衍生品交易平台及协议一览。

作者：OurNetwork

编译：深潮TechFlow

本报告涉衍生品交易平台及协议一览

Jupiter | Drift | Synthetix | GMX | Vertex | Perennial

Jupiter Perps

Soju | Website | Dashboard

Jupiter Perps 在 Solana 上达成了 1000 亿美元的交易量

  • Jupiter Perps 于 2023 年 10 月初推出，是 Solana 上永续合约交易的最深流动性来源。Jupiter 流动性池 (JLP) 作为永续合约交易者的对手方，其总锁定价值 (TVL) 从 0 增长到超过 7 亿美元——这使得该协议能够通过点对池模型支持大规模交易。

Dune - @ilemi

  • Jupiter Perps 还在 DefiLlama 的衍生品交易量排名中位列第二，甚至超过了像 Vertex 和 dYdX 这样的基于订单簿的竞争对手。点对池模型中非有害流量的比例更高，因此交易量相较于订单簿要少一些。

DeFiLlama

  • 依托大量普通交易者池、深厚的流动性和高交易量，Jupiter Perps 每周为 JLP 持有者带来 200 万至 800 万美元的收益，进一步促进了平台的发展。

Dune - @ilemi

Drift

BigZ Pubkey | Website | Dashboard

Drift 在过去一周内达成了超过 9 亿美元的交易量

  • Drift 是 Solana 上最大的全方位服务去中心化交易所 (DEX)，它将永续合约、现货交易、借贷、质押和预测市场整合在一个交叉保证金引擎下，以最大化资本效率。BET 是 Drift 的预测市场名称，允许用户使用多种加密资产作为抵押而不放弃收益，从而避免因机会成本导致的赔率失准。通过这种方式，它在 Solana 上达到了最高的预测市场交易量（在1.5个月内接近3000万美元）。

Dune - @bigz

  • 在过去的 90 天里，Solana 上 USDC 的 DeFi 借贷利率平均为 8.5% APR。这是一个不可忽视的投资回报率，可以带动其他预测市场。只有当仓位亏损并通过定期的市场结算与对手方结算时，这种利息才会被放弃。

Drift

  • 抵押品的构成显示用户对非稳定币交易的高需求，即便投注最终以稳定币结算也是如此。截至 10 月 1 日，Drift 的总锁定价值 (TVL) 中只有 22% 是以流行的稳定币持有，如 USDC、PYUSD、USDT，以及其他如 USDe/sUSDe 和 USDY。

DeFiLlama

  • 交易亮点：特别是，一位用户以非稳定币（JitoSOL、SOL、wBTC）为抵押，下注特朗普胜利（名义金额约5万美元）。此外，他们定期交易 BTC-PERP 的波动，不影响长期持有的预测投注和加密头寸，同时进行短期交易。

Synthetix

Omer | Website | Dashboard

Synthetix 为重大重启奠定基础，未平仓头寸和年化收益率 (APR) 大幅增长

  • Synthetix 是永续衍生品交易的 DeFi 先驱，该协议提供广泛的合成资产和衍生品，包括永续期货、期权和现货交易。迄今为止，Synthetix 在 Optimism (607.4 亿美元)、Base (36 亿美元) 和 Arbitrum (120 万美元) 上的衍生品交易量已超过 630 亿美元。Synthetix 正在进行 SR-2 的重启计划，这是一项治理公投，旨在帮助 Synthetix 重回 DeFi 生态系统的前沿。

Synthetix

  • 今年九月，USDC 流动性的 7 天平均年化收益率 (APR) 上涨了 300%，在短短几周内从 5% 飙升至超过 20%。这一增长凸显了 Synthetix 生态系统内对稳定收益需求的迅速增长。

Synthetix

  • sBTC 和 sETH 的未平仓头寸从 5000 万美元扩大到超过 1.5 亿美元，反映出杠杆头寸增加了 200%。这一增长与 SNX 集成商的交易量增加以及预期的产品发布（如多抵押永续合约）相符。

