以太坊（ETH）活動的收入不再保證支持網絡作爲單獨的第 1 層實體。由於最近降低了 gas 價格，即使是驗證者也看到基本費用的流動有限。

以太坊（ETH）成功降低了費用，部分 DEX、交換和 NFT 流量被轉移到 Rollup 鏈。這也意味着，作爲 L1，以太坊不再是直接費用的可行來源，這種條件的變化將在未來幾個月內顯現出來。

Token Terminal 的數據顯示，以太坊是六個月內的主要費用來源，輕鬆超越 TRON。然而，短期內，每週費用急劇下降，L1 鏈僅產生了 720 萬美元的費用。

新降低的 gas 費用的全部影響可能尚未反映在驗證者節點的底線上。以前，驗證者在費用相對較低的時期生存下來，並在活動高峯期獲得更高的報酬。

以太坊費用在 9 月初跌破 1 gWei 後，也在短短一天內上漲了三次。也有跡象表明，隨着領先的 L2 鏈上的流量和流動性持續增長，活動水平降低的情況可能會持續下去。

以太坊 L1 收入的縮水發生在比特幣 (BTC) 挖礦仍然可行的時候。其他 L1 鏈也仍在產生費用和獎勵。然而，以太坊可能是第一個看到 L1 敘事崩潰的。

以太坊權益持有者的節點獎勵緩慢下降

超過 27% 的 ETH 被鎖定用於質押，總價值超過 1250 億美元。該價值旨在保護網絡安全，同時允許年化收益直到最近高達 2.89%。

以太坊質押獎勵一直在下滑，過去一個月下降了約 11%。較低的費用導致獎勵爲 2.05%，遠低於之前估計的計算結果。

對於一個 32 ETH 的單權益節點，即使按當前價格計算，個人也必須投資超過 80,000 美元。對於這個鎖定價值，每日獎勵約爲 8 美元。此時的市場質押還包含價格和波動風險，這意味着與初始投資相比，回報可能不足。

節省質押和 L1 收入的原因是，大多數存款仍處於價內，以低得多的 ETH 價格進行。此外，一些驗證者使用 ICO 資金和其他以較低價格累積的 ETH 來源，因此他們的直接投資要低得多。

以太坊驗證者轉向 MEV 費用以獲得更高收入

到 2024 年，僅保護以太坊網絡是不夠的，驗證者需要訴諸最大可提取值 (MEV)。這種方法對區塊中的交易進行排序，以便從 gas 費、優先費或特定區塊組成的其他付款中帶來最大的收入。

區塊傳播和基本交易執行之間的差異是巨大的。以太坊交易的基本回報率僅爲 0.29%。加入 MEV 提升和交易排序後，部分驗證者的收益率上升至 2.89%。

總體而言，自 2022 年底以來，ETH 的獎勵一直在緩慢下滑，無論是執行還是共識。MEV 和區塊構建者的存在已經佔到所生產區塊的 90%。區塊構建還創造了不同的經濟激勵，因爲費用被轉移到像 BeaverBuild 這樣的實體。

以太坊的現狀是慢慢形成的，經過多次決議，L1 層不適合直接交易和構建應用程序。在過去的兩年裏，流量和應用程序都搬走了。然而，保護 L2 活動的 L1 區塊空間實際上並不那麼昂貴和有價值。

最近的低費用事件也重新引發了關於以太坊 L1 是死鏈的討論。然而，該網絡仍然保持着每天超過 33 萬個活躍錢包的正常水平。直接的鏈上活動來自 Tether (USDT) 和其他穩定幣的轉賬。

此外，如果 L1 對 rollup 鏈的運行至關重要，那麼它就不能被視爲已死。所有大型 L2 都會定期在以太坊上發佈 blob，儘管這並不是驗證者的主要收入來源。

以太坊也可能恢復其影響力和直接使用，主要是因爲它的流動性。目前，USDT 和其他資產在其以太坊版本中仍然被更廣泛接受。一些用戶可能不願意來回轉換他們的資產，或者冒着被困在規模較小、流動性較差的生態系統中的風險。

Hristina Vasileva 撰寫的 Cryptopolitan 報道