新研究警告說，比特幣（BTC）正處於“成敗時刻”，因爲它面臨着關鍵支持的決鬥。

美國投資管理公司 ARK Invest 在其最新月度報告中表示，BTC 的關鍵價格水平目前爲 52,000 美元和 46,000 美元。

BTC 價格保持“最重要的”底線水平

ARK Invest 總結稱，比特幣在 8 月底下跌近 9% 後未能大幅反彈，多頭有很多值得擔心的地方。

BTC/USD 不再尊重其 200 天移動平均線和短期持有者成本基礎的經典牛市支撐位，報告分別將其定義爲 63,693 美元和 63,245 美元。

顯示均值迴歸水平的圖表將鏈上回歸水平保持在 46,000 美元附近作爲最後的機會，ARK 將其整體立場定義爲“看跌”。

“目前，比特幣最重要的價格支撐位在 52,000 美元和 46,000 美元，後者由其鏈上平均值（圖表上的紅線）確認，”隨附評論證實。

BTC/USD 均值迴歸圖（截圖）。資料來源：ARK Invest

就像短期持有者（指比特幣投機性較強的持有者羣體）一樣，機構投資者也面臨未實現損失。

ARK 估計，美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的持有者在推出 8 個月後面臨虧損的風險。

報告指出：“截至 8 月底，美國現貨 ETF 參與者的估計成本基礎高於比特幣的價格，這表明普通 ETF 投資者可能處於虧損狀態。”

美國現貨比特幣 ETF 數據（截圖）。資料來源：ARK Invest

比特幣熊市風險

儘管形勢不容樂觀，但當前市場格局已出現積極跡象。

ARK 指出，BTC 價格下跌符合歷史常態，短期持有者清算水平低以及宏觀經濟條件有利，這些都是樂觀的原因。

比特幣 MVRV Z 分數（將市值與成本基礎進行比較）也仍處於“牛市區域”。

報告解釋道：“8 月底，MVRV Z 分數爲 1.6，而平均值爲 1.42。”

“均值是牛市與即將到來的熊市的分界點。”

比特幣 MVRV Z 分數（截圖）。資料來源：ARK Invest

根據 Cointelegraph Markets Pro 和 TradingView 的數據，截至 9 月 13 日撰寫本文時，BTC/USD 交易價格約爲 58,000 美元，本月迄今下跌 1.9%。

BTC/USD 4 小時圖。資料來源：TradingView

本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行爲都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。