根據鏈上指標的趨勢，一位分析師解釋了比特幣可能仍需要達到當前牛市週期的頂部。

比特幣 aSOPR 尚未達到過去週期頂部的水平

正如一位分析師在 CryptoQuant Quicktake 文章中所解釋的那樣，比特幣調整後的已花費輸出利潤率 (aSOPR) 尚未達到前幾個週期頂部的水平。

“SOPR” 是一種流行的鏈上指標，它基本上告訴我們加密貨幣投資者現在是在盈利還是虧損地出售他們的代幣。

該指標的工作原理是查看每枚售出的代幣的區塊鏈歷史記錄，以查看之前的交易價格。如果任何代幣的先前價格低於其現在的售價，那麼其銷售將帶來利潤。

類似地，相反類型的貨幣則意味着虧損。SOPR 計算整個網絡實現的利潤與虧損之間的比率，以提供淨情況。

當指標值大於 1 時，投資者以淨利潤出售其代幣。另一方面，低於該標記的值表明市場中虧損實現占主導地位。

在當前討論的背景下，SOPR 本身並不是我們感興趣的，而是一種稱爲“aSOPR”的修改形式。該指標調整了 SOPR 數據，以排除在前一次轉賬後一小時內進行的代幣交易（因此名稱前面有“調整”）。

現在，這裏有一張圖表，顯示了過去幾年 90 天指數移動平均線 (EMA) 比特幣 aSOPR 的趨勢：

Bitcoin aSOPR

如上圖所示，90 天 EMA 比特幣 aSOPR 在今年早些時候的反彈中也出現了上漲。這意味着隨着代幣價格飆升至歷史新高 (ATH)，投資者加大了獲利回吐的力度。

不過，隨着 BTC 自那時起面臨的看跌勢頭，該指標也出現了降溫。在盈利實現狂潮的高峯期，該指標曾突破 1.05 大關，但現在已降至 1.01。

正如量化分析師在圖表中所強調的那樣，2017 年和 2021 年的牛市高峯發生在該指標接近 1.1 時。該指標的近期高點遠低於這一水平。

近期反彈的峯值水平與 2019 年 4 月反彈高峯期間的峯值水平相似。上一輪週期的復甦熱潮只是隨後真正牛市的前奏，因此 BTC 這次可能也會經歷類似的情況。

BTC價格

過去 24 小時內，比特幣上漲了約 5%，價格重新回到 63,000 美元以上。

文章《比特幣尚未達到牛市週期頂部，量化分析師解釋原因》首先出現在《加密貨幣突發新聞》中。