期待已久的現貨以太幣交易所交易基金 (ETF) 登陸美國市場，標誌着加密貨幣採用的關鍵時刻。這些公開交易的基金爲投資者提供了一種方便且受監管的方式來投資以太坊 (ETH)，而無需直接購買和存儲加密貨幣。

芝加哥期權交易所 (CBOE) 已正式確認 7 月 23 日爲五隻 ETF 的上市日期：21Shares Core Ethereum ETF、Fidelity Ethereum Fund、Invesco Galaxy Ethereum ETF、VanEck Ethereum ETF 和 Franklin Ethereum ETF。這些基金將在 CBOE 平臺上隨時可供交易。

其餘四隻現貨 ETH ETF 預計將於 7 月 23 日在納斯達克或紐約證券交易所 (NYSE) Arca 上市。儘管這些交易所的官方公告尚未公佈，但人們普遍期待該上市。

對投資者來說，好消息是幾乎所有主要的美國經紀平臺都已準備好促進這些現貨 ETH ETF 的交易。每隻將於 7 月底推出的 ETF 都已獲得監管部門的批准，可以在至少一家知名交易所進行交易：納斯達克、紐約證券交易所 Arca 或 Cboe BZX。

個人投資者通常不會直接在交易所進行交易。相反，他們依靠熟悉的經紀平臺（如富達、E*TRADE、Robinhood、嘉信理財和 TD Ameritrade）作爲中介。一旦 ETF 在公開交易所上市，投資者可以期待所有主要經紀公司都提供無縫交易功能。

雖然有九隻現貨以太幣 ETF 即將進入市場，但它們的基本機制大致相同。每隻基金都由一家信譽良好的金融機構贊助，由合格的託管人持有實物 ETH，並依靠做市商團隊來管理份額的創建和贖回。此外，它們都具有標準的投資者保護措施，包括針對經紀商破產和網絡安全威脅的保險。

對於大多數投資者來說，選擇 ETF 時的主要考慮因素歸結爲費用。九隻 ETF 中有八隻的管理費在 0.15% 至 0.25% 之間，這很具競爭力。例外是 Grayscale Ethereum Trust (ETHE)，它於 2017 年以不同的結構推出，目前收取高達 2.5% 的管理費。

一些 ETF 正在採用戰略費用結構來吸引早期投資者。大多數（但不是全部）都提供臨時費用減免或折扣。Grayscale Ethereum Trust 和 Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH) 是值得注意的例外，它們保持了標準費用。

有趣的是，灰度的一款產品在收費競賽中脫穎而出，成爲領跑者。灰度以太坊迷你信託 (ETH) 是一款專爲 ETF 上市設計的新基金，其管理費僅爲 0.15%。在推出後的前六個月內，或者在該基金的資產管理規模 (AUM) 達到 20 億美元之前，這些費用甚至完全免除。

另一個收費具有競爭力的有吸引力的選擇是富蘭克林鄧普頓富蘭克林以太坊 ETF (EZET)。它的管理費爲 0.19%，是第二低的，並且在 2025 年 1 月或 AUM 達到 100 億美元之前完全免除。

質押難題

需要了解的一個關鍵點是，現貨以太幣 ETF 在推出時不會提供質押功能。質押涉及將 ETH 存入以太坊信標鏈上的驗證器節點，這可以獲得獎勵，但也存在潛在風險。雖然質押因其能夠顯著提高回報而具有吸引力，但美國證券交易委員會並未批准將質押納入這些初始 ETF。

流動性問題被認爲是做出這一決定的主要原因。質押通常需要從信標鏈上撤回多日，這對發行人來說是一個問題，因爲他們需要根據投資者的要求迅速贖回 ETF 份額以獲取基礎資產。

目前，各方正努力探索將質押功能納入現有現貨 ETH ETF 的方法，可能通過維持隨時可用的 ETH 緩衝來實現。然而，可行的解決方案可能至少還需要幾個月的時間才能出現。

現貨以太坊 ETF 的出現代表着加密貨幣可訪問性和主流採用向前邁出了重要一步。瞭解發佈時間表、可用平臺、費用結構和當前的質押限制將使投資者能夠在探索這一令人興奮的新領域時做出明智的決定。