今年加密貨幣領域的主要新聞之一是美國現貨交易所交易基金 (ETF) 的批准和交易。它們取得了巨大的成功。比特幣 ETF 不僅在半年內吸引了 160 億美元的資金流入，比特幣的價格（以及這些 ETF 的價格）也上漲了 46%。

ETF 的成功是如此明顯，以至於貝萊德首席執行官拉里·芬克 (Larry Fink) 公開表示，他現在喜歡比特幣（不僅僅是因爲它能爲他的公司賺錢！）。在最近接受 CNBC 採訪時，芬克表示：“我五年前的看法是錯誤的。我相信比特幣是一種合法的金融工具。”

可以肯定的是，與貝萊德的總資產管理規模相比，IBIT（貝萊德的現貨比特幣 ETF）的資產管理規模 (AUM) 仍然微不足道（如果從貝萊德 10.6 萬億美元的總資產管理規模中扣除 IBIT 的資產管理規模（180 億美元），剩餘的資產仍爲 10.6 萬億美元）。不過，在嬰兒潮一代的金融顧問眼中，芬克的評論進一步使比特幣合法化，因爲貝萊德和富達（仍在等待先鋒）等公司認可比特幣是一種合法資產，可以在投資組合中佔有一席之地。

所以，至少從這個意義上來說，比特幣將繼續存在。

那麼接下來呢？當然是以太坊現貨 ETF，它可能會在下週開始交易，預計也會取得成功（儘管規模比比特幣 ETF 要小）。

那之後呢？當然是 Solana ETF。

超過十億、三億、萬億、三億 ETF

雖然我個人仍然堅持認爲比特幣不同於其他加密貨幣，而且是唯一一種具體實現其既定目標的貨幣，但我認爲，假設比特幣在高級金融和華爾街，以及 ETF 發行人的眼中具有任何特殊性是一個重大錯誤。

美國 ETF 市場規模巨大。查看投資公司協會 (Investment Company Institute) 2023 年的統計數據：資產規模達 8 萬億美元；218 家公司提供 ETF；ETF 總數達 3,108 只！理由很充分。ETF 讓您可以輕鬆地根據自己的投資理念構建投資組合。

例如，如果你想投資醫療保健或非必需消費品，那麼就有適合該行業的 ETF。假設你很年輕，想將大部分投資組合投入科技股佔比較高的納斯達克 100 指數。只需購買一批跟蹤該指數的 Invesco ETF QQQ。無論你有什麼想法，都有適合該行業的 ETF。

他們甚至有 ETF 來容納更有趣、更可能荒唐的想法。

假設你很年輕，想把大部分投資組合投入納斯達克 100 指數，但又想以三倍的速度致富。你可以購買 TQQQ，它與 QQQ 相同，但漲幅（和跌幅）是 QQQ 的三倍（這是通過債務或槓桿實現的，因此有“三倍槓桿 ETF”之稱）。

如果您想購買連耶穌都喜歡的 ETF，該怎麼辦？試試 WWJD。您是否認爲罪惡中有美德，並想投資世俗罪惡？試試 VICE。如果您完全討厭 CNBC 的 Jim Cramer 的投資建議，該怎麼辦？試試 SJIM，即逆向 Cramer ETF，它遵循與 Cramer 的建議完全相反的建議（這隻 ETF 不再存在，但曾經存在過，這並非毫無道理！）。

考慮到這一點，很明顯，永遠不會出現“比特幣 ETF 是唯一存在的 ETF，因爲比特幣比其他 ETF 更好，而且美國證券交易委員會 (SEC) 也知道這一點”。

兩年前我寫道：

“如果美國證券交易委員會明天決定比特幣是一種證券，那麼這對比特幣來說不會有任何根本性改變。這也不會改變比特幣市場操縱的惡劣性。這隻會改變誰認爲他們可以在此時此刻對其進行監管。”

從哲學上講，加密貨幣是否是證券在當時並不重要，現在也一樣。因此，現在比特幣現貨 ETF 已經登陸美國，接下來是以太坊，然後是下一個、下一個、下一個，直到我們最終停下來問自己：究竟是什麼阻止了 meme 幣 ETF 的潛在發行？在你回答“meme 幣是證券”之前，請記住，許多 ETF 中都有證券（QQQ、TQQQ、WWJD、VICE）。

只要監管機構允許新的、引人注目的加密貨幣 ETF，那麼提供 ETF 的公司就會繼續向市場提供它們，因爲這就是 ETF 提供商的謀生手段。他們製造 ETF，投資者購買它們，提供商通過管理它們賺取費用。

儘管現在看起來，如果它看起來像鴨子，叫起來也像鴨子，它就會像火雞鴨一樣被塞進 ETF，但我相信，投資者和/或監管機構最終會保持冷靜。即使需要一隻 Duckley ETF 來實現這一點。

注意：本專欄中表達的觀點爲作者的觀點，並不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。