TCW全球利率聯席主管Jamie Patton表示，投資者在本次總統選舉中依賴2016年作爲指導進行美債市場操作可能會犯下大錯。

TCW管理着大約1970億美元的資產，Patton表示，“近期美債收益率的上升，尤其是在長期端，是因爲特朗普勝選以及共和黨控制國會的的概率增加。我們認爲投資者正將2016年的經驗作爲美債收益率走向的指南。”

儘管Patton注意到2016年特朗普勝選後兩年和十年期美債收益率均出現跳漲，當時美債受到衝擊，但她表示八年前的選舉與今天幾乎沒有共同之處，特別是在考慮美聯儲政策的情況下。

Patton表示，當時，美聯儲正踏上提高短期政策利率的道路。最終，利率達到了約2.4%的峯值，而在全球金融危機之後，利率曾在接近零的水平維持了很長一段時間。

然而，在九月份，美聯儲開始從5.25%-5.5%的高位下調利率——這是四年來首次降息——並計劃逐步降至明年的約3.5%。

Patton談及美債的拋售時表示，“近期美債收益率的上漲是一個很好的買入機會，因爲這並不是基本面驅動的。”

她的團隊預計，較高利率需要時間才能發揮作用，但最終將迫使美聯儲爲了經濟而降息，甚至可能以較快的速度扭轉其當前逐步降息的立場。

自九月以來，美債收益率的上升很顯著，這會使政府、企業和家庭的借貸成本更高。在保持了約兩年的限制性利率後，美聯儲一直在尋求放鬆借貸條件以避免經濟衰退。

十年期美債收益率週三下跌約1個基點至4.26%，但比九月中旬的一年低點高出64個基點。作爲對比，在2016年11月7日，即特朗普擊敗前國務卿希拉里贏得大選的前一天，十年期美債收益率接近1.8%。

道明證券的美國利率策略負責人Gennadiy Goldberg表示，“我認爲市場非常確信他們知道選舉的結果。在2016年，市場絕對確信希拉里會贏，這一次似乎確信的是特朗普勝選和共和黨控制國會的情景。”

儘管全國民調仍難分勝負，但博彩市場一直偏向特朗普和共和黨在國會中的全面勝利。特朗普提出的關稅和減稅政策引發了市場對美國財政穩定的恐懼。

這些擔憂推動了長期美債收益率的上升，儘管哈里斯也宣傳了可能會增加赤字的政策。

道明證券的Goldberg在接受電話採訪時說，兩位候選人都“不利於財政動態”，同時他也警告投資者注意潛在的選舉意外。他說：“如果哈里斯勝出，利率市場可能會有很多反彈。”

另一個關於選舉的擔憂是結果可能需要時間來確定，不確定性可能會延續到美聯儲11月7日的美聯儲利率決議。

Goldberg說，“這已經是‘棘手的’一年了。我想很多投資者想要保護他們的收益或防範損失。”

文章轉發自：金十數據