Synthetix

  • 交易亮点：Synthetix 迄今为止可能是最大的治理改革——SR-2 Synthetix 重启，以惊人的 1.04 亿 SNX 代币（价值超过 1.5 亿美元）获得批准，几乎达成 99.94% 的一致共识。此次重启带来了全面的治理改革、以增长为重点的 2025 年路线图，以及对预期产品发布（如 Synthetix V3 上的多抵押永续合约推出）的新的乐观预期。

GMX

Shogun | Website | Dashboard

GMX 合作协议的 TVL 激增，占到 GMX V2 总锁仓价值的 41%

  • GMX 是一个主要提供永续合约交易的协议。自 2023 年 GMX V2 推出以来，与其他协议的合作显著提升了永续合约交易的 TVL。这些协议开发了创新的收益策略，从 GMX 的资金池中获取流动性，以提升各自的平台。GMX V2 的 1.09 亿美元 TVL 显示了其在为蓝筹资产、长尾资产以及未来更多新兴资产对提供良好收益方面的成功。

Dune - @gmx-io

  • 随着许多 GM 资金池的推出，大多数流动性提供者实现了积极的收益增长。过去 3 个月中表现最佳的 GM 资金池，与其基准——持有基础资产——相比，包括 AVAX/USD、PEPE/USD、WIF/USD，分别比其基准上涨了 10%、18% 和 11%。

Dune - @gmx-io

  • 在运营期间，GMX V2 为协议产生了接近 6600 万美元的收入，形式为 ETH 或 AVAX。未来，这将随着 GMX 的回购和分配而改变，作为 7 月份快照投票中所概述的一部分，该投票提出了一种新的代币经济学，旨在惠及代币持有者和质押者。 交易亮点：

  • 交易亮点：最近，一位在 GMX V2 上的大型交易者锁定了 100,865 美元的 ETH 多头利润。他们目前仍然持有 60,894.9 美元的 BTC 多头，损益为 118,996 美元。该交易者通常有很高的命中率——实现了 79 万美元的历史净损益。

Vertex

Honz | Website | Dashboard

Vertex 达到 1300 亿美元的历史总交易量

  • Vertex 是一个提供永续合约和现货交易的平台。尽管平台交易总量达到了 1300 亿美元的新里程碑，但 Vertex 在吸引更多业务方面似乎遇到了挑战。事实上，月度交易量图表显示，从 2023 年 12 月开始有所下降。这尤其令人担忧，因为 Vertex 最近将业务扩展到了其他链，如 Base、Mantle 和 Sei，而最初是专注于 Arbitrum。

DeFiLlama

  • Dune 图表显示，Vertex 在用户方面保持稳定状态。在 2024 年 7 月达到历史新高后——得益于向 Layer 2 的 Mantle 扩展——新用户数随后回落至之前的低点。

Dune - @friljoes

  • 虽然交易指标暂时不利于 Vertex，但代币指标似乎更令人鼓舞——平台 42% 的 $VRTX 代币被质押，用户对平台表现出强烈的参与度。

Perennial

Lucas | Website | Dashboard

Perennial 日均交易量突破 4400 万美元

  • Perennial 提供永续合约交易基础设施，合作的前端可以接入，共享流动性和订单流。当 Perennial 集成新应用时，随着新的用户群体加入交易网络，交易量会增加。最近与 Arbitrum 上领先的永续合约聚合器 Kwenta 集成后，Perennial 达到了历史最高的日交易量。在 7 月中旬 ETH ETF 新闻期间，Perennial 的日交易量飙升至 4400 万美元以上，因为做市商对其波动性赌注进行了 delta 对冲。

Dune - @lewi

  • Perennial 最显著的特点之一是其杠杆市场做市。过去几个月中，Perennial 的平均做市杠杆上升了 229%，这表明用户对该协议及其资本效率的信心和理解。

Dune - @lewi

  • Perennial 的资金利率机制在多头和空头之间平衡需求，帮助降低做市商的风险敞口。过去几个月，由于套利者的参与，资金利率从高达 5% 下降到现在的约 0.01%。

Dune - @lewi

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