今年加密貨幣領域的主要新聞之一是美國現貨交易所交易基金 (ETF) 的批准和交易。它們取得了巨大的成功。比特幣 ETF 不僅在半年內吸引了 160 億美元的資金流入,比特幣的價格(以及這些 ETF 的價格)也上漲了 46%。
ETF 的成功是如此明顯,以至於貝萊德首席執行官拉里·芬克 (Larry Fink) 公開表示,他現在喜歡比特幣(不僅僅是因爲它能爲他的公司賺錢!)。在最近接受 CNBC 採訪時,芬克表示:“我五年前的看法是錯誤的。我相信比特幣是一種合法的金融工具。”
可以肯定的是,與貝萊德的總資產管理規模相比,IBIT(貝萊德的現貨比特幣 ETF)的資產管理規模 (AUM) 仍然微不足道(如果從貝萊德 10.6 萬億美元的總資產管理規模中扣除 IBIT 的資產管理規模(180 億美元),剩餘的資產仍爲 10.6 萬億美元)。不過,在嬰兒潮一代的金融顧問眼中,芬克的評論進一步使比特幣合法化,因爲貝萊德和富達(仍在等待先鋒)等公司認可比特幣是一種合法資產,可以在投資組合中佔有一席之地。
所以,至少從這個意義上來說,比特幣將繼續存在。
那麼接下來呢?當然是以太坊現貨 ETF,它可能會在下週開始交易,預計也會取得成功(儘管規模比比特幣 ETF 要小)。
那之後呢?當然是 Solana ETF。
超過十億、三億、萬億、三億 ETF
雖然我個人仍然堅持認爲比特幣不同於其他加密貨幣,而且是唯一一種具體實現其既定目標的貨幣,但我認爲,假設比特幣在高級金融和華爾街,以及 ETF 發行人的眼中具有任何特殊性是一個重大錯誤。
美國 ETF 市場規模巨大。查看投資公司協會 (Investment Company Institute) 2023 年的統計數據:資產規模達 8 萬億美元;218 家公司提供 ETF;ETF 總數達 3,108 只!理由很充分。ETF 讓您可以輕鬆地根據自己的投資理念構建投資組合。
例如,如果你想投資醫療保健或非必需消費品,那麼就有適合該行業的 ETF。假設你很年輕,想將大部分投資組合投入科技股佔比較高的納斯達克 100 指數。只需購買一批跟蹤該指數的 Invesco ETF QQQ。無論你有什麼想法,都有適合該行業的 ETF。
他們甚至有 ETF 來容納更有趣、更可能荒唐的想法。
假設你很年輕,想把大部分投資組合投入納斯達克 100 指數,但又想以三倍的速度致富。你可以購買 TQQQ,它與 QQQ 相同,但漲幅(和跌幅)是 QQQ 的三倍(這是通過債務或槓桿實現的,因此有“三倍槓桿 ETF”之稱)。
如果您想購買連耶穌都喜歡的 ETF,該怎麼辦?試試 WWJD。您是否認爲罪惡中有美德,並想投資世俗罪惡?試試 VICE。如果您完全討厭 CNBC 的 Jim Cramer 的投資建議,該怎麼辦?試試 SJIM,即逆向 Cramer ETF,它遵循與 Cramer 的建議完全相反的建議(這隻 ETF 不再存在,但曾經存在過,這並非毫無道理!)。
考慮到這一點,很明顯,永遠不會出現“比特幣 ETF 是唯一存在的 ETF,因爲比特幣比其他 ETF 更好,而且美國證券交易委員會 (SEC) 也知道這一點”。
兩年前我寫道:
“如果美國證券交易委員會明天決定比特幣是一種證券,那麼這對比特幣來說不會有任何根本性改變。這也不會改變比特幣市場操縱的惡劣性。這隻會改變誰認爲他們可以在此時此刻對其進行監管。”
從哲學上講,加密貨幣是否是證券在當時並不重要,現在也一樣。因此,現在比特幣現貨 ETF 已經登陸美國,接下來是以太坊,然後是下一個、下一個、下一個,直到我們最終停下來問自己:究竟是什麼阻止了 meme 幣 ETF 的潛在發行?在你回答“meme 幣是證券”之前,請記住,許多 ETF 中都有證券(QQQ、TQQQ、WWJD、VICE)。
只要監管機構允許新的、引人注目的加密貨幣 ETF,那麼提供 ETF 的公司就會繼續向市場提供它們,因爲這就是 ETF 提供商的謀生手段。他們製造 ETF,投資者購買它們,提供商通過管理它們賺取費用。
儘管現在看起來,如果它看起來像鴨子,叫起來也像鴨子,它就會像火雞鴨一樣被塞進 ETF,但我相信,投資者和/或監管機構最終會保持冷靜。即使需要一隻 Duckley ETF 來實現這一點。
注意:本專欄中表達的觀點爲作者的觀點,並不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。