元。這讓美聯儲的處境更加艱​​難。

我們很可能會在今天的會議上看到降息 25 個基點。但真正的問題是接下來會發生什麼。美聯儲在一月份會繼續其政策，還是會根據市場的信息而暫停？

我更接近第二種情況。因爲：

1、通脹尚未得到完全控制

2. 金融狀況處於過去24年來最寬鬆的水平

3、投機行爲再度擡頭

4.勞動力市場出現疲軟跡象

因此，下一個時期可能會迴歸到“更高、更長”的利率時期。