美聯儲昨天決定將利率下調 50 個基點，這讓人們擔心這是否會導致另一場經濟衰退。

最後兩次降息均超過 50 個基點，但幾個月後經濟就陷入了衰退。

歷史並不站在美聯儲這一邊

第一次是在 2001 年 1 月 3 日。結果呢？在接下來的 448 天裏，標準普爾 500 指數下跌了近 39%，失業率上升了 2.1%。

隨後的經濟衰退與互聯網泡沫破裂有關，並因“9·11”襲擊而加劇。

然後，在2007年9月18日，他們又降息了50個基點，標準普爾500指數在接下來的372天裏暴跌了54%。

傑羅姆·鮑威爾

失業率飆升 5.3%。經濟衰退一直持續到 2009 年中期，房地產市場崩潰和全球金融危機使情況更加惡化。

但問題是，這一次的跡象有點複雜。通貨膨脹有所緩解，8 月份降至 5% 以下。

美聯儲的目標是2%，其政策委員會認爲最近的調整是正確的。但勞動力市場陷入困境。失業率從6月份的4.1%升至8月份的4.3%，爲三年來的最高水平。儘管如此，與過去的經濟衰退相比，失業率仍然相對較低。

第二季度 GDP 增長率達到年化 3.0%，較第一季度 1.4% 的溫和增長大幅上升。但經濟學家預測，由於高物價和高利率擠壓消費支出，第三季度 GDP 增長率可能放緩至 0.6% 左右。

美聯儲實現軟着陸的目標可能比他們想象的要難。將目前的經濟指標與2001年和2007年的經濟指標進行比較，人們的擔憂加劇。

2024 年 9 月，聯邦基金利率在 4.75% 至 5.00% 之間。2001 年經濟衰退之前，該利率約爲 6.5%。2007 年之前，該利率約爲 5.25%。失業率目前爲 4.3%。2001 年之前爲 4.0%，2007 年之前爲 4.6%。

圖片來源：Cryptopolitan

儘管存在這些相似之處，但一些因素表明經濟衰退並非必然。美聯儲認爲風險是平衡的。他們認爲勞動力市場和通脹是穩定的，不像過去那樣嚴重失衡導致經濟崩潰。

儘管如此，歷史表明，如此大規模的降息總是會導致經濟衰退。如果美聯儲能夠避免衰退，這將是有史以來第一次。

市場表現出初步積極性，但加密貨幣則不然

股市通常是經濟健康狀況的領先指標。2001 年降息後，標準普爾 500 指數下跌近 40%。納斯達克指數市值縮水約 80%。安然和 9·11 襲擊等公司醜聞加劇了市場恐慌。市場花了數年時間才恢復。

在2007-2009年的經濟衰退中，標準普爾500指數下跌了57%左右。金融危機導致大規模拋售，主要機構需要政府救助。投資者信心被摧毀。復甦緩慢而痛苦，許多股票近十年都未能恢復到危機前的水平。

位於華盛頓特區的美聯儲總部

昨日，市場最初對降息做出了積極反應。但這種樂觀情緒可能不會持續太久。

與此同時，加密貨幣市場並沒有像投資者希望的那樣做出反應。以太幣甚至無法突破 2,500 美元，比特幣也只是從 60,000 美元升至 62,000 美元。這並不是我們所期待的巨大看漲催化劑。

那麼，現在會發生什麼？未來 3 到 6 個月，如果失業率持續上升，消費支出下降，經濟衰退可能開始。

如果目前的趨勢持續下去，經濟逐漸放緩可能會在 6 到 12 個月內導致經濟衰退。

另一方面，如果情況穩定，消費支出和通脹得到控制，美國經濟可能會避免衰退。