回顧2021年大牛市，DeFi賽道引領市場。值得注意的是，DeFi在2020年就已嶄露頭角——上半年的借貸挖礦和年中的交易挖礦曾風靡一時。
按照這種歷史模式推理，在即將到來的新一輪牛市中，衍生品DEX很可能成爲值得密切關注的賽道之一。
➤衍生品DEX
❚ 衍生品DEX的潛力
根據coinmarketcap收錄的數據：
市場上共有500家現貨DEX，大約是現貨CEX數量的2倍。
然而，衍生品DEX僅16家，還不到衍生品CEX的6分之1。
近24小時，在CEX中，衍生品交易量超過現貨交易量的7倍。
然而，在DEX中，衍生品交易量勉強可與現貨的交易量持平。
第二組數據是：
不算上USDT和USDC，2021年11月加密總市值達到歷史最高點2.81萬億美元。2024年3月，加密總市值接近歷史高點但也僅有2021年11月的78%(約2.2萬億美元)。
然而，Defillama的數據顯示，衍生品類的TVL，在2024年7月底達到歷史新高(38.5億美元)，是2021年最高點的1.25倍(30.74億美元)。
2024年4月以後，幣價進入下跌階段。但是衍生品類的TVL卻進入上升趨勢。
經過兩組對比，我們會發現，衍生品DEX市場正在持續壯大中，衍生品DEX可能還處於藍海市場。
❚ 衍生品DEX的需求
目前現貨DEX的規模更大，而衍生品DEX的市場相對更小。這並不是因爲衍生品交易者更喜歡CEX。
CEX中期貨合約交易插針，是比較常見的現象。這種現象可能是由於做市商大規模資金操盤，也可能是由於交易所的數據操縱行爲。由於CEX的中心化、不夠透明等原因，我o們無法確認是哪一種原因。
但無論是哪一種原因，”插針”對於現貨交易的影響是比較小的，但是對於合約交易來說，”插針”的傷害更大，尤其是對於高倍槓桿而言，”插針”可以說是致命的。
可見，期貨合約交易者應該更喜歡使用衍生品DEX。尤其是對於高倍槓桿交易的愛好者而言，衍生品DEX可能是剛需。
➤SphereX
❚ SphereX的特徵
SphereX是一個2024年上線的永續合約DEX。其特徵包括：
1. 訂單簿式DEX。非AMM式DEX，無需做市商添加流動性。交易者無需面對交易滑點，也無需向做市商支付費用。
2. 鏈下撮合、鏈上結算。使用鏈下撮合、鏈上結算的方式，永續合約交易體驗與CEX幾乎相同。
3. 低費率。根據白皮書，SphereX提供0.02%~0.05%的手續費率，這應該是目前衍生品DEX中最低的費率區間。
4. 多鏈。SphereX支持多鏈。測試網接入了以太主網、Blast、opBNB、zkLink以及Base測試鏈。主網上線以後，會逐漸支持更多的網絡。
5. 遊戲化。推出了幸運輪盤及投注遊戲，爲用戶提供了新的玩法和贏取獎勵的機會。
6. 社區賦權。平臺進行新特性、新功能、主網部署等決策時，SphereX社區共持有51%投票權，因此對平臺發展具有強的影響力。當社區成員意見一致時，可以主導平臺的發展。
7. MEME產品。面對MEME市場的繁榮，SphereX將產品定位擴展到MEME代幣永續合約，爲MEME幣提供做空和槓桿交易的機會。
❚ SphereX的發展階段
近日，以永續合約產品爲核心的衍生品DEX——SphereX剛剛宣佈完成了測試網階段。主網上線在即，SphereX推出了一系列新的功能。
1. 積分系統。用戶交易、參與平臺活動等行爲，可以獲得積分。積分可以在未來兌換成 SphereX平臺代幣 $HERE 。
2. 遊戲。前面在介紹SphereX的特徵時，提到過最新推出的幸運輪盤與投注遊戲。
3. Atlas Collection NFT 。2024-08-15 至 2024-08-29 期間，SphereX限時推出了Atlas Collection NFT。這是參與平臺過去與未來活動並獲得獎勵的鑰匙；持有Atlas Collection NFT也可以未來獲得更多的活動優惠。
在Blast測試階段，很多用戶參與了SphereX的測試網。根據媒體報道，在測試網階段，”SphereX 處理了超過30萬筆交易，總交易量超過1.5億美元。該平臺還吸引了45,000名用戶。”
❚ SphereX的背景
一方面，SphereX首輪融資由Fundamental Labs領投：
另一方面，SphereX加入了 #chainlink 的BUILD 計劃，成爲Chainlink生態的一員。SphereX作爲永續合約DEX，需要使用預言機計算獲取原始資產的價格。Chainlink技術與生態聯盟有利於SphereX構建一個更透明、更健康的永續合約交易生態。
➤寫在最後
許多投資者認爲這輪牛市缺乏創新，但事實可能並非如此。創新正在悄然發生。回顧2021年牛市中爆發的賽道，我們會發現它們大多在2020年就已經初露端倪。
以DYDX和GMX爲代表的衍生品DEX(去中心化期貨合約交易平臺)，曾經風靡一時。這個賽道很可能在宏觀經濟環境趨於寬鬆後再度崛起。
在這個潛力賽道中，SphereX作爲一個新的參與者，爲用戶提供了新的選擇。
SphereX與DYDX同屬訂單簿類衍生DEX子賽道，具有同樣的優勢——CEX與DEX的兼容優勢：低費用、用戶友好的交易體驗，類似於CEX；同時保持DEX的安全性。
然而，SphereX相較於DYDX，還具有三大獨特整合：
第一，空間整合。SphereX支持多鏈操作，有助於整合更多鏈上資金和用戶。與Chainlink的密切關係，有利於SphereX引流。多鏈、預言機技術與生態聯盟，共同爲SphereX形成新的永續合約規模交易奠定基礎。
第二，社區整合。SphereX特別關注MEME產品、Degen文化和社區用戶。一方面瞄準充滿活力的下游市場，積極吸引MEME幣愛好者，拓展用戶基礎；另一方面，在治理結構上，賦予社區51%的投票權。這種社區模式有利於構建活躍的永續合約交易者社區，以及推進社區驅動型平臺的建設。
第三，需求整合。除了遊戲化設計，SphereX即將推出MEME幣永續合約交易，滿足了市場對MEME幣更多元化交易策略的需求，增強了MEME愛好者交易的靈活性和潛在收益。
通過這三大整合，SphereX通過多鏈融合、推進社區驅動以及MEME幣永續合約生態，可能爲衍生品DEX與DeFi市場帶來新的可能性。
