主要要點

  • BFUSD 通過融資費和質押回報提供高 APY（最近在 30%-47% 範圍內），但這種回報是動態的，取決於市場條件。

  • 強大的儲備基金可以保護用戶免受負資金利率的影響，即使在看跌的市場條件下也能確保穩定。

  • 回溯測試表明，BFUSD 的儲備基金可以承受極端的市場情景，提供可靠的緩衝，並且可能會隨着時間的推移而增長。

這是一般性聲明。此處提及的產品和服務可能不適用於您所在的地區。

BFUSD的推出，我們在2024年11月推出的獨家獎勵資產，激發了熱情和好奇，特別是關於其年化收益率（APY），最近的範圍在30%到47%之間。許多用戶想知道：這個高APY是如何實現的？它是可持續的嗎？風險是什麼？

在這篇博客中，我們將詳細解讀BFUSD如何產生回報，解釋資金費率和質押的作用，並提供確保其穩定性的機制的見解，包括儲備基金。到最後，您應該對BFUSD的運作有更清晰的認識，以及它爲什麼是您交易策略的有價值補充。

BFUSD如何產生高APY？

答案在於BFUSD的結構。其每日APY來自於前一天產生的質押費用和資金費用的綜合回報。需要注意的是，APY不是固定的，過去的結果並不能保證未來的表現。

例如，在2024年11月23日，BFUSD提供了47.23%的增益APY，而基準利率爲35.11%。這一提高的APY是由有利的市場條件驅動的，尤其是在此期間ETHUSDT資金費率顯著上升，如幣安公開的資金費用數據所示。

資金費用受到市場需求和波動性的影響，在實現這一高收益中發揮了關鍵作用。BFUSD的設計使得它能夠與幣安的社區和交易者共享這些機制產生的價值作爲獎勵。

BFUSD的資金費用可以爲負嗎？

答案是可以。在某些時候，BFUSD的資金費用收入可能爲負——特別是在市場下跌的情況下，資金費率爲負。

爲了緩解這一情況，BFUSD設計了內置的儲備基金。在市場條件良好時，生成的總APY的一部分被分配到該基金。這個緩衝確保用戶在市場變化時免受負資金費用的影響。

例如——如前所述——在2024年11月23日，BFUSD爲積極交易者提供了35.11%的基準利率和47.23%的增益利率。這些利率得到了有利市場條件的支持，包括當日ETHUSDT資金費率顯著上升。除了向用戶分配有競爭力的APY外，BFUSD還在此期間將部分回報戰略性地分配給儲備基金。

這種分配增強了儲備基金在負資金費用期間提供安全網的能力，確保即使在市場條件不佳的情況下，BFUSD持有者的長期穩定性。然而，必須理解的是，BFUSD的APY並不保證，甚至可能在某些時候爲零。作爲一個動態產品，其表現取決於市場條件。過去的APY結果並不保證未來的結果。

有關風險和條件的更多詳細信息，請參閱我們的常見問題和條款。

BFUSD能否在負資金費率的情況下持續產生高APY？

雖然衍生品資金費率可能會變爲負，但它們主要是正的——這一趨勢得到了市場情緒樂觀和加密資產非通脹性質的支持。以ETHUSDT交易對爲例。

在過去的一年裏，其資金費率在365天中有354天是正的。查看歷史趨勢，自2019年底幣安期貨推出以來，資金費率在季度基礎上大多是正的。這一強勁的記錄支撐了BFUSD在波動市場中持續產生資金費用APY的能力。

上圖：過去一年幣安的ETHUSDT正資金天數

上圖：幣安的平均季度永續資金費率概覽

儲備基金能否完全保護用戶免受負資金費率的影響？

如上所述，我們實施了強大的儲備基金，以保護BFUSD用戶免受負資金費率的影響。啓動時，該基金的資金爲100萬美元，其韌性已在極端情況下經過嚴格測試。

回測儲備基金

我們進行了回測，使用以下假設（僅用於說明目的）：

  • 認購規模：5000萬美元的固定初始認購。

  • 初始儲備基金：100萬美元。

  • ETH質押年收益率：3%。

  • 儲備基金配置：30%。

  • 無頭寸減少：在負資金場景下，頭寸保持不變，儲備基金覆蓋負資金費用。

回測模擬了在幣安期貨歷史上10個最糟糕的資金月份的表現，按最負的資金費率排名。下圖展示了每次回測啓動後，儲備基金在1000天內的規模變化：

關鍵見解

即使在最具挑戰性的回測條件下，儲備基金仍展現出保護用戶的能力。根據我們的計算，100萬美元的儲備基金不僅能夠承受歷史上最糟糕資金期的壓力，還可能隨着時間的推移而增長。

持續監測

儘管回測確認了儲備基金的韌性，幣安承諾持續監測和管理該基金，以確保其充足性。將根據需要定期進行調整，以維持可靠的緩衝。

最後思考

BFUSD的設計是以社區爲中心，旨在通過結合靈活的保證金和每日獎勵，爲幣安用戶提供更大的價值。

在這篇博客中，我們探討了BFUSD如何通過資金費用和質押收入產生高年收益率，確保用戶在充滿挑戰的市場條件下的保護機制，以及儲備基金在確保穩定性方面的作用。

來自我們社區的熱情令人振奮，我們致力於不斷完善和改進產品，以更好地滿足您的需求。隨着我們繼續創新，您的反饋將始終是BFUSD發展的核心。感謝您的支持——讓我們共同塑造更有回報的期貨交易體驗。

進一步閱讀

  • 什麼是BFUSD以及如何在期貨交易中用作保證金

  • 如何購買BFUSD並兌換爲美元穩定幣

  • BFUSD持有者的獎勵利率是如何確定的？

  • BFUSD條款

免責聲明：您對自己的投資決策負全部責任，幣安不對您可能遭受的任何損失承擔責任。獎勵利率（包括基準利率和增益利率）是每日計算的，並僅用於說明目的，以年化百分比收益率（APY）表示。每個獎勵利率並不代表BFUSD在任何特定日期以外的任何期間的表現，也不預示未來結果。獎勵利率可能會日常波動。過去的表現並不能可靠地預測未來表現。您應僅投資於您熟悉的產品，並瞭解相關風險。您應仔細考慮您的投資經驗、財務狀況、投資目標和風險承受能力，並在進行任何投資之前諮詢獨立的財務顧問。BFUSD不能提取或用於任何其他目的，除非作爲幣安期貨賬戶中的保證金。可能會適用贖回限制，這可能會影響您將BFUSD兌換爲支持的美元穩定幣的能力。

本內容僅以“原樣”提供，供一般信息和教育目的使用，未作任何形式的陳述或保證。它不應被視爲財務建議，也不意圖推薦購買任何特定產品或服務。數字資產價格可能會波動。您的投資價值可能會下跌或上漲，您可能無法收回投資金額。您對自己的投資決策負全部責任，幣安不對您可能遭受的任何損失承擔責任。

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