週三早上在 Deribit 上執行的一筆大額比特幣 (BTC) 期權交易預計，價格將從目前的低波動狀態轉變爲劇烈波動的時期，可能超過 53,000-87,000 美元的區間。

根據 Deribit 亞洲業務發展主管 Lin Chen 證實的數據，這筆交易稱爲多頭跨式期權交易，該實體支付了超過 100 萬美元的淨溢價，以購買 100 份 11 月 29 日到期、執行價格爲 66,000 美元的看漲期權和看跌期權合約。

當市場預期向任一方向波動幅度足夠大，使看漲期權或看跌期權的價值超過累計支付的權利金時，多頭跨式期權是首選。看漲期權保護買方免受價格上漲的影響，並隨着標的資產價格上漲而增值。看跌期權則相反，隨着價格下跌而增值。

期權交易員查爾斯·科特爾 (Charles M. Cottle) 在其著作《期權交易：隱藏的現實》中寫道：“在討論勒式組合、跨式組合和比例跨式組合策略時，有必要了解‘溢價’（期權合約）的買賣情況。”“溢價賣方希望市場保持穩定，而溢價買方（跨式組合/勒式組合買方）希望市場有所動搖。”

陳告訴 CoinDesk，爲了使該策略盈利並補償支付的溢價，比特幣價格需要在 11 月底之前升至 87,000 美元以上或跌至 53,000 美元以下。

換句話說，這是對波動率超過 53,000-87,000 美元範圍的賭注。如果價格在 11 月底之前一直保持在這兩個水平之間，交易將虧損，最大損失是支付的 100 萬美元溢價。

陳表示，11 月到期期權的交易量高於正常水平，可能是因爲預期美國大選後可能會出現波動。美國總統大選將於 11 月 5 日舉行，結果將於 11 月 8 日公佈。一些交易員最近押注大選前市場將繼續區間波動。

“我們持有超過 14 億美元的 BTC 11 月底到期未平倉合約，看跌/看漲比率爲 0.66，明顯高於平常。相比之下，12 月的看跌/看漲比率爲 0.39，”陳告訴 CoinDesk。“我們肯定會在美國大選期間看到更多的對衝資金。”