關鍵指標：（香港時間 10 月 7 日下午 4 點 -> 香港時間 10 月 14 日下午 4 點）：
BTC/USD + 1.2% ($ 63, 500 -> $ 64, 250) , ETH/USD + 1.8% ($ 2, 480 -> $ 2, 525)
BTC/USD 12 月（年底）ATM 波動率 + 1.4 v（56.1-> 57.5）， 12 月 25 d 風險逆轉波動率 + 0.6 v（2.3 -> 2.9）
上週價格波動劇烈，但總體維持在 $ 60–65 k 區間內。
若價格突破 $ 66–66.5 K，則意味着打破了長期旗形走勢的頂部，價格有望上漲至 $ 70 K，進一步帶來更顯著的上漲空間。
若價格跌破 $ 59 k，則預計支撐位爲 $ 57 k，然後再下探至 53.5 k
市場大事件
本週加密貨幣新聞喜憂參半，導致價格波動劇烈。週四，美國證券交易委員會（SEC）對一家大型加密公司提起訴訟，指控其從事未經註冊的加密證券交易，引發了 BTCUSD 多頭頭寸的短暫平倉，價格跌破 60 k，最低觸及 58.8 k。然而，隨着週五 Mt.Gox 公佈將比特幣還款期限延長至 2025 年以解決債權人問題，比特幣價格迅速回升，現貨價格短暫突破 63 k。最終，在美國大選前，BTC 價格將繼續在 $ 60 k — 65 k 區間內波動。
本週，中國刺激政策預期落空。週六的新聞發佈會上公佈了一些中長期的政策措施，但沒有具體的短期刺激或現金髮放的細節。儘管整體市場情緒朝着積極方向發展，但在短期內快速上漲勢力不足。
美國 CPI 數據略微超出預期，加上上週強勁的就業數據，市場對 9 月是否應該降息 50 個基點的合理性產生了話懷疑。受此影響，美國利率定價從兩週前市場預期的大幅降息中迅速反彈，推動美元兌法定貨幣匯率走強。然而，儘管如此，加密貨幣和黃金價格依然總體保持支撐。
儘管多處民調錶示選情依然維持在 50/50 ，但 Trump 目前佔據微弱的領先優勢。民主黨對日益緊張的以色列-伊朗局勢的處理，可能會在未來幾周影響選情走向，不過整體來看，這場大選依然會持續到最後一刻才見分曉。
ATM 隱含波動率
本週實際波動率保持在非常低的水平（約爲 35% — 45% ），現貨價格大部分時間都在 $ 60 k 至 $ 63 k 的範圍內徘徊，僅在週末時出現了短暫的波動。市場參與度不足，永續合約和期貨流動性整體呈現低迷的狀態，投資者普遍都在等待美國大選（或其他催化因素）推動價格上漲。
受到實際波動表現低迷，和市場參與度不足的影響，隱含波動率在本週持續走低。然而，隨着週五現貨價格短暫突破 $ 63 k，隱含波動率在週末有所回升；週一現貨價格延續漲勢，突破 $ 63 k，並挑戰 $ 64 k 的價位。
由於中國刺激政策的樂觀情緒逐漸消退，且美國數據相對平靜，我們預期本週 Gamma 表現低迷（期權隱含波動率合約前端承壓）。短期內唯一的風險是中東局勢的升級，不過目前來看可能影響不大。
上週，隨着 11 月 1 日到期的期權上線交易後，選舉波動的定價有所下降。市場主要以賣出 10 月 25 日 和 11 月 1 日的遠期波動率協議（FVA）套利，即賣出 11 月 1 日的到期期權並以 10 月底到期的期權對衝。這反過來對 11 月 8 日的到期期權施加了壓力，並在一定程度上降低了當日的權重。隨着大選臨近，我們預計對該事件的到期期權需求將上升，因爲在此期間需支付的 theta 較少。
偏斜/凸性：
受到 Mt. Gox 相關新聞發佈和 BTC 在短暫跌破 $ 60 k 後強勁反彈影響，市場重拾上漲信心，波動率在上週末偏斜價格再次上升。然而，整體來看，市場對波動率偏斜的反應平淡，表明市場在高現貨價格水平上持有 Gamma 頭寸。
從凸性角度看，市場保持橫盤震盪，價格突破仍在掌控中，年底出現不少翼部的比例看漲價差策略供應。
祝您本週交易順利！
