以下爲金十期貨APP獨家整理的多家期貨公司研報觀點，僅供參考
純鹼
交易邏輯：廠家整體開工負荷維持較高水平；下游恢復按需採購，新單跟進一般；今年整體檢修量減少；純鹼交割庫存較高；煤價支撐弱於去年同期
風險因素：土耳其最大光伏玻璃產線點火；上半年輕重鹼需求表現均十分良好；利潤處於歷史同期低位；廠家庫存環比上週小幅下降
關注事件：鹼廠的檢修進度以及庫存變化；遠興產量運行情況；輕鹼需求恢復情況；下游補庫意願等
棕櫚油
交易邏輯：美豆天氣炒作有所降溫；國內棕櫚油庫存連續兩週上行；國內油罐混用事件持續發酵；印尼關稅消息影響有所緩和
風險因素：生物柴油需求較好；夏季是棕櫚油傳統消費旺季；馬棕油7月出口或大幅增長；馬棕油產量仍面臨較大的不確定性
關注事件：馬來西亞棕櫚油出口情況；印度等需求國的採購進展；油脂油料主產區天氣前景；各國生物柴油政策等
鐵礦石
交易邏輯：鋼廠利潤持續收縮；國內基建項目開展放緩；港口庫存創紀錄同期高位且繼續累庫；鐵水產量回落
風險因素：全球發運季節性回落；國內政策利好預期仍存；鋼廠鐵礦石庫存去化明顯
關注事件：海外礦商發運情況；港口庫存變化；鐵水產量變化；有關政策的推出及落地情況等
集運歐線
交易邏輯：7月歐線平均周運力環比減少5%；歐洲航運7-10月爲傳統旺季；運力偏緊格局尚未改變；各航司8月有進一步提價的可能
風險因素：全球多個航線運價鬆動或下調；船司7月下旬宣漲行爲一致性偏弱；價格存在高位回落風險；市場預期地緣局勢有所緩和
關注事件：地緣衝突能否出現明顯緩和；全球各大船司對航運價格的調整及落地情況；SCFIS歐線指數的最新調整等
原油
交易邏輯：三季度去庫難超預期；需求增速偏弱；後期OPEC+產量政策仍存不確定性；俄羅斯、伊拉克、哈薩克斯坦原油日供應量仍高於配額
風險因素：OPEC月報再次確認石油需求增長的樂觀預期；美國煉廠開工率上探至同期高位；EIA月報認爲原油市場將出現供應缺口
關注事件：OPEC+成員國石油減產情況；美國原油庫存變化；颶風“貝利爾”對煉油廠開工的影響；地緣局勢變化；美國經濟數據等
錳硅
交易邏輯：高庫存矛盾仍未緩解；鐵水復產邊際增加空間繼續收窄；河鋼新一輪招標量有所回落；錳硅開啓負反饋削弱錳礦需求
風險因素：南方廠家開始減產；內蒙部分廠家逐步虧損；全球錳礦發運同比大幅回落；高品錳礦供應依然緊缺
關注事件：未來南非發往國內的錳礦增量；倉單及錳硅庫存變動；澳礦山發運受限事件動向；電價變化等
滬鎳
交易邏輯：鎳產業中長期供應過剩壓力仍存；三元前驅體訂單減量；不鏽鋼終端需求較爲疲弱；倫鎳繼續累庫
風險因素：具備底部超跌反彈的潛力；硫酸鎳生產利潤已經進入虧損；印尼RKAB審批進度仍然偏慢
關注事件：印尼RKAB等產業政策動向；美聯儲貨幣政策變化；滬鎳、倫鎳累庫情況等
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文章轉發自：金十數據
