黃金價格一路飆升，屢創新高。週一，與黃金掛鉤的期貨價格盤中觸及每盎司 2,617.40 美元的高點，今年以來上漲了 26%。

黃金的漲幅遠遠超過標準普爾 500 指數 18% 的漲幅。根據 FactSet 的數據，今年有望成爲黃金自 2010 年上漲近 30% 以來表現最好的一年。

黃金價格飆升是由於市場預期美聯儲將很快降息。預計美聯儲將把基準利率下調至少 25 個基點，甚至更多。

芝加哥商品交易所集團的 FedWatch 工具顯示，降息半個百分點的可能性爲 65%。隨着通脹緩解和利率下降，投資者正在尋求黃金作爲避險資產。

高盛預計這一勢頭將持續下去，預計到 2025 年初金價目標將達到每盎司 2,700 美元。

黃金ETF引起轟動

高盛大宗商品策略師 Lina Thomas 指出，儘管美聯儲降息，但由於央行需求和黃金對衝地緣政治風險，金價仍有上漲空間。她在一份報告中寫道：

“儘管根據經濟學家預測的美聯儲週三降息 25 個基點的基本情況，我們看到金價存在一些戰術性下行空間，但考慮到央行需求結構性上升、降息帶來的逐步提振，以及黃金對衝地緣政治、金融和衰退風險的優勢，我們重申對黃金的長期交易建議和到 2025 年初 2,700 美元/[金衡盎司] 的目標價。”

ETF 投資者開始注意到這一點，SPDR 黃金股票 ETF（GLD）等基金今年上漲了近 25%。

VanEck Gold Miners fund（GDX）和 VanEck Junior Gold Miners ETF（GDXJ）也大幅上漲，分別上漲了 28% 和 29%。

托馬斯補充道，儘管 ETF 對黃金價格上漲的反應遲緩，但隨着時間的推移，美聯儲的降息可能會吸引更多資本進入 ETF。

比特幣難以跟上

當黃金不斷打破紀錄時，比特幣卻陷入停滯。

頂級加密貨幣收盤價爲 59,200 美元，當日僅上漲 0.83%。交易量增長了 4.49%，顯示出一些活躍跡象，但並未轉化爲激增。

整體市值小幅上漲，達到 2.05 萬億美元，高於之前的 2.02 萬億美元。

自 2022 年 4 月以來，比特幣以美元計價的外匯儲備保持不變，因此交易所的進出變動並不大。

這種缺乏活動的情況可能表明交易者正在按兵不動，等待買入或賣出的明確信號。

衡量穩定幣相對於比特幣供應量的穩定幣供應比率 (SSR) 指數目前處於今年的最低點。

造成 SSR 較低的原因更多是山寨幣市場活動疲軟，而非 BTC 本身。換句話說，山寨幣表現落後，並拖累比特幣下跌。

儘管存在這些情況，散戶投資者仍變得更加積極，尤其是在過去幾個月，比特幣已從低點反彈。

槓桿率增加，波動性下降

各交易所比特幣的預估槓桿率一直在上升。顯然，交易員通過借入資金來增加倉位，承擔了更大的風險，希望出現突破。

比特幣的實際價格數據顯示，投資時間少於六個月的持有者以 57,816 美元至 66,976 美元之間的價格買入。

這些是相對較高的水平，意味着許多投資者持有最近買入的倉位並希望出現反彈。

但問題是，一些市場觀察人士和經濟學家甚至認爲美聯儲降息對加密貨幣不會產生太大影響。

如果傑羅姆·鮑威爾和他的團隊大幅降息，比如 50 個基點，那就意味着美國經濟比我們想象的要糟糕得多，這反過來會讓投資者感到恐慌。

他們會開始拋售一切。股票、加密貨幣。不過，正如許多調查顯示的那樣，經濟學家的普遍共識是，央行將採取 25 個基點的利率。所以也許沒有真正的理由擔心。