據金十數據報道，中信證券研報指出，美聯儲大量使用逆回購工具（RRP）影響美債期限利差。2021年RRP增加導致期限利差下行，而2023年後RRP縮量推動期限利差倒掛收窄。

中信證券預計，至晚明年QT政策將迎來拐點，與降息政策結合可能導致美債期限利差擴大，但美債利率的長期中樞難以下行。