如果您在 Web3 上花過一些時間，那麼您可能聽說過“公共物品”一詞。儘管它的定義經常受到爭議，但那些瞭解其重要性的人普遍接受資助公共物品的必要性。Vitalik Buterin、以太坊基金會等關鍵人物以及 Protocol Guild、Octant、Optimism 和 Gitcoin 等組織都將此作爲優先事項。
傳統上，資助公共物品被視爲慈善行爲。但如果有另一種方式——既能推動生態系統內的創新，又能保留資助公共物品的本質，那會怎樣？如果我們能將一些公共物品轉變爲私人物品，那會怎樣？
首先，讓我們以一種適合本文的方式定義公共物品。傳統上，公共物品是無利地提供給社會所有成員的商品或服務，通常由政府或私人組織提供。常見的例子包括清潔的空氣、道路、橋樑和圖書館——無論個人貢獻多少，這些都是使每個人都受益的重要資源。
然而，在 Web3 中，公共產品的定義略有變化。正如 a16z 所定義的那樣，“去中心化網絡的經典挑戰在於它們是公共產品。如果沒有一箇中央實體來控制決策和獲取利潤，就很難激勵它們的維護和發展。加密貨幣通過去中心化協調和經濟激勵來解決這個問題。Web3 將權力交到社區而不是公司手中。”這個版本的公共產品建立在需要不同可持續性模式的去中心化系統之上。
雖然政府歷來通過集中控制和稅收來管理公共物品，但 Web3 由於其去中心化的結構缺乏類似的執行機制，因此帶來了獨特的挑戰。
如果我們考慮 Web3 中道路、橋樑和隧道的數字等價物，這些基礎設施中的大部分都是開源軟件——這對於運行去中心化網絡至關重要，但同樣需要持續的資金支持。與政府可以通過稅收來維持的傳統公共產品不同，Web3 缺乏類似的收入保障。
由於沒有中央權威機構來強制捐款或監督資金，Web3 生態系統必須找到替代方法來維持支持其去中心化網絡的基礎設施。
如果沒有系統向用戶或公司徵稅以支持數字公共產品的維護，我們如何爲這些產品籌資？目前已經有一些創新模式，旨在使公共產品資金自給自足，但仍需要其他模式。
最近的一個例子是今年早些時候由以太坊基金會的 Tim Beiko 提出的協議公會承諾。他們的使命是通過規範在以太坊上構建的項目將其 1% 的原生代幣捐贈給協議公會的想法，爲以太坊 L1 的研究和開發做出貢獻。
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Octant 也致力於在新型加密利他主義中創建一種自給自足的公共產品融資模式。該項目由 Golem 基金會金庫中的 100,000 ETH 提供支持，其中一部分收益將通過治理回饋有影響力的社區項目。迄今爲止，僅一年時間，已有超過 1150 ETH 分發給 40 多個項目。
Optimism 的追溯性公共物品資助 (RPGF) 根據項目的影響爲其提供支持，通過社區投票進行協調，每年進行兩次資助。迄今爲止，它已在 RPGF 1、RPGF 2、RPGF 3 和 RPGF 4 中分發了超過 5000 萬個 $OP 代幣。
Gitcoin 等組織於 2019 年開始進行資助，使用一種名爲二次融資的新型社區驅動資本分配方法，已發放了超過 6000 萬美元。該系統使許多項目蓬勃發展，其中一些獲得資助的項目後來成爲以太坊生態系統中最成功的公司之一。
Uniswap、Optimism、Yearn、Gnosis 和 1Inch 等公司是早期 Gitcoin 受助者的例子。發行代幣的公司的總市值，加上其他在沒有代幣的情況下籌集資金的公司私下估值，遠遠超過了最初提供的資金數額。雖然其中許多公司通過捐贈公共產品回饋了生態系統，但爲未來幾輪籌集新資金仍然是一個挑戰。在熊市期間尤其如此，因爲那時資本稀缺，風險投資更難獲得。
雖然並非所有公共產品項目都能發展成爲盈利項目，無論是通過創收還是發行代幣，但這肯定是有可能的。但如果有一個內置模型，讓受益於公共產品資金的公司將其部分成功回報給社區，情況會怎樣？
我們需要一個系統，讓受益者將一定比例的收益或利潤再投資於公共產品，以確保長期可持續性。與協議公會承諾不同，協議公會承諾的捐款專門用於支持以太坊 L1 研發，而這種模式會將資金引導到更廣泛的工具中，直接再投資於整個生態系統。雖然協議公會專注於以太坊的核心開發，但這種更廣泛的再投資模式將支持蓬勃發展的 Web3 生態系統所需的各種公共產品。
在考慮收集和分配資本的工具時，專門爲支持公共產品而設計的結構化風險基金似乎是最有效的選擇。這種模式將使公共產品融資從慈善行爲轉變爲企業運營不可或缺的一部分。這些基金將由資本配置專家管理，重點不是個人利潤，而是加強和擴大生態系統。通常，風險基金每年將總資本的 2% 用於運營費用，包括工資和其他費用。在一個常見的模型中，基金利潤的 20%（稱爲“carry”）分配給基金經理，而其餘 80% 則返還給向基金捐款的投資者。
使用這樣的模式將允許獲得投資的公司將部分成功回報給幫助它們成長的初始基金。經驗豐富的風險基金合夥人除了工資外，仍將有財務激勵通過部分“利得”來產生回報。這些工資可能相當可觀，具體取決於管理的資產規模。
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這種激勵機制的協調確保基金經理有動力投資成功的項目，因爲他們自己的財務成功與生態系統的整體健康和增長息息相關。隨着每一次成功都會回饋給基金，基金規模將繼續增長。如果協調激勵機制能帶來更好的結果，那麼這種將公共產品投資私有化的方法可能會產生重大影響。
獲得該基金的投資可以向生態系統發出信號，表明一個項目致力於回饋社會，從而將其與那些不這樣做的項目區分開來。這種積極的強化可以提高基金的聲譽，吸引頂級交易，並使其能夠不斷地在公共產品生態系統中進行再投資。
公共物品融資是一個複雜的問題，可能沒有一刀切的解決方案。雖然慈善模式迄今爲止一直是主要方法，但將公共物品投資私有化（允許它們在不依賴慈善的情況下蓬勃發展）的想法提出了一條令人信服的前進道路。通過協調激勵措施和創建新的融資工具，我們可以確保公共物品成爲 Web3 長期增長不可或缺的、自我維持的一部分。現在是時候重新思考我們如何爲去中心化網絡提供資金的基礎設施提供資金了。
注意：本專欄中表達的觀點爲作者的觀點，並不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。
