山寨季難以全面迴歸的核心原因：
新玩家不玩老幣
每一代投資者都有屬於自己的文化與偏好，新玩家很難會去接觸老山寨幣。這背後其實是一個社交網絡的邏輯——大多數人是通過熟人推薦進入幣圈的，投資方向也往往被熟人影響。這些新玩家身邊關注的更多是meme幣，而非像EOS、LTC、BCH這樣的老項目。更何況，老項目的開發團隊在市場營銷方面的投入已經大幅減少，市值能穩定住已屬不易，更別提主動去吸引新投資者了。
簡單來說，錢進不來，人聽不到。沒有名人站臺，媒體不宣傳，社區中僅剩想回本的持幣者，資金缺乏，價格自然難以起飛。
項目方的“黑暗森林法則”
假如你是某個項目方，面對當前市場的低流動性，會採取什麼策略？答案顯而易見：你不可能主動讓老投資者回本，因爲這意味着需要掏出自己的錢去填補市場的流動性缺口。如果出現普漲行情，你也更可能趁機邊拉邊出貨，再套一波新韭菜，而不是與散戶分享新增流動性。
此外，還有一點更重要：如果老投資者解套了，他們可能就徹底離開該項目了。對項目方來說，這反而降低了未來的關注度。因此，與其讓散戶解套，不如繼續維持現狀，拖住局勢。
缺乏宣傳和共識
上一輪牛市中的山寨季之所以能夠形成，是因爲有着強大的社區共識、資金支持和名人效應。而現在的山寨幣大多已經喪失這些特質：名人沒有興趣，資金不願進場，項目方也不再推動，整體氛圍冷清。沒有新鮮血液進入，想要重現昔日的繁榮幾乎是不可能的。
