從散戶到機構，揭祕上市公司比特幣投資狂潮
文章作者：Ada, MetaEra
文章來源：MetaEra
2024 年 12 月 5 日，比特幣衝破 10 萬美元，加密貨幣市場一片歡呼雀躍。Nano Labs（毫微科技，Nasdaq:NA）創始人孔劍平多年前關於比特幣 10 萬美元的預言也在這一天得到了印驗。
而同樣是在這一天，Nano Labs 宣佈，將在香港持牌交易所 HashKey Exchange 開設交易賬戶，並計劃投資 5000 萬美元的比特幣虛擬資產。Nano Labs 的股價，也從 11 月初的 6 美元/股，漲至 12 月 5 日收盤時逼近 13 美元/股。
孔劍平在接受 MetaEra 採訪時表示，比特幣目前也到了一個新階段。從原來散戶的投資標的變成了部分機構或者政府的的儲備資產。他認爲現在這個階段上市公司儲備比特幣的風險已經進入一個可接受的程度，而且能夠爲公司帶來比較好的收益前景。這也是 Nano Labs 宣佈比特幣投資的動機之一。“未來我們會長期持有比特幣。”孔劍平說。
今年以來，比特幣漲超 140%。特朗普美國大選獲勝以及其對加密貨幣行業的友好態度成爲本輪大漲的催化劑。巨大的影響力與討論度背後，比特幣的邊界正在不斷擴展。
越來越多的上市公司配置了比特幣作爲儲備資產，這一趨勢正從美國公司開始蔓延至中資上市企業。據不完全統計，目前全球有超過 60 家的上市公司持有不同數量的比特幣。
隨着比特幣的熱度不斷提升，圍繞上市公司儲備比特幣的討論也不斷增多。上市公司的持幣動機是什麼？作爲上市公司，應該如何應對比特幣波動帶來的風險？上市公司應該有怎樣的持幣策略？
上市公司競相購買比特幣
在這場席捲全球的“囤幣潮”中，美國上市公司 MicroStrategy 無疑是這場浪潮的先鋒。
早在 2020 年，其創始人邁克爾・塞勒（Michael Saylor）就宣佈將比特幣作爲公司資產的一部分。彼時，也正是 MicroStrategy“比特幣戰略”的開始。
“比特幣戰略”爲 MicroStrategy 帶來了股、幣雙收。迄今爲止，其股價累計漲幅一度達 3000%，市值一度超 1000 億美元。而隨着比特幣突破 10 萬美元，MicroStrategy 的比特幣總收益率也自年初以來達到 63.3%。
在巨大的經濟效益刺激下，多家美股上市公司也開始效仿 MicroStrategy 的比特幣策略，將比特幣作爲儲備資產。
據 Bitcoin Treasuries 數據，11 月以來，健身器材製造商 Interactive Strength 宣佈投資 500 萬美元購買比特幣；人工智能公司 Genius Group 則斥資 1400 萬美元購買 153 個比特幣；醫療公司 Semler Scientific 批准了 1570 個比特幣的投資計劃，此外，還有多家企業如 Rumble、Anixa Biosciences 和 LQR House 等紛紛加入比特幣投資行列。
除了斥資購買比特幣，電子商務平臺 LQR House Inc.（LQR）還在 CWSpirits.com 上接受加密貨幣付款，讓客戶能夠靈活地使用數字貨幣購買酒精飲料。作爲該計劃的一部分，LQR House 採取了一項政策，將高達 1000 萬美元的加密付款保留爲比特幣。
比特幣投資潮很快蔓延到中資上市公司。
除了在前文提到的 Nano Labs，中概股 SOS Ltd 同樣佈局了比特幣。其宣佈投資 5000 萬美元購買比特幣。博雅互動、酷派集團、國富創新、網龍網絡等其他中資上市公司也紛紛加入比特幣投資行列。
值得一提的是，港股上市公司博雅互動在 11 月 19 日至 11 月 28 日期間，將儲備的價值 4948 萬美元的以太坊轉換爲比特幣，最終獲得 515 個比特幣。也正是這一決策，使得其比特幣持有量達到 3183 個。此舉使得博雅互動的持幣量超過了此前亞洲最大的比特幣企業持有者——日本上市公司 Metaplanet, 被譽爲亞洲的“MicroStrategy”。
根據 MetaEra 最新消息，截至 2024 年 12 月 12 日，Nano Labs 累計持有約 360 枚比特幣，按當前價格計算，總價值約爲 3,600 萬美元。據 Coingecko 12 月 12 日數據顯示，該持有量已位於上市公司持有 BTC 數量的第 21 位。
據孔劍平觀察，目前持有比特幣的上市公司主要分爲三類：一是原生的數字貨幣公司或者做 Web3 項目的公司，其主營板塊中有數字貨幣相關業務的；二是 Crypto Miner 生態的企業，他們傾向於長期持有比特幣，比如嘉楠科技、第九城市等；三是一些科技、遊戲或者互聯網公司跨界持有比特幣，將其作爲資產組合的一部分，比如博雅互動、美圖等。
孔劍平認爲，上市公司持有比特幣將會是一個長期的趨勢。在持幣策略上，他表示，應該在不影響公司現金流的前提下去配置和持有比特幣。“這樣比特幣的短期波動並不會對公司的經營造成實質性的影響”孔劍平說。
同時，Nano Labs 戰略儲備比特幣也得到了認可。近日，Nano Labs 還宣佈了定增計劃，總計融資 3625 萬美金，參與定增的有分佈式美國（Fenbushi Inc -US）、Longling Capital、Golden Forest Management Limited 等。
是否長期持有？
12 月 4 日晚間，美圖在港交所發佈公告，稱其出售所有加密貨幣，包括約 31000 枚以太幣和 940 枚比特幣，獲利約 7963 萬美元（相當於人民幣約 5.71 億元）。
美圖首次購買加密貨幣是在 2021 年 3 月，3 年來，美圖在加密貨幣上的投資收益率約爲 44%。雖說美圖在投資上獲利頗豐，但是也爲引來了不少爭議。
根據澎湃新聞報道，很多網民對美圖購買數字貨幣持負面態度。也有分析師認爲，美圖的這種短期行爲是“不務正業”，有炒作嫌疑。
而在孔劍平看來，上市公司配置比特幣，不管是短期炒作還是長期配置，都說明市場有熱點，本質上都爲比特幣以及 Web3 賽道做了傳播，整體上是有利於這個賽道的發展的。
Nano Labs 傾向於長期持有比特幣。“我們不做短期投資，因爲我看好比特幣的長期價值。”孔劍平說，“相比較黃金，比特幣聚合了全世界的網絡效應和流動性，同時還有科技屬性。在過去，黃金是全世界的價值錨定物，因爲在工業革命時代，大家需要在全世界範圍內有這樣一個等價物。但是隨着信息時代的到來，黃金它越來越不適用。而在未來，隨着數字時代和人工智能時代的到來。我們需要一個新的價值錨，目前來看有且只有比特幣是最合適的。但是比特幣與黃金並非替代關係，而是在另一個時代緯度下的價值體現。”
當前，加密貨幣市場正在迎來新一輪的增長。“以前的挑戰非常多，包括來自政府、監管機構、銀行等方面的不認可，但是隨着特朗普的上臺，整個世界對這個賽道也變得越來越友好。”孔劍平說，”目前來看，我們面臨的更多的是認知的挑戰，而非外界的挑戰。”
未來，隨着對各國政府對虛擬資產監管框架的逐步完善，上市公司持有比特幣的合規路徑也將更加清晰。
