本週是年內最後一個美歐"超級央行周"，美聯儲、日本、英國、瑞典等多家央行將在同一周議息，其中日本央行可能暫停加息，英國央行可能暫停降息，美聯儲12月降息25個基點的概率爲96%。市場焦點已轉向美聯儲鮑威爾的講話內容及最新經濟預測點陣圖，爲 2025年美聯儲貨幣政策走向提供指引。

迴歸正題：

CoinDesk 報道，英國金融行爲監管局（FCA)在週一發佈的關於即將到來的加密貨幣監管框架的文件中表示，新立法將禁止公開發行加密貨幣，這一舉措將在英國現有的規則基礎上實施，後者禁止未註冊的加密公司向英國客戶進行推廣。只有符合豁免條件的加密資產交易平臺和相關發行纔可能不受此限制。該政策仍在徵求行業意見，特別是關於市場準入、信息披露以及市場濫用等方面的內容。這也是監管機構爲準備加密貨幣監管框架而發佈的多個文件之一。Scripps News報道：FBI 2023 年加密貨幣欺詐報告，與加密貨幣相關的投訴僅佔總金融欺詐投訴的 10％左右，但被盜金額卻佔總損失的近50%。Coinglass 數據，過去 7 日 CEX 累計淨流出37708.42 BTC。Santiment 數據顯示，12 月迄今爲止，礦工已出售超過14萬BTC。DefiLlama 數據顯示，穩定幣總市值達1927億美元，其過去一週增幅2.52%。美國金融服務公司 Robinhood 2024 年年終報告顯示，截至2024年11月，Robinhood託管的加密資產價值爲 380億美元，加密貨幣數量增加到 20種。彭博社報道：目前大約有 30家支付公司獲得了新加坡央行頒發的數字代幣服務牌照，約 40%的新加坡投資者擁有加密貨幣，隨着特朗普重返白宮，並承諾開啓一個可以支持加密貨幣的新時代，可能會在2025年爲新加坡帶來回報。Bitfine報告表示，年初至今BTC上漲了 130%,當前的牛市反映了強勁的機構需求，主要由ETF 和現貨積累推動。

歷史數據表明，處於週期的中期，市場可能在 2025 年第三季度至第四季度達到頂峯，大約是減半後450 天，期間的修正將保持溫和，得益於ETF、機構資金的流入。MVRV、NUPL 和牛熊市週期指標等指標表明，仍處於牛市階段，但遠未達到過度樂觀的峯值。週期頂部和四年移動平均模型預測潛在的週期頂部價格在14.5萬美元到18.9萬美元之間。從歷史上看，回報的遞減正在調節BTC在前幾個週期中所見的收益。Matrixport 稱，2024 年的BTC牛市中，ETH似乎未能跟上市場步伐，2025年或將成爲ETH的關鍵轉折點，ETH ETF 的資金流入表現強勁，可能會吸引傳統金融機構加速入場增持ETH，在未來實現強勢反彈。Coinshares 週報顯示，數字資產投資產品上週流入總額32 億美元，連續第 10 周淨流入，今年迄今爲止的流入總額445億美元。美國大選以來BTC投資產品的流入額達到115億美元。ETH ETF 上週流入 8.55 億美元，達到周淨流入歷史新高。其中，貝萊德ETHA流入爲 5.23億美元，ETHA歷史總淨流入達32 億美元。目前，ETH現貨 ETF 規模爲137.83億美元。MicroStrategy 創始人 Michael Saylor 表示，MicroStrategy 已以約 100386 美元均價增持總價值約爲 15億美元的BTC。

QCP 報告稱，MicroStrategy 被納入納斯達克100指數，爲市場情緒增添了動能，這一納入或將引發被動資金流入 MicroStrategy 的股票，間接使該公司更容易籌集資金用於購買BTC。GCash 主管 Luis Buenaventura 稱：本月的美聯儲降息預期已被市場提前消化，對加密貨幣價格的直接影響將較爲有限。歷史數據顯示，當BTC在 60 天內出現 50% 漲幅後，有約三分之二的概率在後續兩個月內實現 35% 的追加漲幅。Kronos Research 主管 Neal Wen 表示，在低利率環境下，機構投資者傾向於將加密資產作爲傳統投資的替代選擇。本週是年內最後一個美歐"超級央行周"，美聯儲、日本、英國、瑞典等多家央行將在同一周議息，其中日本央行可能暫停加息，英國央行可能暫停降息。高盛認爲，美聯儲12 月降息無懸念，1月和3月連續降息 25 個基點，隨後6月和9 月分別降息，但1 月會議上存在着暫停降息的風險。摩根大通預測，美聯儲將在12月降息25個基點，2025年每季度降息一次。英國(金融時報)調查顯示，經濟學家上調了對明年聯邦基金利率的預測，絕大多數受訪者認爲，到2025年底，利率將徘徊在3.5％或更高（目前4.5-4.75%)。歐洲央行行長拉加德表示：最近跡象表明，服務業通脹最近大幅下降，歐洲央行的方向明確，預計將進一步下調關鍵利率。

高盛經濟學家Scott Rubner認爲，美股市2024年的漲勢有望持續到2025年，美國企業已經批准在2025年回購價值1萬億美元的股票，這也可能推動股市上升，隨着市場定價美聯儲在12月會議上降息的可能性爲97%，標普500指數將在2024年的最後幾個交易日出現反彈。近一週美股基金淨流入63.6億美元，過去的九周，美股市錄得1860億美元流入。其中，美國貨幣市場基金在此前一週流入1213.3億美元后，上週淨流出26.7億美元，一些人也在關注美國貨幣市場基金的約7萬億美元何時鬆動，在"低利率"環境中，流向所謂的風險資產美股市／黃金／幣市等。瑞銀分析師Jason Draho認爲，在特朗普於1月20日就職之前，可預期的風險事件相對較少，意外事件也無法定義，因此反彈很容易持續到第一季度。BTC升至10.7萬美元，ETH觸及4100美元，川普相關的地址屢次增持ETH等加密貨幣，其中偏向RWA概念（之所以是RWA，可能是在自圓其說"用加密貨幣彌補美國35萬億美元國債"這個明顯虛假的承諾）牛市，考慮更多的是會漲到哪裏，大概率會漲到美聯儲利率降至3.0-3.5％之間，甚至3.0％以下。納指已重返2萬點，BTC新高，山寨龍頭ETH已經開始跟漲，下一波又該輪到其它山寨補漲了。牛市資金流向，從美股市到幣市，到BTC到ETH再到其它幣種，以時間換空間，保持牛市的樂觀。#BTC再创新高