8 月 5 日，比特幣突然跌破 5 萬美元，導致加密貨幣市場的許多部位被清算。這種突然的下跌並波及其他加密貨幣，令市場感到驚訝。因此，比特幣跌至六個月來的最低價格，許多其他山寨幣也跟進。儘管比特幣此後反彈 20%，目前交易價格略低於 6 萬美元，但許多短期持有者仍面臨未實現的損失。
領先的區塊鏈分析公司 Glassnode 最近的一份報告揭示了導致市場突然低迷的因素。該報告表明，這次崩盤主要是由短期持有者的過度反應造成的，他們在面對最初的下跌時迅速清算了頭寸。
比特幣短期持有者迅速投降
短期持有者通常被定義爲那些在相對較短的時間內（通常約爲一個月左右）持有加密貨幣資產的投資者。因此，他們在價格調整期間很容易迅速投降。這種趨勢在最近的比特幣價格調整/盤整中尤爲明顯，持續時間遠遠超出了許多投資者的預期。
根據 Glassnode 最新的鏈上報告，一個稱爲 STH-MVRV（市場價值與實現價值）比率的關鍵指標已跌破臨界平衡值 1.0。當 STH-MVRV 比率跌破 1.0 時，表明新投資者持有比特幣平均處於虧損狀態而不是盈利狀態。這些未實現損失（通常稱爲賬面損失）發生在資產的市場價值低於其收購價格但尚未出售時。這與已完成交易產生的已實現損失不同。
雖然牛市期間出現短暫的未實現虧損很常見，但它們往往會給比特幣的價格帶來拋售壓力。這是因爲 STH-MVRV 交易持續低於 1.0 往往會導致短期持有者出現恐慌和投降的可能性更高。值得注意的是，這種現象導致了本月早些時候比特幣的崩盤。
此外，Glassnode 的報告顯示，這種相關性和拋售壓力可能已經發生，STH-SOPR（已花費產出利潤率）也低於 1.0。STH-SOPR 比率衡量已花費產出的盈利能力，表明資產是在盈利還是虧損的情況下出售。這實質上意味着許多短期投資者承擔的已實現損失多於利潤。此前有說法稱，許多短期持有者對價格調整反應過度。
雖然短期持有者在最近的低迷時期承擔了大部分損失，但長期持有者依然強勁。在撰寫本文時，比特幣的交易價格爲 59,540 美元，在過去 24 小時內下跌了 2.15%。
Glassnode 報告揭示比特幣價格跌破 50,000 美元的原因首先出現在 Crypto Breaking News 上。
