週四，美聯儲降息25個基點至4.25%-4.50％區間，爲連續第三次降息，符合預期。9-12月三次議息會議，累計降息100個基點，分別爲一次50個基點的降息、兩次25個基點的降息。本次議息會議是偏鷹派降息，降息25基點的同時，將明年降息預期由4次減至2次，美股指下跌，納指盤中跌幅2%，標普500指數跌幅1.5%，道瓊斯指數跌幅1.2%。

迴歸正題：

美國俄亥俄州衆議院議員Derek Merrin，提出HB 703 法案(俄亥俄BTC儲備法案)，該法案擬授予州財政在"適當資產配置"中購買BTC的權力，但並不強制要求購買BTC，聲明中表示：美元正在迅速貶值，俄亥俄州必須擁抱技術，保護稅收不受侵蝕。歐洲證券和市場管理局（ESMA）發佈最終指導意見，以幫助成員國實施即將出臺的規定。歐盟針對加密貨幣行業的專門法規，即(加密資產市場（MiCA))，旨在於12月30日在27個成員國生效。ESMA主管Verena Ross表示：展望未來，隨着過渡期的推進，我們將繼續提供指導，並與所有國家主管部門（NCAs）合作，確保MiCA的順利實施，並通過監管趨同行動支持公平競爭環境。(華爾街日報)報道：Al獨角獸Databricks以620億美元估值完成100億美元J輪融資，ThriveCapital領投。Santiment 發佈數據，目前有104個鯨魚地址持有至少 10 萬ETH，總持有量目前佔所有現有ETH的 57.35%，價值約3331億美元。12月18日，與MtGox 相關地址，向兩個地址發送1130 BTC。BitME 聯合創始人Arthur Hayes表示：加密貨幣市場將在2025年1 月20 日的特朗普就職前後經歷下跌，如果市場在1月20日左右突破，自己也將承認預判錯誤，並將在舔舐傷之後重新上車。

Matrixport 稱：從風險管理的角度來看，數據清晰展現出強勁的看漲趨勢：全年最佳表現出現在2月，漲幅高達44%；最差表現出現在 4月，跌幅爲 15%，全年 12 個月中僅有3 個月錄得負收益。BTC的波動主要偏向上行，而非令人擔憂的下行風險，這一趨勢爲 2025年的強勁開局鞏固了堅實基礎，也讓許多投資者回想2024年初時，遺憾的錯過。彭博分析師 Eric Balchunas 和 James Seyffart預計，明年美國將迎來"加密貨幣ETF浪潮"，儘管不是馬上全部推出，最先推出的可能是BTC和ETH組合 ETF，然後可能是LTC ETF，接下來可能是 HBAR ETF，最後是Solana/XRP ETF（這兩者在待決訴訟中已被標記爲證券）。彭博社報道：數字資產行業的高管們正加入科技公司高管的行列，前往海湖莊園與特朗普會面，他們討論了與BTC儲備有關的事項，爲加密行業制定和推進明確的法規。12月18日，美國BTC現貨 ETF 流入 7.4398億美元；ETH現貨 ETF 流入1.447 億美元，連續17 個交易日淨流入，貝萊德ETH ETF 目前持有超過 100 萬個ETH。K33研究主管Vetle Lunde表示：美國BTC ETF的管理資產規模（1293億美元），已超過美國黃金ETF(1289億美元）,黃金已有20年的先發優勢。

貝萊德報告中稱：在通脹加劇的情況下，美國政府債券已經不再是抵禦股票等風險資產拋售的可靠緩衝，美國投資者應該考慮用黃金和BTC作爲債券投資的補充，重新考慮多元化，考慮黃金和BTC等新的多元化投資工具，儘管它們不會取代債券。Presto年度報告對 2025 年進行前瞻性預測，BTC價格達到21萬美元，加密貨幣總市值擴張至7.5萬億美元，ETH/BTC比率反彈至0.05,Solana 突破1000 美元，穩定幣市值達到3000億美元，新的 EVM Layer1 公鏈市值達到200億美元，一個主權國家或標普 500公司將BTC納入儲備。歷史上，BTC的 MV/RV（市值／實現值）比率在0.4倍到7.7 倍之間波動，在過去兩輪牛市中，BTC的MV/RV 峯值分別爲4.7 倍和4倍，採用更保守的3.5倍乘數，2025年BTC目標價格爲21萬美元。週四，美聯儲降息25基點至4.25-4.5％區間，爲連續第三次降息，符合預期。

美聯儲點陣圖顯示：2025年預計將降息兩次（9月預計爲四次）;2024至2026年底PCE通脹預期中值分別爲2.4%、2.5%、2.1%(9月預期分別爲2.3%、2.1%、2.0%);2025年、2026年和長期利率預期中值分別爲3.9%、3.4％和3.0%(9月預期爲3.4%、2.9％和2.9%)。本次議息會議是偏鷹派降息，降息25基點的同時，將明年降息預期由4次減至2次，美股指下跌，納指盤中跌幅2%，標普500指數跌幅1.5%，道瓊斯指數跌幅1.2%,BTC跌幅4%。美聯儲對長期利率預期保持在3%,9月份預期爲2.9%，降息頻次減少，降息週期拉長，長期中性利率在3％附近（目前4.25-4.5%)。美聯儲降息預期幾乎每次會議都在變化，影響因素包括通脹／經濟／失業率等數據，明年1月份大概率暫停降息。降息速度減緩，也已經不會再回到貨幣緊縮環境，整體通脹和利率處於下降趨勢中，幣市處在牛市週期中，中間議息會議導致起伏不斷，今晚大波動，牛市的週期還將延續。鮑威爾正在召開發佈會，其表示：美聯儲無意持有BTC。特朗普需繼續努力。#加密市场回调