如果比特幣 ETF 成爲現實，這對 Coinbase 等加密貨幣交易所來說可能不是什麼好消息。這是因爲分析師認爲這些交易所收取的交易費用可能會下降，從而帶來一些挑戰。
加密貨幣社區正興奮地等待美國批准比特幣交易所交易基金 (ETF)，預計其價值約爲 40,776 美元。然而，一些專家警告稱，此次批准可能會對加密貨幣交易所產生不太好的影響。
現貨比特幣 ETF 獲批：對交易所的潛在影響
行業觀察人士預計，現貨比特幣 ETF 將於 2024 年初首次交易，恰逢比特幣即將於 4 月實現的區塊獎勵減半。Blockstream 首席執行官 Adam Back 對此持樂觀態度，他預測這一事件可能將比特幣推高至 10 萬美元。
更加樂觀的是，Jan3 首席執行官 Samson Mow 等比特幣支持者預計，美國批准現貨比特幣 ETF 將使比特幣在批准後的“幾天到幾周內”達到驚人的 100 萬美元。
然而，ETF Store 總裁 Nate Geraci 和彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 指出，中心化加密貨幣交易所的前景並不那麼樂觀。
一旦獲得批准，Geraci 認爲美國潛在的現貨比特幣 ETF 可能會給加密貨幣交易所帶來“大屠殺”。他解釋說，現貨比特幣 ETF 的散戶買家和賣家將受益於機構交易執行和較低的佣金。相比之下，加密貨幣交易所的用戶將體驗零售交易執行和佣金，這促使 Geraci 強調需要在這些方面進行改進，以便與現貨比特幣 ETF 競爭。
讓我們來看看現貨比特幣 ETF 推出 6 個月後的情況……
打賭這些會大幅收緊。https://twitter.com/NateGeraci/status/1736561013720281499/photo/1
— 內特·傑拉奇 (@NateGeraci) 2023 年 12 月 18 日
現貨比特幣 ETF 及其對交易所的潛在影響
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 指出，現貨比特幣 ETF 與熱門交易所的交易成本存在顯著差異。他強調，交易現貨比特幣 ETF 將產生 0.01% 的費用，這是 ETF 交易的平均成本。相比之下，Coinbase 等交易所收取的交易成本更高，最高可達 0.6%，具體取決於加密貨幣、交易規模和交易對等因素。
如果獲得批准，現貨比特幣 ETF 的推出預計將爲加密貨幣行業帶來更多的價格競爭。這可能會將大量投資廣告的交易所的資金轉移，尤其是在超級碗等活動期間。Balchunas 預計行業格局將發生變化，並表示 ETF 的推出可能標誌着一些加密貨幣交易所高費用時代的結束。
他在 2023 年 9 月接受行業記者 Laura Shin 採訪時表達了這種觀點，他認爲，隨着 ETF 的出現，從高額費用中獲利頗豐的加密貨幣交易所的吸引力可能會下降。
Coinbase 是交易所領域的主要參與者，傳統上其很大一部分收入來自交易費。2022 年，Coinbase 從機構和散戶投資者那裏獲得了 24 億美元的交易費，佔其總淨收入（31 億美元）的 77%。然而，Coinbase 一直在積極實現收入來源多元化，尋求通過提供訂閱等額外的創收服務來減少對費用的依賴。
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