太久遠以前就先不提，只看上一輪牛市(2021-2022) 的話，那次比特幣已經是第三次減半，比特幣最高上漲了八倍，比特幣畢竟已經是加密貨幣第一大幣，市值也已經很高，不太可能再動不動漲幾十倍，那其他幣呢？

當天以太幣ETH 價格爲188.6，在一年半之後創下4878 的歷史高價，一年半上漲了2486%，大約25 倍，而這不是纔剛起步的小幣，是當時就已經是第二大的以太幣。

如果再往下看一點，當時排名第十三的Cardano，ADA，當天價格爲0.04768，也是大約一年半後創下3.09 的歷史高價，一年半內上漲了6380%，將近64 倍。

如果往更小的幣找那漲幅更可觀，目前排名第十大，非常知名的公鏈幣SOL，當時纔剛上市沒多久，這天的價格才0.6，也是在大約一年半之後達到259.96 的歷史高價，漲幅4322%，超過四百倍。

上輪牛市有多少百倍幣

上一輪2020 - 2021 的牛市期間，在市值前600大的加密貨幣中出現了61 個百倍幣。

百倍幣有哪些特徵？每一輪牛市的百倍幣也許都有些不一樣，但這個數字對我們幣圈投資人來說，重要的是知道百倍幣在加密貨幣裏並不是神話或童話故事，而是真實會發生的真實，機率也不低，前600 大中出現了61 個，只是隨着市場逐漸成熟，監管逐漸到位，理論上百倍幣出現的機率會愈來愈低。

怎麼找下一個百倍幣？瞭解市場脈動是核心

百倍幣當然可遇不可求，但有些方式能提高遇到百倍幣的機率。這邊用兩個方式來試着篩選出有潛力的百倍幣，其一是市值，其二是賽道類別。 找到百倍幣的第一道過濾：市值MC / 全稀釋估值FDV

比特幣目前總市值爲5000億美金左右，如果再漲一百倍，市值會突破50 兆美金，這數字是目前美元M2 供應的兩倍以上，比特幣會直接成爲全球第一大貨幣。 以太幣目前總市值接近2000 億美金，如果再漲一百倍，20 兆美金市值，當下全球第一大企業蘋果的總市值也僅有2.6 兆美金。 以上這兩個數字是想表示，市值有上限，市值如果已經很巨大，繼續上漲會愈來愈困難，想找還能上漲一百倍的百倍幣，就不太可能往市值已經很大的項目去找。

加密貨幣因爲有不同發行規劃的原因，除了考量市值，有時候考量FDV 會更準確。

市值MC = 幣價x 發行量

完全稀釋估值(FDV)，幣價x 包含未來會發行的最大發行量

市值多大叫做太大？

保守一點的估計方式：參考上一輪牛市時同類龍頭市值，然後除以一百。

假設想找到下一個公鏈項目百倍幣，參考同類龍頭，目前公鏈領域龍頭就是以太幣，前幾大另外還有BNB、ADA、SOL 等，參考這幾個公鏈頭部項目在上一輪牛市時的最高市值，當時最高是以太幣達到約5000 億美金市值，其他幾個約700-800 億美金左右，保守抓低點作爲參考，700億美金再除以一百= 7 億美金。 第一個過濾指標就出來了，找目前市值(MC) 在7 億美金以下的公鏈項目，更保守一些的話最好是找全稀釋估值(FDV) 在7 億美金以下。

如果是沒有最大發行量限制，沒有FDV 數值的項目，就必須密切關注該項目的代幣發行狀況，通膨是否嚴重？如果發行量沒有良好控制，增發過快，就算牛市之下市值有所增長，也可能是因爲發行數量增加而不是幣價上漲。

超過這個數值不表示不會漲，只是表示因爲市值已經過大，上漲空間要達到百倍的難度更高。不同類因爲市場規模不同，能承受的市值上限也不同，例子中的7 億是根據公鏈類計算出來的，不同領域類別的項目建議參考同類龍頭計算。

找到百倍幣的第二道過濾：賽道類別

一個項目能夠上漲百倍，一定是基於某種爆發的成長，也許是生態應用或營收穫利，而這通常更會發生在有需求有規模的領域中。

加密貨幣只是一種資產型式，其中還有多個應用類別，有些類別本身就有比較大的市場規模，有些比較小或是面對比較困難的市場拓展。要正確預測下一個會爆發的賽道類別很困難，未知的事物很難掌握，但有些是已知有需求有規模的，比較簡單的方式是在這種賽道類別中找尋下一個有潛力的新興項目。

公鏈幣

多鏈幣

POW 幣

迷因幣

支付幣

其他 再搭配上一段的方式計算出該類別市值上限，就能篩出很多項目，當然篩選出來的項目不是百倍幣保證，只能表示它可能有機會，接着還是得做更多功課，評估該項目的商業模式、代幣經濟模型、背後團隊、技術開發與行銷能力等等。

上述方式是從已知有需求有規模的類別篩選，這種方式會讓我們錯過還在發展中的潛在賽道類別，但潛在的賽道實在太多了，要怎麼選？ 保持接觸最新資訊之外，也可以參考幣圈名人的重要言論來判斷，例如以太坊創辦人V 神說過的以太坊接下來三大革新方向：其中點出了Layer 2、AA 錢包、隱私等三個潛力賽道。

或是龍頭交易所幣安創辦人CZ 說的：DeFi 是未來，目前其交易量相當於CeFi 交易量的5% 到10% ……下一輪牛市很可能會讓DeFi 的規模超越CeFi。也點出整個DeFi 可能會是下輪牛市重點爆發賽道。 如果不想錯過下一個可能的潛在賽道，保持接觸最新資訊。

文末

比特幣減半是否會帶回牛市我們無法確定，但如果牛市重回我們絕對不想錯過

比特幣誕生至今十四年多，前三次比特幣減半都伴隨着倍數上漲，明年四月即將到來的第四次比特幣減半，也會值得期待。未來無法預測，但我們可以整理出幾個重點：

如果幣圈有可以帶進大量新進資金的敘事，加上宏觀環境的配合，再加上比特幣減半帶來的供應減少與話題，下輪牛市依然可以期待。

後期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信