解決比特幣的三大風險需要中本聰出來
祝維沙 2024年11月18日
比特幣下半場玩法變了
2024年1月現貨比特幣ETF獲批。比特幣一路上漲，各種預測層出不窮，市場充滿了樂觀情緒，而加密貨幣的名人Arthur Hayes發表了一篇文章，對基金的進入強烈不滿，說比特幣已死。他們心中的比特幣死了。他看到了風險。
比特幣在大資本的加入後所有的遊戲規則就改變了。其實我在比特幣自然成長曲線一文中說第四周期是拐點週期，比特幣開始了上半場到下半場的轉換。現貨ETF就是促成拐點的事件。上半場的目標是貨幣發行，下半場的目標是解決比特幣的實際應用問題。
下半場實際上是開始了一場金融革命，這不是上半場的技術專家們所擅長的。優秀的金融、應用產品專家和政治家在下半場登上了舞臺，當然，風險也隨之發生了變化。
中本聰的114萬比特幣等上半場的問題不再是主要風險
上半場有一種觀點，中本聰不能出來，否則114萬比特幣拋向市場，市場接不住。“2024年第一季度有近1015家機構持有約117.2 億美元比特幣現貨 ETF 。而這佔比美國BTC ETF（包括GBTC）總市場約23.2%”。一個季度有509億的成交相當於100萬左右比特幣的換手，到4月底基金已經有超過100萬比特幣的純換手。也就是4個月足以把中本聰手裏的比特幣換一遍。全球股票和債券的總價值爲 255 萬億美元以上，由於主流資金參與，承接中本聰的比特幣的能力和上半場完全不同。
上半場中本聰有法律風險，川普承諾比特幣免稅，川普總統是說到做到的個性，隨着他的當選，中本聰的法律風險在下半場可以認爲已經解除。川普總統十分幽默地說要保護馬斯克這樣的天才，我想這也同樣適用於偉大的中本聰。
在上半場，中本聰被塑造成神，市場認爲如果他作爲人現身，由於人會犯錯，因而會影響比特幣的價值。到了下半場，比特幣發行基本結束了，系統成熟穩定，社區機制運行了12年。比特幣系統的核心思想是不變，中本聰發揮技術作用的餘地很小，小修小改可以，方向不可能改變。所以需要中本聰發揮的作用已經不是解決技術問題。
如果是一門宗教，有一套學說，成神還有道理。比特幣在中本聰離開時並沒有一套比特幣的學說，引發後人爭相對比特幣做出各種解釋，但都是盲人摸象。去中心化區塊鏈是從技術面理解，真正從金融角度理解比特幣的文章不多。說句難聽話，對“比特幣：點對點的現金系統”的金融含義都鮮有人解釋。
上半場中本聰不出來是對的。在一個圈子都知道中本聰是誰，很多人無私地保護他，保護比特幣系統非常令人尊敬，如尼克薩博、哈爾芬尼、亞當貝克等。一大批信仰者成立了中本聰保護組織，利他主義的程序員維護了比特幣系統的穩定。比特幣幸運地走到今天，能夠讓大資本看上，應該感謝核心參與者的無私奉獻。也應該感謝上帝，在法幣面臨困境時，出現了中本聰一衆精英，出現了加密貨幣。加密是技術，貨幣是金融，技術和金融的結合，這個定義要比“去中心化”和“區塊鏈代表互聯網金融革命”要準確得多。
下半場是金融革命，是生產關係的變革，在後續文章我會介紹什麼是中本聰的互聯網定義。用現行的比特幣圈內的頂層觀點，也就是比特幣原教旨主義，只能得出比特幣已死的結論。比特幣會死嗎？中本聰的離開，產生了社區決策機制，人類生生不息，它會新生！
下半場出現了新的風險，主要有三個。
比特幣的三大風險
1. 比特幣挖礦集中度的風險。圖1紅線是算力，黃線是比特幣的價格，2024年10月28日全網最大算力是724EH/S。大資金進入改變了算力曲線的形狀，當比特幣持續在成本價附近徘徊，礦工的利潤不能夠投入再生產，算力會向大資本手中集中，比特幣如果算力被控制，有大幅降低比特幣的價值的可能。
圖1 比特幣價格和算力的走勢 隨着川普總統當選，比特幣價格上升，會緩解壟斷到來的時間，但是趨勢是不變的。對大資金壟斷的擔憂，應該是Arthur Hayes看到的風險之一。出現算力壟斷是中本聰早年沒有預見到的，這種壟斷需要制衡。當算力之間的制衡不足以制約壟斷的產生時，就需要依靠外部的制衡機制。當然，根據中本聰的觀點，能好好掙錢爲什麼作惡？但是這仍然是不確定的因素。既然有不確定因素，就必須提前準備處理方法。
