大多數投資者認爲，美聯儲今年剩餘時間的所有活動都已被消化。

保持高度警惕是明智之舉，一個小小的衝擊就可能迅速改變局勢。

中國股市收盤後，全球市場迎來變數。

美聯儲主席鮑威爾講話了，給市場破了冷水——不急於快速降息——這幾個字對市場來說將是“泰山壓頂”，接下來體會將越來越深刻。

1、講話要點（總體上還是堅持了會議傳達的信息）：

· 降息：沒有既定路線，將逐次會議作出決策。將“隨着時間的推移”下調利率，並不急於快速降息。

· 經濟：我們的經濟總體上是強勁的，當前沒有任何跡象表明經濟更有可能陷入衰退

· 就業：勞動力市場過去一年已經降溫，但依然穩固。爲了實現2%的通貨膨脹，不需要進一步降溫勞動力市場條件。

· 通脹：朝着可持續迴歸2%的目標取得了進一步的進展

鮑威爾在主持的討論中表示：“如果經濟表現符合預期，這意味着今年將再降息兩次（每次降息25基點）。”

總體而言，鮑威爾的言論並不強硬但就是一句“不急於快速降息”觸發了市場敏感神經。鮑威爾提醒人們，市場定價中的一些利率預期可能已經變得有點極端。

他講話後，交易員下調對美聯儲降息幅度的押注。認爲11月降息50個基點的概率爲35%，低於上週五的53%。

2、從市場的反應看，美元、黃金、美國國債走勢與鮑威爾講話密切相關，但美國股市最終也收漲（與邏輯不符）。實際上，鮑威爾講話後，標普指數一度延續跌勢，但在收盤前開始回升，因爲季度末活動幫助了股市（季度末會出現動能交易和典型的粉飾賬面活動）。

由於鮑威爾的講話接近全球交易時段尾盤，所以市場並未充分反應。如果黃金、美國股市今日再度出現下跌，那麼有可能是一個下跌的開始。對中國市場來說，海外市場的這些變動需要格外關注。

3、接下來美國9月ISM製造業PMI、美國8月JOLTs職位空缺、ADP、9月非農等數據將相繼公佈，市場對鮑威爾的講話理解將越來越深刻。他的講話似乎也是在劇透本週五的非農數據。

本週的變數，纔剛剛開始。