過去三四年間，全球流動性週期的興起在很大程度上要歸功於 Cross Border Capital 首席執行官兼董事總經理 Michael Howell 的工作。他的系統以他在 1986 年至 1992 年擔任 Salomon Brothers 研究總監期間的工作爲基礎，比那些僅僅基於一般經濟中流通的貨幣（例如 M1 或 M2）的系統提供了更全面的全球流動性視角。Howell 斷言，大部分流動性都存在於金融和資產市場中，考慮到 M2 等衡量指標不包括主權債券、銀行儲備和其他形式的信貸，這一說法是有道理的。

所有這些都表明，全球流動性正在上升。豪威爾的模型描述了一個四年週期，我們目前正處於上升階段。對於懷疑論者來說，沒有比美聯儲 9 月 15 日降息 50 個基點更有力的證據來證明全球流動性正在上升。在鮑威爾宣佈美國寬鬆週期開始七天後，中國央行推出了四年來最激進的刺激計劃。這對比特幣和加密貨幣來說應該是一個福音，因爲它們是對流動性最敏感的資產之一，即使不是最敏感的資產（最後 1.5 句話直接摘自上週未讀的社論）。

中國的舉措引起許多人的疑問：“爲什麼是現在？”中國爲什麼要等這麼久才重振陷入困境的經濟？預計2024年的增長目標將無法實現。Across the Spread 的 Weston Nakamura 指出，顯而易見的是，由於擔心人民幣貶值和進一步資本外流加劇持續的貨幣風險，中國不得不等待美聯儲開始寬鬆週期才能開始。

中國的舉動強烈表明，其他國家很可能會效仿，而且是早晚的事。如果中國最初的反應規模預示着流動性氾濫即將到來，那麼最好不要理會本週的價格走勢。她會穩紮穩打。