2. 比特幣維持人員減少的風險。佔有挖礦軟件98%以上市場份額的“比特幣核心”從最初17人降到4人只用了15年不到。往後降到一人可能性很高。一人會如何？這就是程序員壟斷。比特幣系統有兩個觸發點：“把-有限自由中繼（limitfreerelay）部分留作開關”，“安全模式仍然會在較長的（更大的總PoW）無效區塊鏈出現時被觸發”。引自中本聰。觸發的條件是什麼？我不是程序員我不懂。如果系統被一個人控制，此人又不是中本聰，如果被競爭者收買，或者加入了可能的不正當競爭……前景不敢想。
3. 比特幣用戶持有者對比特幣系統無權。進入下半場，持幣的主力是用戶，卻對比特幣的記賬系統沒有一絲一毫的發言權。股市雖然屬於傳統金融，其運行規則下都不會有如此荒唐的事。
互聯網金融革命需要中本聰再次發揮作用
(比特幣：點對點的現金系統)，翻譯成金融術語是點對點的M0系統。M0在金融領域代表現金。從金融的角度比特幣相當於央行的M1。央行貨幣叫基礎貨幣。在比特幣系統沒有基礎貨幣的概念，它上鍊就無泡沫。不存在商業銀行信用對貨幣的放大產生泡沫的情況。中本聰比特幣首發說明裏說出了他的目標是：創造無泡沫金融系統。對此可以參看我的文章(後記：新世界需要一個刻度不變的金融標尺)
中本聰推出比特幣，互聯網不再是金融的工具而是對金融體系的變革。對此另文解釋。
如果說中心化的互聯網是1.0，那麼中本聰的互聯網是2.0。突出的特點是社區決策。社區是適合互聯網2.0時代的組織形式。它的特點是解決用戶既是消費者也是項目價值貢獻者問題。
比特幣現在的社區是Amir Taaki於2011年在BIP 0001中提出，並由Luke Dash Jr.在BIP 0002中對其進行了擴展。主要解決中本聰離開的程序改進問題。社區是自然形成的，經過加密貨幣衆多人員的實踐積累了豐富的經驗，形成了互聯網時代治理結構的雛形。比特幣社區的缺點是沒有用戶參與，社區的形態不完整。
要解決上述三個風險光有完整社區也是不夠的，還要有基金會。像以太坊一樣收交易費的一部分。這次美國比特幣政治行動委員會的助選表現了強大的力量，助選54人，40人當選。利用4000萬廣告，反轉一個席位，整個大選最終有超過270位對比特幣友好的美國衆議員當選。當然如果沒有錢肯定不行，你的聲音聽不到。這次美國大選馬斯克表現突出，可惜加密貨幣沒有這樣的代表人物代表加密貨幣發聲。只有中本聰有此地位，加密貨幣的代表人物非中本聰莫屬。
作爲基金會的組織形式，程序員、算力方和用戶各自組成社區。各社區選舉代表，由9人組成基金會決策委員會。決策委員會是常設機構相當於董事會。決議由各個社區執行。有一個很小的辦事機構，應該小過以太坊基金會。程序員兩票，算力方兩票，用戶四票，中本聰一票。社區控制比特幣系統，維護人員有收入，人員不再減少，壟斷不能形成，保證比特幣的長治久安。中本聰對三方面都有巨大的影響力，擔任這個首任主席非中本聰莫屬。
這個想法也不合Arthur Hayes們的胃口，因爲存在中心。比特幣是系統，系統對抗熵增必須有序，比特幣像黃金但它不是黃金。黃金不存在系統，可以無主。但是由於無主，當時的英國政府說推翻就推翻。只有結合各方力量自己也有力量才能長治久安。比特幣作爲系統就是有機體，就需要治理結構，社區治理是互聯網時代的組織形式。推翻不公平法幣制度實現公平的新世界，需要領頭羊。如果當年沒有華盛頓的領導，會有美國嗎？我也呼籲川普政府，請中本聰做經濟顧問，幫助人工智能和加密貨幣的發展。
至於中本聰是誰，我的系列文章(請出中本聰迎接新世界)是一個邏輯推理，說得很清楚了。
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