現在行情走的就非常清晰了，單邊的上漲行情正式告一段落。

接下來行情大概率會進入第二階段--震盪等待方向。國慶剛結束的時候不少朋友很亢奮，今天我看很多人又很低落。其實沒有必要這麼極端。一方面，不用慌，一般情況下第二階段初期走勢還是會偏強一些，市場上會持續存在結構性的個股的機會，指數也大概率還會有反彈甚至新高，不會就此單邊下跌。也就是說這兩天追高了套牢了耐心一點，大概率還是能找到新的機會的。另一方面，一輪大的行情，往往最大的漲幅存在於第三階段，也就是基本面逐步驗證後的主升浪階段，第一階段往往只是行情提前的預演，大的賺錢機會還在後面。這一次的預演比之前任何一次牛市都要暴力，反饋出來的事實是當下非常嚴重的居民資產荒，大量居民賣了房子拿了現金，賺了錢找不到資產投，在理財和存款都在2%的背景下有巨量的資金希望找到出處。

資本市場稍微給點陽光，這些資金就蜂擁而至...一旦真實的基本面改善出現，行情進入到了主升浪階段，我相信還會有無數類似的資金跑出來，居民的財富轉移只是剛開始而不是已經結束。

去僞存真

在進入第二階段後，我覺得我們需要去僞存真的去思考當下的行情。我有一個基礎觀點，市場的上漲不可能有無根之萍，主線一定是基本面趨勢好，至少有基本面趨勢向好故事可以講的板塊。2015年是資本市場最誇張的一輪純資金驅動的牛市，但即便在這輪牛市裏的主線依然是當時有基本面預期變化的互聯網+，雖然炒作的樂視網暴風音影最後都被證明是李鬼，但炒作的移動互聯網時代這個方向是沒有錯的。除了2015年以外，每一輪A股牛市的主線都代表着當時想象空間最大，業績最好的方向。2007-2008年，2009-2010年的有色煤炭兩桶油房地產，2019年的茅臺核心資產，2020年，2021年的新能源，有基本面驅動，基本面預期驅動的，纔是真正的核心方向，纔是那一輪牛市真正的核心資產。

那這一輪基本面預期可能出現在哪兒呢？既然這是一輪政策驅動的行情，政策到底要做什麼？政策目的就是提振內需，打破通縮螺旋。政策的落腳點是穩住樓市，提振股市提升居民財產性收入，增加需求側政策提振中低收入羣體收入，營造寬鬆社會環境提升社會信心，降低供給側的補貼推動製造業供需平衡，加大財政支出推動投資回升。在這個背景下，我認爲投資的主線大概率會分兩個階段出現。

第一個階段是內需逐步企穩回暖，名義GDP回升，帶來內需提升下的投資機會。第二個階段是需求回暖，供給側改善下國內製造業企業收入增長，利潤率回升的投資機會。真就是內需回暖，製造業供給側改革後供需平衡利潤率回升。這是當下最有可能看到的主線。

僞是什麼。僞是通過自媒體，短視頻忽悠散戶買ETF，無視基本面把科創板創業板當成籌碼來炒作。科創50指數今年中報的利潤增長是-5.3%，是所有指數中最差的，而且三季度整個消費電子的景氣度開始逐步下行，半導體消費電子整體業績可能三季度還行，但會在四季度進一步走弱。目前沒有消費電子新的產業趨勢，看不到業績明顯改善的趨勢，還對應着科創50指數超過100倍的市盈率...就靠着短視頻潑天的流量忽悠新韭菜買入etf接盤，忽悠應該是還能忽悠，但總是需要有人買單的，我不知道有多少韭菜可以這樣反覆的割...至少跌一天韭菜就會少一點吧。

大漲的時候真僞不重要，也沒有人在乎真僞，資金流向決定一切。但進入震盪期，市場情緒逐步穩定，真僞會變得越來越重要。牛市纔剛剛開始，我們不用急，3年零8個月熊市對應的一定不是半個月的牛市。但即便是牛市還是需要稍微看下基本面的變化，畢竟從整個牛市來看最強的方向大概率還是基本面趨勢最好的方向。