德意志銀行研究指出，隨着美國當選總統唐納德·特朗普即將就職，全球貿易戰現已躍居2025年市場穩定的最大風險之首。

德意志銀行全球宏觀與主題研究主管吉姆·裏德（Jim Reid） 在週一的報告中表示：“全球最大的風險包括全球貿易戰、美國科技股暴跌以及對通脹與債券收益率的擔憂。”去年12月，投資者認爲美國經濟“硬着陸”是最大的市場風險，然而今年情況發生了變化。

儘管市場曾擔心美聯儲爲抗擊通脹而收緊貨幣政策會引發衰退，美國經濟在2024年實現了擴張。一些投資者現在擔憂，特朗普貿易政策中的高關稅計劃可能導致通脹反彈，而通脹居高不下的威脅依然存在。

儘管美聯儲自2024年9月開始放鬆貨幣政策，主要由於通脹較2022年高峯明顯回落，但德意志銀行研究發現，投資者仍將央行意外加息以應對通脹視爲2025年市場穩定的三大風險之一。

在美聯儲調整貨幣政策的背景下，債券市場表現波動，尤其是10年期美國國債收益率的意外上升引發了投資者的擔憂。作爲股票估值的重要參考指標，收益率的大幅攀升可能動搖股市穩定。

據道瓊斯市場數據顯示，10年期美國國債收益率今年攀升，週一達到4.397%。

美聯儲本週將召開爲期兩天的貨幣政策會議，預計將於北京時間週四凌晨3點公佈利率決議。

今年以來，標普500指數表現強勁，部分原因在於投資者對人工智能（AI） 的熱情高漲，推動科技巨頭股票大幅上漲。例如，AI芯片製造商英偉達(NVDA.O)市值約爲3萬億美元，2024年至今股價已飆升逾166%，根據FactSet數據。

德意志銀行的數據顯示，投資者將科技股估值大跌和AI熱情消退視爲市場穩定的第二大風險，僅次於全球貿易戰。

截至週一收盤，美國股市表現分化，科技股主導的納斯達克綜合指數 上漲1.2%，創下歷史新高。標普500指數上漲0.4%，而道瓊斯工業平均指數則下跌0.3%。

2024年迄今，標普500指數上漲了27.3%，納斯達克指數飆升34.4%。Magnificent Seven ETF（追蹤科技巨頭“七巨頭”股票的交易所交易基金）今年漲幅達73.2%，FactSet數據顯示。

德意志銀行的全球市場調查結果顯示，“七巨頭”股票（Mag-7） 預計2025年將上漲6.8%，而標普500指數預計將上漲5.2%。

文章轉發自：金十數據