隨着華爾街就美國經濟走勢展開預測拉鋸戰，很少有人預測今年除了軟着陸或衰退之外的任何可能性。然而，在過去的一個月裏，一連串強勁的宏觀數據將第三種可能性——“不着陸”擺上了桌面。這一情景意味着經濟數據持續強勁，增長提振市場，但也阻止了美聯儲大幅降息。

對於投資者來說，這意味着他們可能要繼續押注股票，重點關注高股息收益股票。

軟着陸？硬着陸？更像是不着陸

美國銀行和瑞銀等機構最近都指出“不着陸”結果的可能性正在上升。在這種情況下，美國經濟增長將超出預期，通脹將繼續維持在美聯儲2%的目標之上，利率也將維持在較高水平。

想想近期讓投資者感到意外的那些積極數據點。9月的非農就業數據表現強勁，數據顯示僱主新增了驚人的25.4萬個職位，將失業率降至4.1%。

與此同時，美銀表示，近期GDP和國內生產總值的修訂值也“極其積極”。上週強勁的零售數據顯示，消費者支出保持強勁，核心零售銷售額實際增長了0.4%，而8月爲0.1%，高於預期的0.3%。

美銀在一份報告中總結道，“這使得市場對下行風險的擔憂減少，對上行風險的擔憂增加，”

經濟重新加速可能讓投資者感到不安，破滅了他們對美聯儲將快速降息的希望。隨着通脹率在9月升至2.4%，美聯儲11月降息50個基點的概率已經極低，投資者認爲11月降息25個基點是最有可能的舉措。

美銀認爲，只要通脹沒有再次擡頭，“不着陸”情景對美股有利。

美股將繼續得到提振？

Harris Financial Group的Jamie Cox認爲，通脹反彈的可能性很小。在他看來，通脹率將繼續下降，這將使美聯儲能夠逐步降低利率。這位管理合夥人表示，再加上強勁的GDP增長，投資者應該重新調整對這些降息幅度的預期。

Cox表示，這意味着在“不着陸”情景下，短期利率將降至約3%，即使長期利率保持在高位。

他說，這對股票來說是個好消息，因爲它將促使貨幣市場投資者和國庫券交易員重新回到股市。當這種情況發生時，擁有強勁現金流的高股息價值板塊將獲得提振。這些板塊包括必需消費品、公用事業和電信。收益率曲線陡峭化也將有利於金融板塊。

Cox說，“他們不會回去買英偉達，這筆錢也不會回到蘋果和其他類似的股票。”他指的是在加息週期高峯期備受追捧的科技股。“你可以看到資金流動，你知道，迴流到派息股。這就是爲什麼市場正在重新擴大。”

與此同時，他說，小型股也可以預期出現上漲。這個對利率敏感的板塊在過去幾年一直承壓，但最近被摩根士丹利上調至中性。該行表示，如果GDP持續上修，以及其他一些因素，它將對該板塊“徹底看漲”。

無論投資者做什麼，他們都不應該看跌並賣出。

Cox說，畢竟，“不着陸”情景是經濟的最佳結果，鑑於強勁的增長，這種情況實際上打消了對衰退的擔憂。他補充說，這將是美聯儲第四次在沒有經濟衰退的情況下降息，在前面三次情況下，市場在兩年到三年後都極其強勁。Cox補充道：

“這種情景不是很多希望債券收益率和利率大幅下降的人的基準情景，我認爲人們需要謹慎對待他們對美聯儲行動的預期。利率不會像人們想象的那樣下降，這沒關係，實際上是件好事。”

文章轉發自：金十數據