比特幣在過去五天裏上漲了 7%。你知道這意味着什麼嗎？比特幣挖礦又回來了（直到比特幣的價格在五天內再次下跌 5%，之後又會再次結束）。
隨着比特幣價格的飆升，五大上市礦工（以總哈希率或用於保護比特幣網絡的計算能力衡量）中的四家的股價上漲了兩位數的百分點。
唯一落後的股票是 Iris Energy Ltd (IREN)，是這五家公司中第五大股票，在上週 Culper Research 發佈報告披露其持有 IREN 的空頭頭寸後，該公司股價下跌了 15%。Culper 看跌的原因是：研究人員認爲，Iris 位於德克薩斯州奇爾德里斯的工廠不適合人工智能 (AI) 或高性能計算 (HPC)。
人工智能和 HPC 似乎與比特幣挖礦無關，但這種多樣化已經成爲比特幣礦工賺錢的一種方式，正如 Core Scientific (CORZ) 上個月與 CoreWeave 達成的 200 兆瓦 (MW) 人工智能交易所證明的那樣，這筆交易使 CORZ 的股價上漲了 40%。
（也許，如果比特幣的價格繼續上漲，隨着公司將資源轉移回比特幣挖礦，IREN 網站不適合從事非比特幣挖礦創收活動的現象可能會被拋在一邊。）
無論如何，“比特幣挖礦迴歸”的真正含義是“比特幣挖礦股票迴歸”，因爲單純從“現在礦工更多了嗎？”的角度來看，已知礦池的哈希率在過去五天裏僅略有增加（從每秒 663.618 exahashes 增加到 668.659 Eh/s），而不是人們預期的 7%。（注意：對於哈希率，沒有“完美”的數據點。）當然，哈希率沒有立即對比特幣價格上漲做出相應反應，這對上市公司來說是好事。
但如果你研究比特幣挖礦的敘述，並看看挖礦公司在採訪或公開文件中說了什麼，你會發現，雖然他們仍然專注於比特幣挖礦，但他們對其他看似不相關或間接相關的事情卻大驚小怪。
人工智能或高性能計算
這是一個引人注目的標題：私募股權巨頭正在利用人工智能吸引比特幣礦工
另外：Core Scientific 的評級從“中性”上調至“買入”，以反映 HPC 的擴張：B Riley
再說一句，好事成三：摩根大通：繼 Core Scientific 達成交易後，比特幣挖礦行業吸引了越來越多的投資者興趣
上週，我寫了一篇文章，介紹人工智能和比特幣如何消耗大量能源，不僅如此，比特幣挖礦設施似乎可以直接爲下一個熱門事物進行改造：人工智能（或者 HPC，如果你想避免對人工智能炒作的強烈反對）。
投資者喜歡這種適應性。CoinDesk 的 Will Canny 和 Aoyon Ashraf 表示：“由於對能夠爲人工智能相關 (AI) 機器提供動力的數據中心的需求不斷增長，私募股權 (PE) 公司終於看到了比特幣 (BTC) 礦工的價值。”
摩根大通的研究也表明了同樣的道理，有趣的是，該投資銀行的研究表明，IREN（庫爾珀認爲“尚未爲人工智能做好準備”的公司）最有能力利用這種資源轉移趨勢。
Blockspace Media 聯合創始人兼 The Mining Pod 主持人威爾·福克斯利 (Will Foxley) 對比特幣挖礦設施適合過渡到支持人工智能計算的說法表示懷疑。
福克斯利告訴 CoinDesk：“很多比特幣礦工只是在談論如何實現人工智能，但實際上他們做不到。”
金融工程即服務
我以前就認爲上市是愚蠢的。原因之一是，上市要求公司轉向短期、季度盈利的思維模式，而長期目標（如永久增長或現有下一個十年）纔是重點。這也使得如果一家公司陷入困境，每個人都知道，這可能會讓公司變得脆弱。
2022 年，礦業公司陷入困境。Core Scientific (CORZ) 甚至宣佈破產。這一切都發生在 2024 年 4 月比特幣減半嚴重影響礦工收入前景之前。對於礦工來說，這很艱難，而且由於有很多上市公司，競爭對手可以準確地指出誰在苦苦掙扎。Riot Platforms (RIOT) 試圖利用這種情況，對一家規模較小的礦業公司 Bitfarms (BITF) 發出收購要約。由於 BITF 是上市公司，RIOT 不需要拜訪 BITF 領導層並禮貌地詢問。相反，RIOT 在惡意收購中購買了大量 BITF 股票。如果 RIOT 正確地認爲其運營比 BITF 更好、更高效，那麼這可能會取得很好的結果，但我們永遠不會知道，因爲收購嘗試最終失敗了。
還有其他財務技巧可以增加股東回報（如果不成功，股東回報也會大打折扣；今年 RIOT 的股價下跌了 25%）。一個例子是雙方協議收購，這是 Coreweave 在與 Core Scientific 達成人工智能交易後試圖做的事情。該提議被拒絕，但一家有增長願望的人工智能公司看着一家比特幣挖礦公司，並想：“等一下，我們需要在人工智能船駛過我們之前迅速發展我們的業務，比特幣礦工有倉庫，我們可以改造它們以供我們使用，所以我們應該買下它們。”
“我認爲其中一些比特幣公司正持有頗具吸引力的電力合同，如果你是像 Coreweave 這樣的大型數據中心超大規模企業，花幾十億美元去夷平一個比特幣採礦場並建立一個新的人工智能數據中心又有什麼意義呢？”福克斯利說。“當然，收購會很昂貴，但你打賭電力合同的長期性會讓你獲得回報，這既取決於你作爲一家上市人工智能公司將獲得的倍數，也取決於作爲一家人工智能公司的收入。”
Coreweave 肯定不是唯一一家有這種想法的人工智能公司。
挖掘其他貨幣
在以太坊從工作量證明轉向權益證明之前，採礦公司曾經開採以太幣，因此現在這些公司只開採比特幣。
至少大多數人是這麼認爲的，直到 Marathon (MARA) 透露，自 2023 年 9 月以來，它一直在開採一種相對不爲人知的加密貨幣 Kaspa。從大多數標準來看，Kaspa 是一種完全隨機的加密貨幣，恰好可以開採。Marathon 有空間和電力來投入它，這似乎是有利可圖的，所以該公司這樣做是因爲有利可圖的活動是好的。
Marathon 首席增長官 Adam Swick 在一份聲明中表示：“通過挖掘 Kaspa，我們能夠創造一條不同於比特幣的收入來源，這與我們在數字資產計算方面的核心競爭力直接相關。”
我認爲 Kaspa 以及其他潛在貨幣的挖礦更多的是一種新奇事物，而不是具體的行業轉變，因爲我懷疑另一種工作量證明加密貨幣是否會崛起。
但馬拉松的舉動進一步凸顯了更廣泛的觀點：比特幣礦工的收入和盈利能力正在受到損害，他們正在尋找比特幣開採以外的地方來彌補差額。
注意：本專欄中表達的觀點爲作者的觀點，並不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。