關鍵指標：（香港時間 10 月 7 日下午 4 點 -> 香港時間 10 月 14 日下午 4 點）：
BTC/USD + 1.2% ($ 63, 500 -> $ 64, 250) , ETH/USD + 1.8% ($ 2, 480 -> $ 2, 525)
BTC/USD 12 月（年底）ATM 波動率 + 1.4 v（56.1-> 57.5）， 12 月 25 d 風險逆轉波動率 + 0.6 v（2.3 -> 2.9）
上週價格波動劇烈，但總體維持在 $ 60–65 k 區間內。
若價格突破 $ 66–66.5 K，則意味着打破了長期旗形走勢的頂部，價格有望上漲至 $ 70 K，進一步帶來更顯著的上漲空間。
若價格跌破 $ 59 k，則預計支撐位爲 $ 57 k，然後再下探至 53.5 k
市場大事件
本週加密貨幣新聞喜憂參半，導致價格波動劇烈。週四，美國證券交易委員會（SEC）對一家大型加密公司提起訴訟，指控其從事未經註冊的加密證券交易，引發了 BTCUSD 多頭頭寸的短暫平倉，價格跌破 60 k，最低觸及 58.8 k。然而，隨着週五 Mt.Gox 公佈將比特幣還款期限延長至 2025 年以解決債權人問題，比特幣價格迅速回升，現貨價格短暫突破 63 k。最終，在美國大選前，BTC 價格將繼續在 $ 60 k — 65 k 區間內波動。
本週，中國刺激政策預期落空。週六的新聞發佈會上公佈了一些中長期的政策措施，但沒有具體的短期刺激或現金髮放的細節。儘管整體市場情緒朝着積極方向發展，但在短期內快速上漲勢力不足。
美國 CPI 數據略微超出預期，加上上週強勁的就業數據，市場對 9 月是否應該降息 50 個基點的合理性產生了話懷疑。受此影響，美國利率定價從兩週前市場預期的大幅降息中迅速反彈，推動美元兌法定貨幣匯率走強。然而，儘管如此，加密貨幣和黃金價格依然總體保持支撐。
儘管多處民調錶示選情依然維持在 50/50 ，但 Trump 目前佔據微弱的領先優勢。民主黨對日益緊張的以色列-伊朗局勢的處理，可能會在未來幾周影響選情走向，不過整體來看，這場大選依然會持續到最後一刻才見分曉。
ATM 隱含波動率
本週實際波動率保持在非常低的水平（約爲 35% — 45% ），現貨價格大部分時間都在 $ 60 k 至 $ 63 k 的範圍內徘徊，僅在週末時出現了短暫的波動。市場參與度不足，永續合約和期貨流動性整體呈現低迷的狀態，投資者普遍都在等待美國大選（或其他催化因素）推動價格上漲。
受到實際波動表現低迷，和市場參與度不足的影響，隱含波動率在本週持續走低。然而，隨着週五現貨價格短暫突破 $ 63 k，隱含波動率在週末有所回升；週一現貨價格延續漲勢，突破 $ 63 k，並挑戰 $ 64 k 的價位。
由於中國刺激政策的樂觀情緒逐漸消退，且美國數據相對平靜，我們預期本週 Gamma 表現低迷（期權隱含波動率合約前端承壓）。短期內唯一的風險是中東局勢的升級，不過目前來看可能影響不大。
上週，隨着 11 月 1 日到期的期權上線交易後，選舉波動的定價有所下降。市場主要以賣出 10 月 25 日 和 11 月 1 日的遠期波動率協議（FVA）套利，即賣出 11 月 1 日的到期期權並以 10 月底到期的期權對衝。這反過來對 11 月 8 日的到期期權施加了壓力，並在一定程度上降低了當日的權重。隨着大選臨近，我們預計對該事件的到期期權需求將上升，因爲在此期間需支付的 theta 較少。
偏斜/凸性：
受到 Mt. Gox 相關新聞發佈和 BTC 在短暫跌破 $ 60 k 後強勁反彈影響，市場重拾上漲信心，波動率在上週末偏斜價格再次上升。然而，整體來看，市場對波動率偏斜的反應平淡，表明市場在高現貨價格水平上持有 Gamma 頭寸。
從凸性角度看，市場保持橫盤震盪，價格突破仍在掌控中，年底出現不少翼部的比例看漲價差策略供應。
祝您本週交易順利！
