據幣安稱，不包括穩定幣的代幣化現實世界資產市場規模已飆升至 120 億美元以上。

根據幣安研究 9 月 13 日發佈的報告，這一增長主要由代幣化的美國國債推動，其中貝萊德和富蘭克林鄧普頓等主要金融機構也積極參與。

這一總額不包括價值 1750 億美元的穩定幣市場，該市場與 RWA 是分開的。

代幣化是指將傳統上流動性較差的資產（如房地產、政府債券和大宗商品）分割成小部分，使更廣泛的投資者更容易獲得這些資產。它還簡化了記錄和結算等流程，有可能改變傳統金融中資產的交易和管理。

報告稱，僅代幣化的美國國債基金的市值就已超過 22 億美元。

貝萊德的 BUILD Treasury 產品以近 5.2 億美元的資產領先該類別，緊隨其後的是富蘭克林鄧普頓的 FBOXX，資產規模爲 4.34 億美元。報告稱，在 3 月底市場達到 10 億美元后不到五個月就實現了這一里程碑。

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美國利率

報告指出，美國利率上升是代幣化國債擴張的關鍵因素，其收益率吸引了尋求穩定回報的投資者。

然而，幣安研究報告指出，美聯儲即將降息，可能會降低代幣化國債等收益工具的吸引力。即便如此，該公司表示，需要大幅降低利率才能對需求產生實質性影響。

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其他形式的 RWA

除了國債之外，幣安研究報告還探討了鏈上 RWA 市場的其他部分，包括私人信貸、代幣化商品和房地產。

代幣化的私人信貸市場價值約爲 90 億美元，但仍僅佔 2023 年 2.1 萬億美元全球私人信貸市場的 0.4%。

“儘管鏈上私人信貸市場的價值僅佔其中的 0.4% 左右，約爲 90 億美元 (2)，但它一直在增長，過去一年活躍貸款增長了約 56%。”

幣安研究院

風險加權資產的風險

儘管存在這種增長，但幣安研究院還是強調了與 RWA 相關的幾個風險。

首先，由於監管要求，RWA 協議往往傾向於中心化，這引發了對控制和透明度的擔憂。它們還嚴重依賴鏈下中介機構進行資產託管，這增加了對第三方的依賴。

報告指出，這些系統的複雜性有時會超過它們產生的收益，這引發了人們對收益是否能彌補運營挑戰的質疑。

此外，隱私和合規性仍然是關鍵問題，零知識技術正在成爲平衡監管要求和用戶自主權的有前途的工具。