最近Hyperliquid這個去中心化交易所很火，部分某教主之類的大v甚至喊出了這是本輪牛市敘事，在本輪牛市中將會超過幣安的說法，我不知道這是收了多少錢，也不知道這會對多少不明所以的散戶造成誤導，因此寫下一篇文章，將他們所謂的理由逐一擊破，正本清源。我知道這篇文章會得罪很多kol，畢竟現在喊得熱火朝天的，但是無所謂，我不混你們那個圈子。
首先我們就從Hyperliquid火起的空投說起
Hyperliquid共分發了3.1 億枚代幣，開盤價 2u，很多支持者說這是去中心化的表現，是公平。那我們來看一下空投，Hyperliquid空投以積分形式，來源有三種，
perp（合約交易）
合約有數據表面200萬u玩合約最終獲利14萬u
HLP（提供流動性，做perp交易對手盤，風險不高並有理財收益）
Tvl越到後期擡高權重越來越低，積分越少，你要不是最早期的用戶，要不就是後期的大資金，散戶只能早期參與。
spot（現貨交易）
最後最適合散戶的方式，個人測試最後一個月：
買入$30的purr =1分
（1分=5.35hype）
買入$12的jeff=1分
買入$51的hfun=1分
買入$15的points=1分
按結果來說，spot全線拉盤，當然買入前你並不知道結果，承擔的是歸零風險。假設你各買一個，平均27u得到5.35個hype。入手價爲5u左右一個。總的來說主要是前期用戶和過程中的大戶獲利較多，存在內幕盤和老鼠倉的可能，並且空投hype的平均數爲幾千，中位數卻只有60，也從側面應證了這個觀點。
然後我們說說幣安的BNB，BNB2017 年 7 月發行時數量爲2 億枚，代幣分配方案爲：創始團隊（40% 或 8000 萬 BNB）、天使投資人（10% 或 2000 萬 BNB）和公開發售（50% 或 1 億 BNB）公開發行售價爲每個0.15美元！無論你是前期知道這個消息還是後期知道這個消息，只要你在發幣之前參與ICO，你就可以0.15美元買一個。杜絕前期內幕盤，後期跟傳銷一樣的方式吸引大資金，讓散戶湯都喝不了一口。
然後我們說說安全性
Hyperliquid這個不用說，目前成立不到兩年，沒經歷過什麼黑天鵝事件，而且最近才爲人所熟知，資金量之前就沒多少。
幣安創建於2017年7月，距今存活時間爲7年，其中經歷的像ftt這類的暴雷事件就不一一列舉了，主要是它經歷了國內的清算，美國的罰款，被東西方兩個大國都搞了一遍的交易所，卻仍然屹立潮頭，保持着“宇宙第一大所”的稱號， FTX的ftt幣暴雷前估值爲千億美元左右，然後FTX因爲被發現挪用用戶資產100億美元，發生擠兌，產生了50億美元的缺口，補不上這個缺口加上幣價下跌，形成死亡螺旋暴雷，幣安23年11月21日同意並被罰款43億美元，創始人被捕入獄，安然無恙。
接着說說盈利能力
盈利能力我覺得是最重要並且實打實的，是騾子是馬拉出來溜溜就知道，Hyperliquid目前合約量爲幣安的十分之一，年初至今收益大概爲1億美元。
幣安23年收益大概爲120億美元，而BNB目前市值爲1055億美元，hype攤薄市值爲286億美元，收入差了120倍，市值卻只差了3.5倍。
再從用戶數方面
用戶數Hyperliquid得到的數據差別有點大，有說幾十萬的，有說兩萬的，而且因爲沒有kyc，不知道其中水分，從差不多tvl金額的其他項目來估算，用戶數不超過50萬。
幣安用戶數爲2.35億，且需通過kyc認證。
再說說代幣經濟模型
目前我沒有找到Hyperliquid的銷燬機制
而幣安會將每季度利潤的20%用來回購BNB並銷燬
最後說下流通量
Hype目前流通量爲33%
BNB爲全流通
因爲精力有限所以只比較了幾個重要的數據，但是也足矣說明問題。所以hype憑什麼撐起這麼高的市值，靠那些kol說的那幾句空洞的web3需要dex，需要去中心化嗎？市面上又不止你一家dex，靠除了是dex外還有自己的一條鏈嗎？上輪牛市的龍頭同時也是dex的uni也馬上要推出自己的鏈了，目前攤薄市值爲160億。
