今天有人問我是不是所有的上市公司都可以去學習MSTR的模式，看上去好像人人都能做，但爲什麼到了今天只有有限的幾家，因爲上市公司的股票和債券不是能隨便賣的，不但需要有足夠強的融資能力，還需要有受到市場的認可。

目前確實是有幾家上市公司受到了 $MSTR 的啓發，在早期融資和發債的時候並不是很難，但是這件事做的越晚，單價就越高，回撤的風險就越大，資不抵債的概率就越低。

我們現在看到了MSTR的盈利其實都是從2023年第四季度開始的，在這之前，他每個季度都是虧損的，尤其是2022年 #BTC 跌破16,000美元的時候，一度謠傳MSTR要破產，還是 @saylor 親自解釋暴倉價在700美元才緩解了市場情緒。

現在的MSTR最新一輪買BTC後，成本是42,692美元，均價能這麼低已公開上市公司一個都沒有，所以想想，如果是從80,000美元纔開始執行Copy Cat（仿照者）的計劃，那麼一旦槓桿過高，很有可能就會直接被清算，甚至我認爲以後一定會出現這樣的公司。

當初我也做過模型，得出了結論，當BTC上漲的時候確實是MSTR漲的最好，但相對的BTC下跌的時候MSTR也是跌的更狠的。所以MSTR能走出的路確實是可以複製的，但前提是要有超級強的融資能力以及非常低的槓桿，然後在市場上漲的情況下，纔有可能殺出來。

現在也就是 MSTR 一隻，其它的都還是 “ Meme”階段。