在過去五天裏，比特幣（BTC）飆升7％，自8月26日以來首次突破64,000美元。而黃金今年已創下歷史新高30多次，突破每盎司2,600美元。投資管理和財務規劃公司Creative Planning的首席市場策略師查理·比萊洛（Charlie Bilello）表示，這些出色的表現標誌着自2009年比特幣誕生以來，這兩項資產首次成爲年度表現最好的資產。

今年迄今，金價已上漲 27%，超過了 2020 年 25% 的表現。上次表現更好是在 2007 年。是什麼推動了這一令人印象深刻的上漲？

歷史上，黃金一直被視爲對衝貨幣貶值和全球不確定性的工具，而當前的經濟狀況表明，黃金再次發揮了這一作用。金價近期飆升可以歸因於這些因素。值得注意的是，黃金在 2020 年新冠疫情引發的貨幣大幅貶值之前就開始上漲，而比特幣在 2020 年底至 2021 年成爲明星。比特幣現在距離歷史高點僅差 14%，它是否再次迎頭趕上？

仔細觀察就會發現，比特幣的價格往往與美聯儲的淨流動性指標保持一致。該指標通過從美聯儲的資產負債表中減去逆回購和國庫總賬戶計算得出，表明比特幣往往遵循流動性趨勢。

比特幣和淨流動性都在 2022 年底觸底，恰逢 FTX 崩盤。此後，比特幣隨着淨流動性的增加而穩步上漲，目前淨流動性已超過 6 萬億美元。

美聯儲資產負債表目前爲7.1萬億美元，雖然仍在量化緊縮，但步伐已經放緩。2023年3月硅谷銀行（SVB）倒閉導致資產負債表縮減1.6萬億美元，使其回到了疫情應對量化寬鬆初期的水平。

逆回購餘額的消耗（目前略高於 3000 億美元）將流動性重新釋放到金融體系。這具有刺激作用，增加了貸款、投資和總體經濟活動的資金可用性。

更廣泛地看，包括美國、歐盟、日本和中國在內的世界 15 家最大央行的資產負債表總額接近 31 萬億美元。

雖然這個數字本身並不是重點，但趨勢表明，全球央行資產負債表從 7 月份的約 30 萬億美元回升。流動性的增加對比特幣尤其有刺激作用，因爲它往往反映流動性趨勢。

除此之外，就在週三，美聯儲將利率下調了50個基點，進一步支撐了比特幣和黃金的上漲。