今年，比特幣 ETF 已在華爾街引發數十億美元的關注。但分析師表示，隨着期權的加入，新的機構興趣浪潮可能會涌入，尤其是在近期監管批准之後。

週五，證券交易委員會 (SEC) 批准了11個現貨比特幣 ETF 的期權上市和交易。由於大多數產品在一月份獲得批准，上週該組的累計淨流入超過200億美元。

對於在紐約證券交易所上市的產品，批准包括富達智慧起源比特幣基金和灰度比特幣信託。在Cboe，WisdomTree 比特幣基金、富蘭克林比特幣 ETF 和 VanEck 比特幣信託等也獲得批准。

從機構參與者的角度來看，ETF 上的期權使他們更容易、更便宜、更安全地參與比特幣市場，Bitwise 首席投資官馬特·霍根在接受 Decrypt 採訪時表示。作爲金融衍生工具，期權賦予投資者在特定時間框架內以特定價格買賣資產的權利。

霍根在一份聲明中表示：“每當比特幣增加其他資產適用的正常特徵時，這在長期來看都是一種勝利。我主要認爲這是正常化過程中的又一塊磚，我們應該對此感到高興。”

儘管比特幣期貨在2017年首次在芝加哥商品交易所推出，但期權是不同的。對於期貨，合同的買方需要在特定日期購買基礎資產，而期權則賦予買方以特定價格購買資產的權利，但沒有義務。

“對於機構投資者而言，能夠對 [比特幣] 採取期權觀念比基於期貨的頭寸更具資本效率，更易於獲得敞口，” Bitwise 高級投資策略師胡安·萊昂在接受 Decrypt 採訪時表示。

黑石公司的現貨比特幣 ETF，其市場總值達260億美元，受到與上個月晚些時候一組 ETF 相似的待遇。在納斯達克上市後，SEC 在3月份推遲決定後批准了該產品的期權上市和交易。

萊昂表示，期權通常會導致交易活動的增加，促進更好的價格發現和更多的流動性。同時，他解釋說，期權可能會導致比特幣價格在合同到期日的波動性加大。

萊昂說：“期權本質上是一種槓桿頭寸。當在特定價格和到期日存在大量集中頭寸時，並且這些頭寸到期時，可能會導致清算激增。”

對於一些專家來說，SEC 對期權的批准不僅僅涉及市場動態。更高效的比特幣市場可能會使投資者受益，但這也是“監管進展的令人興奮的信號，”灰度 ETF 副總裁克里斯塔·林奇在一份聲明中告訴 Decrypt。

然而，林奇表示，SEC 的批准“並不意味着期權會立即開始交易，”監管過程中的其他步驟仍然在前面。接下來，她表示期權清算公司將與商品期貨交易委員會 (CFTC) 進行進一步的批准接洽。

比特幣公司 NYDIG 最近提到這一步驟，展示了一份研究報告，說明這一障礙如何在2010年阻礙了鉑金和鈀 ETF 的期權。但該公司得出結論認爲，比特幣市場將被 CFTC 以不同的方式看待。

“我們預計到年底會在 IBIT 上看到期權交易，”它寫道，“並可能在其他比特幣 ETF 上也看到。”

編輯：安德魯·海沃德